作者虧光股票的故事#
4、5 年前美股牛市，作者跟風買了大約 4 萬美元的股票。後來覺得股票沒意思——研究時間很多，但 4 萬本金就算漲 10-20% 也只幾千美元，不值得。於是開始買選擇權（options，期權）。
- 對持有大量股票的機構，選擇權是對沖風險的工具，像給股票買保險。
- 對手裡沒股票的作者，選擇權是高風險的槓桿。
開始運氣好，帳戶最高漲到 13 萬美元。這時朋友勸他別再玩選擇權了，認識的幾個人都賠得血本無歸。作者根本聽不進去：「你認識的那些人跟我不一樣！」
結局你猜到了——幾個月後帳戶清零。作者後來感悟：
判斷未來進行決策時，想知道自己會怎樣，應該先聽聽那些做過這件事的人都怎樣了。
一、你不比別人特殊#
康納曼（Daniel Kahneman）在《快思慢想》（Thinking, Fast and Slow）講過自己的故事。他早年和團隊編寫一本關於判斷與決策的高中教材。編寫小組每週碰一次面、平時分頭寫作。
某天他突發奇想：教材裡有個內容是群體判斷——咱們這群人也來個群體判斷，預測這本教材要多久完成。大多數人給的數字在一年半到兩年半之間。
這時康納曼想到決策科學中的重要概念——基礎比率（base rate）：以前的人做同樣的事，做到的平均水平。預測未來最好的參考就是基礎比率。
他問：別人編寫類似教材用了多久？小組中正好有人有過類似經驗，他說：
- 40% 的編寫組最後放棄。
- 剩下 60% 用了 7 到 10 年才完成。
這個數字一出來，小組所有人都不屑一顧，都認為根本不需要那麼久。
結局：康納曼這個小組用了 8 年才完成。
基礎比率的殘酷#
你並不比別人強多少。如果別人做這件事需要那麼長時間，基本上你也需要那麼長時間。如果別人失敗了，你最有可能的結局也是失敗。你認為你了不起——其實別人之前也認為自己了不起。你並不特殊。
二、你特殊在哪裡#
用基礎比率預測是特別靠譜的決策方法。就算你認為自己特殊，也要先了解基礎比率，再從基礎上做些修正。
布萊恩的生死決策#
1998 年美國年輕人布萊恩（Brian）被診斷出「骨髓增生異常綜合症」。他面臨兩個選項：
- 不治療：還能正常生活 5-6 年，然後迅速惡化、不治身亡。
- 骨髓移植：成功了建立新的免疫系統；失敗了一年內會死（手術前後一年身體等於沒有免疫系統，任何感染都可能致命）。
當時布萊恩的妻子懷孕 6 個月——選擇不手術，他還能和孩子相處 5 年；選擇手術，可能孩子剛出生他就死了。
怎麼用基礎比率 + 特殊因素#
布萊恩沒有簡單接受骨髓移植的基礎比率（不高）。他反覆追問醫生並自己深入研究，發現相對於基礎比率，他有兩個真正的特殊優勢：
- 年齡：多數做骨髓移植的是 60 歲以上老人，他才 28 歲。
- 醫院選擇：有些醫院每年做 300 例很擅長，有些每年只做 30 例不擅長。去全美最擅長的醫院做，成功率會高很多。
他判斷應該做手術，找到匹配骨髓後手術成功。今天他還活著，還成了一名大學教授。
三、基礎比率 + 具體分析#
羅斯福也不完全信統計#
富蘭克林・羅斯福（Franklin D. Roosevelt）當總統時，不完全相信統計數字——一個政策效果到底如何，他總要親自訪問當事人、了解一線情況。
三星半餐廳該不該去#
打算去一家沒去過的餐廳，線上評分 3.5 星。只看評分你不會去。但仔細研究評論：
- 很多人打 5 星。
- 也有很多人打 1 星。
- 打 1 星的主要原因是嫌價格太高，不是飯菜不好吃。
如果你能承受這個價位，這家餐廳對你可能很理想。
這就叫既尊重一般知識，又具體問題具體分析。
回到作者的股票故事#
別人業餘買選擇權都失敗了。跟別人相比，作者有什麼特殊？
- 沒深入研究過選擇權。
- 沒多少操作經驗。
- 沒獨創成熟的買賣方法。
不僅如此，他還有很多劣勢：
- 科研工作繁重、平時愛看書，不花太多時間在股市上。
- 態度不夠嚴肅認真，經常不顧交易紀律去尋求刺激。
綜合考慮，他並沒有比基礎比率更好——科學決策應該是接受基礎比率，放棄買賣選擇權。
預測未來時，首先要想到自己並不比別人更特殊，基礎比率是最好的參考資料。如果你不想聽從基礎比率，那就得拿出非常特殊、切實存在的理由——你真正與他人不同之處。