失去 Bill 的位子，意外當上歐元交易員#

從世界巡迴回到倫敦，桌子整個被搬到大廳中間——「他們賺太多錢，藏不住了」。Bill 半退休，把英鎊書交給 Snoopy。作者期待的英鎊位子飛了，被分配去當歐元短期 FX swap 的初級交易員（junior euro trader）。

歐元 junior trader 看似爽差（只交易一個月以內的短天期 swap），實則苦差：

• 由於企業滾動短期借款的頻率極高，junior trader 一年要做的交易筆數比全桌其他人加起來還多
• Snoopy 與 Hongo 都做過、都放棄了——「能撐住的話，就能賺很多錢；前提是，你撐得住」

副手 Titzy Lazzari：「會錯」的同僚#

作者選中 Fabrizio「Titzy」Lazzari 當他的副手。Titzy 是個穿銀色西裝、堅持喝單份濃縮的義大利 Bocconi 畢業生，相信教科書、相信市場、相信「上面的人都很有道理」。

作者要的就是 Titzy 的「錯」：

「我需要一個剛從商學院畢業、所有朋友都在投行、爸爸從遊艇上發訊問股票的人。**他是市場的代言人。我要量出真實經濟與市場、真實世界與大學之間的距離。**他知道每一條經濟理論，他越篤定這些理論，我就越知道要在反方向押注。」

不平等：那道讓他成為頂尖交易員的洞察#

2010 整年，全球利率沒有按照所有經濟學家的預期回升。**所有人都錯了，連續兩年。**作者開始閱讀世界，而不是教科書。

• 問街頭的 Harry：為什麼不花錢？「我鞋子有洞、跳閘門省車資。」
• 問 Asad：「我媽賣了我們家的房子才能供我和姐妹讀書，現在我睡沙發攢頭期款。」
• 問 Aidan：「我媽失業，原本的房貸利率不能續，每月貸款飆高，我得自己付。」

JB 名言：「意見就像屁眼，每個人都有一個。」

某次 Citi 開高峰會，The Slug 的老闆要求全行加大風險：「敢承擔一百萬美元的風險，為什麼不敢一千萬！」並發放軍綠迷彩鴨舌帽，上面印著「Go Big or Go Home」。所有人都跟風押注「復甦」——Bill、Snoopy、JB、Hongo、Chuck 全進場。作者沒進，因為氣味不對。

那個會議：信用部門 Timothy Prince 的圖表#

桌子主管定期會議由信用部的 Timothy Prince 主講。他攤出一張張政府財政赤字圖：義大利、西班牙、希臘、葡萄牙、愛爾蘭，連同英、美、日。所有政府都在以債養債、資產逐步流失。

作者突然頓悟：政府的處境=Asad 的媽=Aidan 的媽。支出大於收入、失去借貸能力、付出去的利息越來越多、不得不變賣資產。

「我們才是『balance』。我們是會比父親更富的兒子，活在一群會比父親更窮的孩子的世界裡。**這不是信心危機、不是銀行系統崩潰、不是消費—儲蓄偏好的外生衝擊，這是不平等。**它會自我加速、像癌症一樣終結它所在的經濟。」

「不是暫時，是末期。」

Green Eurodollar：純粹的賭注#

Eurodollar 是一份對「兩年半後美國利率會是多少」的純粹賭注，不像 FX swap 那樣需要每天滾動。作者透過 Harry 的 broker 線（這是他第一次經由 Harry 出價）一口氣買了 7 億美元的一年期 OIS——對 2012 年春美國利率的押注。他押全市場都會錯。

311 大地震：兩天賺進千萬#

日本東北 311 大地震發生時：

• Citi 經濟部寄信告訴大家：「我們預期此地震對 2011 日本 GDP 強烈正面。」
• 作者把抽屜裡的兩支原子筆對折扔進垃圾桶
• 接下來一週他賺進 600 萬美元，押注「災難 → 利率下行」
• Bill 虧 5–6M，Snoopy 虧 1.5–2M，JB 一路死扛最後虧 4M 跌入紅色括號

對著直覺翻倉#

某天上午 11 點，業務員 Stanley Palmer 站起來大喊：「核燃料棒外露了！」整個大廳跟著重複這句話。Titzy 也舉著手喊。作者轉頭問 Titzy：

