神話的反面#

本部聚焦 LTCM 從 1998 年春天開始的迅速崩塌——從信用市場異常波動的最初警訊，到俄羅斯違約引爆的死亡螺旋，最終以紐約聯邦準備銀行（New York Federal Reserve）牽頭的「軟性紓困」收場。

各章主軸#

四章依事件節奏推進：

• 1 Bank of Volatility：基金將自己變成「波動率銀行」，承擔了它原本宣稱可以分散掉的風險
• 2 The Fall：俄羅斯違約後的崩盤連鎖——流動性枯竭與相關性失靈
• 3 The Human Factor：模型失靈時，合夥人之間的權力鬥爭與心理失衡
• 4 At the Fed：紐約聯準會召集 14 家銀行進行的歷史性救援

從成功學變成警世錄#

LTCM 的失敗並非單純的技術錯誤，而是模型假設、人性、與市場結構三者共同失靈的結果。

本部呈現的不只是一家基金的倒下，更是整個現代金融體系在面對極端事件時的脆弱性。1998 年的這場危機，預示了 2008 年金融海嘯（Global Financial Crisis）的諸多核心症狀。