場景：紐約市與奧馬哈，1958–1962#

到了 1958 年，華倫管理合夥事業總額超過 100 萬美元。從這刻起，他從「翻 Moody’s 找便宜股」進化為主動發動大型行動的火車頭。

朋友圈：精選的支援系統#

擴大的核心朋友圈包括：

• Fred Stanback（哥大舊識）
• Tom Knapp（前 Graham-Newman）
• Henry Brandt（哈佛 MBA 證券員）
• Daniel Cowin（紐約小券商）
• Charlie Munger
• Walter Schloss
• Bill Ruane
• Roy Tolles：前海軍陸戰隊飛行員，「沉著微笑、口出不時的尖刺，朋友形容『最好身上常備 OK 繃』」

華倫善於「Tom-Sawyer」這群人——讓他們各自負責不同任務，自願加入他的事業。

Sanborn Map：他第一次的董事會抗爭#

Sanborn 出版美國各城市的水電管線、緊急樓梯詳細地圖，主要客戶是保險公司——客戶縮減中。

關鍵估值：

項目	金額
股價	$45
公司持有的投資組合（光是這部分）	$65/股

股價比公司「投資組合」還便宜——買 Sanborn 等於免費附贈整個地圖事業。

行動：1958 年 11 月起#

• 把合夥事業 1/3 資產投入 Sanborn
• 自己、Susie、Aunt Alice、父親、母親、姊妹全買
• 把點子分享給 Cowin、Stanback、Knapp、Schloss——並從一些人收取「分潤」（override）
• 累積足夠股權後進入董事會

1959 年 3 月：第一次董事會#

• