我願交易的木材

替 Cohan 工作一年後，公司決定建立「區域交易單位（regional trade units）」。總部告訴保羅：要在這個區域做期貨，就得搬去克里夫蘭（Cleveland）。他相信了，這是個錯誤。其實 Cohan 完全可以幫他爭取留下，但 Cohan 不夠強勢，沒人替他開口，於是他就帶著行李上路了。

克里夫蘭時期：木材交易的崛起#

保羅 24 歲、只有一年資歷就被找去面試區域交易單位，他覺得受寵若驚並接下了職位：

與另外兩位期貨經紀人組成小組，所有股票經紀人會把期貨業務轉介給他們
1970 年 5 月搬到克里夫蘭後，第一年就做了大量業務、絕大多數在木材市場
建立起良好的客戶基礎與木材產業人脈
有一天，他們五人組做的期貨業務量，竟超越了同辦公室 112 位股票經紀人合計的證券業務量

一次「擦邊球」的災難#

連續成功讓保羅膨脹，覺得自己可以稍微彎一下規則：

他幫一位有交易系統的客戶募了 30,000 美元，並登記為有限合夥
但帳戶卻是以個人名義開立——這違反公司政策
該交易者先是賺錢、後來開始賠
賠掉 20,000 美元後保羅請他補入 10,000 美元——但對方支票跳票
結果客戶的本金 30,000 美元加上又多賠的 20,000 美元都拿不回來
他被「因故解雇（terminated for cause）」

「因故解雇」對紐約證券交易所（NYSE）而言是大忌，他被列入黑名單（blackballed）。
這是保羅第一次嚐到「破規則的代價」——但他還沒讀懂這個訊號。

重整旗鼓：投靠 Salmon#

失業三個月後，他打給大學時代認識的 Jack Salmon——Salmon 此時已是區域經紀公司的總裁：

Salmon 開出 50% 業務分成 + 5% 整體辦公室抽成的條件（前東家只給 25%）
保羅把多數客戶帶過來，業務迅速恢復
1973 至 1976 年是大宗商品的好年代——尼克森讓美元脫離金本位，穀物市場在 1973、1974 年瘋狂上漲
保羅買了房、買了跑車、被表揚為「業績進步最大經理」

米達斯之觸（Midas touch）的迷思又一次被強化——他覺得自己摸到的東西都會變黃金。

芝加哥：通往交易場的入口#

1976 年，芝加哥商業交易所（Chicago Mercantile Exchange, CME）主席 Leo Melamed 推出了一個聰明的方案：

為了支付新交易所大樓的費用，賣出新型「非牲畜會員（Non-Livestock-Membership, NLM）」席位
持有人可交易木材與雞蛋，不必買整個 12.5 至 15 萬美元的全會員席
NLM 席位只需 20,000 美元

這正是保羅夢寐以求的——他能交易木材而不必為其他不需要的商品付權利金。他立刻買下席位、搬到芝加哥。

入場的儀式感#

為了「dress for success」，他特地飛回 Lexington、在老兄弟會友人 Jimmy Showalter 的店裡刷掉 8,000 至 10,000 美元置裝
他幫自己挑了交易員識別碼（J.D. badge）「LUCK」——既好記，也希望「叫自己幸運就會幸運」

學徒時期：拜師 Stu Gimble#

當時木材交易場（lumber pit）裡最厲害的交易員是 Stu Gimble。保羅想結交他：

直接走上前問：「Stu，我可以請你吃午餐嗎？」
「我不吃午餐。」
「那晚餐？喝一杯？你叫什麼都行。你是這池裡最好的交易員，我必須跟你聊聊。」
「好，那就午餐吧。」

加上另一位天才交易員 Joe Siegel，保羅再次「因為主動接觸關鍵人物，把自己跟人群拉開」。他自己評價，Stu Gimble 是場內最好的機械式交易員（mechanical trader）。

Life in the Fast Lane：六個月當上理事#

CME 為新成立的 NLM 群組保留兩個董事會（Board of Governors）席位，由提名委員會挑出四位候選人。保羅被提名後，做了不一樣的事：

一般人接到提名，會「假裝在跑、實際在反向跑（anti-run）」——以免落選丟臉
保羅卻全力衝刺：寫平台信、請 Salmon 寫信、親手寫信拉票
結果在 150 票中拿下 121 票，狂勝當選

Leo Melamed 賽後告訴他，因為他得票最高，他將同時代表 NLM 進入「執行委員會（Executive Committee）」。
這個六人小組，才是真正做決策的地方。他到芝加哥才六個月就進了核心圈。

Zenith：與 Broderick 結盟#

保羅的同事 Larry Broderick 在聖路易（St. Louis）做木材，雙方都有大客戶 Potlatch。Potlatch 的交易主管 Tom Tomjack 主動撮合兩人：

「你們倆合作就是市場上最強的單一經紀人」
兩人合夥後業務量爆炸——木材每天總成交 3,000 至 4,000 口，他們倆人就佔 600 至 800 口
在交易池中，6 呎 3 寸的保羅手握巨大訂單與洪亮嗓音，成了顯眼的「presence」

章末反思：成功背後的真相#

保羅在這段時期把自己當成擁有米達斯之觸的特別人物，但事後他誠實地檢視：

在韓國當上 S-3——是好還是運氣？運氣（其他人都派去越南）
在 Cohan 助理離職那天剛好走進那家經紀公司——是好還是運氣？運氣
來芝加哥才六個月就進入董事會與執行委員會——是好還是運氣？運氣

「我人生中絕大多數的成功，是因為我運氣好，而非我特別聰明、特別優秀或特別不同。」
但這時的他還不知道。一連串成功給了他全知（omniscience）與不敗（infallibility）的錯覺——而這正是即將到來的災難之燃料。