「Titzy，到底什麼是核燃料棒？」

Titzy 兩手一攤。Stanley 是牛津 PPE 出身，根本不可能知道什麼是核燃料棒。

作者立刻反向操作——按下 Eurodollar 掮客按鈕，整個部位翻轉：從押災難，變成押利率回升。「最棒的交易，是用鼻子做的。它聞起來像愚蠢。」

核電廠沒有爆炸。他在反彈中又賺了 500 萬美元。4 月底，他 PnL 突破 1100 萬美元。

歐元危機：每天交易半兆歐元#

2011 年歐洲爆炸：希臘、西班牙、義大利、葡萄牙、愛爾蘭骨牌般倒下。歐洲央行（ECB）祭出無上限 1% 貸款拍賣，導致市場利率每週在 0% 至 2% 間瘋狂震盪。

• 作者只報前一個月（約 26 個營業日）的價格，由 Titzy 每日手動更新追蹤
• JB 必須報接下來 23 個月（600 天）的價格，完全跟不上，連續虧損
• HSBC 對手 Simon Chang 在 IB chat 上問作者：「為什麼 JB 一直報錯價？你不告訴他嗎？」

作者回答：「我不告訴他。」

「事實是，他幾乎從不在桌邊。他靠四年榮華買了四間泰晤士河畔豪宅，他讓秘書懷孕了。他買了那些公寓，所以他能輸的，他都輸了。」

某天 JB 替自己的書接到一筆三個月 swap 但沒平倉，作者眼睜睜看著他的部位下跌 100K、200K、400K，傳了一個刻意省略具體數字的簡訊「It’s not looking good」。等 JB 回到桌上看到 PnL 紅了，崩潰摔了話筒，砸壞螢幕。Chuck 從遠端把另一支話筒直接拋過整張桌子，正中 JB 的禿頭。JB 突然冷靜下來，下單平倉，收拾包包回家。

不平等的另一面：資產價格暴漲#

作者發現自己對「利率永久為零」的論題還有一個推論：

「富人累積錢的速度更快，又能取得超低利貸款。這兩件事必然把資產價格推上天花板——股價、房價。」

他立刻在金絲雀碼頭旁的高檔濱海公寓出價超過開價 5%，當場成交。帶 Harry 去看陽台時：

「Harry，我要買這個地方，你知道這代表什麼嗎？」

「太棒了！我們會玩很瘋！」

「不，Harry。是我買，不是你。我買，你回家。」

「我至今仍記得月光在他眼裡的樣子。」

Chuck 的腦瘤、Frog 接掌、Quentin Benting 事件#

• Chuck 開車回家途中迷路被妻子發現送醫，腦中有顆網球大的腫瘤。他在會議室裡向團隊宣布請假，那是 Chuck 在桌上做的最後一件事
• 紐約的 Frog 來頂替。作者每次和 Frog 說話胃酸都灼到喉嚨
• Frog 暗中先告訴作者要把 JB 從歐元書踢掉，要作者在毫不知情的 JB 旁邊坐了一個月
• Frog 翹著二郎腿告訴作者：「我不確定我們付得出你的錢。」作者開始接獵頭電話，到 Goldman、Barclays、Bank of America 面試，把每位 MD 名片拍照放上 Frog 桌上「他需要知道，如果我沒拿到我那 7%，會有後果」

某天半夜 Harry 帶四個 Clapham 嗑藥的掮客回家，在作者餐桌上吸古柯鹼。隔天 IB chat 跳出訊息：「Met your bird last night mate. She’s pretty fit mate. Well done.」名字是 Quentin Benting (ICAP)。

JB 立刻接手作為——直接走過去把作者面前的 ICAP 對講線關閉，然後對全大廳廣播：

「所有 Citi 對 ICAP 的線都關閉。如果有人問為什麼，叫他們去問 Quentin Benting。」

ICAP 是倫敦兩大 broking 公司之一。瞬間，數十位 ICAP 經紀人放下漢堡衝向 Quentin 的座位，那個位子就在 Harry Sambhi 旁邊。

作者隔天約 ICAP 的高層在碼頭邊談判，要求他們「好好照顧那個沒家人的小子」。然後對著大廳大喊：「Lines back on with ICAP.」

£2.45M 獎金與「You can’t quit」的鎖鏈#

獎金日。作者只記得三件事：

• PnL 剛好超過 3500 萬美元
• 7% 是公平的抽成，所以他要那個精確到美分的數字——約 245 萬美元
• 拿到後就立刻忘記。「我不留我不需要的數字在腦袋裡。」

