Gotham Capital 的歷史績效#
葛林布雷在附錄揭露了他自己的對沖基金 Gotham Capital 自 1985 年成立至 1995 年初退還外部資金期間的績效紀錄：
| 年度 | 年度報酬率 | 累積：$1.00 變成 |
|---|---|---|
| 1985（9 個月） | +70.4% | $1.70 |
| 1986 | +53.6% | $2.62 |
| 1987 | +29.4% | $3.39 |
| 1988 | +64.4% | $5.57 |
| 1989 | +31.9% | $7.34 |
| 1990 | +31.6% | $9.66 |
| 1991 | +28.5% | $12.41 |
| 1992 | +30.6% | $16.21 |
| 1993 | +115.2% | $34.88 |
| 1994 | +48.9% | $51.97 |
| 1995 年 1 月 | 退還所有外部有限合夥人資本 | — |
自成立以來年化報酬率：+50.0%
也就是說，1985 年投入 1 美元的外部投資人，在 1995 年初拿回約 52 美元。
附註#
- 上述報酬已經過審計
- 已扣除所有費用
- 未扣除 一般合夥人的績效獎金分配（incentive allocation）
為什麼這個附錄重要#
這份績效紀錄的意義在於——它替全書的方法論做了實證背書：
- 1985–1994 年的十年裡，葛林布雷以本書描述的特殊情境投資（分拆、併購證券、破產與重整、資本重組、股票事件選擇權）為主要策略
- 這正是他寫這本書時所「分享出去」的方法論
- 1995 年後 Gotham 退還外部資金，葛林布雷得以更從容地完成本書
把這份績效當作參考下限，而不是上限。
葛林布雷在書中強調：散戶不必複製這個年化 50%，只要持續找到風險／報酬比足夠誇張的特殊情境，幾年累積下來就能拉開與大盤的距離。