蒙格（Charlie Munger）常以「釣魚」比喻投資。本章談他如何在對的地方尋找機會、如何挑選代理人，以及把這套智慧延伸到管理與生活。
投資的釣魚法則#
蒙格把投資簡化成一條至關重要的釣魚哲學，這也是尋找獲利機會的核心邏輯：
釣魚的第一條規則是在有魚的地方釣魚，第二條規則是記住第一條規則。
這條規則解釋了資金規模與回報率之間的關係：
- 小資金優勢：若夠精明，操作小筆資金往往能有好報酬，因為可選的「魚池」更多。
- 規模的代價：資金越龐大，難度越高，能選的高回報標的（有魚的地方）相對變少。
蒙格的補充很生動：「有些地方的魚很多，釣魚技術不用太好也能釣到很多魚；有些地方則是人很多，釣魚技術再好也釣不到多少魚。」他直言當前的投資環境正是「人多魚少」。
別因環境艱難而灰心。蒙格說，上天分給每個人的好機會不多，也許最多兩、三個，但只要你活得夠久、能掌握住，那就足夠了。
識別優質的基金經理人#
如果你不打算親自釣魚而委託他人，挑對基金經理人就至關重要。蒙格的合夥人彼得·考夫曼（Peter Kaufman）提出一套「五張王牌」篩選法——若有人完全符合這五項，就值得把所有資金託付給他：
| 王牌 | 特徵 | 說明 |
|---|---|---|
| 第一張 | 絕對誠實 | 這是最基本的底線 |
| 第二張 | 邏輯清晰 | 談投資哲學時胸有成竹、邏輯嚴謹 |
| 第三張 | 收費公平 | 不靠隱藏費用或高昂管理費剝削投資人 |
| 第四張 | 小眾領域 | 去人少的地方投資（競爭低，呼應「在有魚的地方釣魚」） |
| 第五張 | 年輕、眼光長遠 | 有很長的時間做長線投資，不受短期績效壓力影響 |
為什麼要去人少的地方？蒙格說得很白：「人少，利潤才高，人多的地方哪有什麼利潤空間？」
延伸：李彔的非洲小銀行
蒙格舉過一個「在有魚的地方釣魚」的例子。一位倫敦的基金經理人看中撒哈拉以南非洲的上市公司——那裡的標的極少，只能在粉紅單市場買到幾檔小銀行股，量還很小。後來當地窮人開始把家裡的錢存進銀行，這筆投資取得豐厚收益。
蒙格的重點是：當一位在倫敦的基金經理人都得跑去買非洲小銀行時，賺錢的利基已所剩無幾。他自己與巴菲特（Warren Buffett）則感慨，過去「桶裡捉魚」的好機會到處都是，如今卻愈來愈難。
管理與思維模型#
決策的果斷#
蒙格認為管理工作最容易犯的錯誤是：明知該換人，卻遲遲下不了決心。
管理工作最容易犯的錯誤就是已經發現該換人，但遲遲下不了決心，拖了很久才把不合適的人換掉。這個教訓適用於任何地方、任何情況。
他以奇異（GE）為例：頻繁在部門間輪調高層，讓人無法長期深耕業務，正是它衰落的原因之一；波克夏（Berkshire Hathaway）的作法相反——讓人在一家企業裡度過整個職業生涯。
跨學科思維#
單一學科的視角有其局限。若能把心理學的理論與經濟學、歷史學等其他學科結合，就能產生強大綜效，大幅提升判斷的準確度。
生活智慧：順其自然#
蒙格的哲學不只用於致富，更用於安身立命。
- 做好眼前事：多數時候不必過度焦慮未來，該做的是把眼前的事做好，然後「順其自然，盡力而為」。
- 面對災難：面對人生災難不必太悲觀，請記住它總會過去。蒙格深受斯多葛學派影響，主張「能解決的就解決，不能解決的就接受它」。
幸福的伴侶選擇#
蒙格談尋找伴侶的建議一貫而直接：「在尋找人生伴侶時一定要找一個對你期望值比較低的人。」他甚至把這視為幸運的祕訣——「幸運的祕訣不是雄心壯志，而是降低期望，特別是在尋找另一半的時候。」（呼應本書一再出現的「降低期望值」是通往幸福的捷徑。）