那晚騎車回家穿過 Chrisp Street Market，他經過一家清真炸雞店旁的巷子，看見一個白髮老人正在把嶄新到發光的床單套在一張舊床墊上。他第一次感覺到倫敦冰冷的空氣穿進胸腔，灼傷他的肺。

他在客廳角落的迷你辦公區做投資。Wizard 走進來看到他這副樣子，停在他頭上的手停下：

「你知道嗎，如果我剛剛賺到你那麼多錢，我絕對不會一個人坐在客廳角落投資。」

「她說對的那一刻，我真心痛恨她。」

成為市場巨獸的代價#

作者全年放開風險，幫 Slug 把 Citi FX 交易量推到全球第一，每天交易接近 1 兆美元。掮客像皮疹一樣攀附他，某公司請來 Z 咖名人陪他線、另一家從他高中找來舊同學主持他的線。他訂下「Nando’s-only」規則：要見我？去金絲雀碼頭 Nando’s，各付各的——後來連 Nando’s 都吃膩了，他誰都不見。

3 月底他又賺進 900 萬美元，靠的是同樣的「世界末日交易」。Frog 把他叫進辦公室：

「我們擔心你不是團隊型。我們想知道：你到底想要什麼？」

作者心想：「我想要的是你別當這麼難搞的混蛋。」但他累了。

「Frog，我想當更好的團隊一員。我想替銀行賺更多。」

鞋子的洞與 Caleb 的回歸#

某天 Frog 又把作者拉進小房間咆哮，作者垂頭看著腳下，突然發現自己穿了好幾年的 Onitsuka Tigers 球鞋兩側對稱破了兩個洞——剛好是兩根小腳趾的位置，紅色 Leyton Orient 襪頭從洞口探出來。

「幹，這雙鞋我穿多久了？大學第一年！洞什麼時候破的？我他媽根本不知道。」

他抬頭直視 Frog：「老闆，我不能再做了。我想我得辭職。」

Frog 一愣：「你說什麼？」

Caleb 像個鬼一樣回來了#

幾天後一抬頭，Caleb 站在桌邊。三年沒見，看起來只是更小一點。JB、Frog、Snoopy、Bill 全擁過去。作者沒站起來。

那晚他們四人去泰晤士河畔吃日料、喝清酒，Caleb 訂了那種把酒倒到滿溢出杯子、流入木盒的容器。

「對我來說，那個器皿從那時起就成為男人們心中沒能溢出的問題的象徵。」

沒有人問 Caleb 為何回來，沒有人問作者為何要走。他們只談 California 的家、Caleb 的婚姻、JB 即將出生的孩子、Frog 篡位的可恥事蹟、JB 將來的復仇大計。

但作者最後找到了一個小縫隙：

「告訴我，California 真的怎樣？」

Caleb 描述了那座精心訂製的大宅、廣闊花園、特殊樹木、子女們戲耍的傍晚，接著他停頓——

「但你知道，蓋這棟房子的人……他們把**恆溫器（thermostat）**裝得太靠近壁爐。冬天一開壁爐，恆溫器就以為室內已經熱了，樓上暖氣全部關掉，整個樓層變得冰冷。我們請他們回來改、移動恆溫器位置，但問題每次都會出現，怎麼移都不對。」

那一刻作者看見一個畫面：豪宅、金色夕陽、奔跑的孩子、高大的妻子、寬敞的客廳裡那位龐大的男人坐在水晶吊燈下的扶手椅上，眼神死死盯著壁爐上方左側那個小恆溫器，手指在椅子扶手上抽動。

「我那一刻才明白：Caleb 為什麼回到交易大廳。他必須在這裡。」

「You have to go」：被指派去東京#

幾天後 Frog 把他叫進房間：「Slug 不准你休假停薪。Caleb 要回東京當 STIRT 主管，要你過去。你不懂，你必須去。」

作者帶父母去倫敦市中心的高檔日料告別。他們穿得像上教堂、不會用筷子、坐在高凳上動不安。母親問：「你過去那邊會 OK 嗎？」他答：「我一向都 OK。」

他原本要和 Wizard 提分手。在房間的藍色月光下他仍坐在床邊俯視她——但說出口的卻是：「我想……我需要……你來。」

「我不知道我為什麼那樣說，那不是我的計劃。我猜我那樣說是因為——那是真的。」

最後一天離開倫敦交易大廳，JB 從 hoot 大喊：「Gary Stevenson is leaving the building!」全大廳起立鼓掌，作者沒回頭——他直接走出那扇門。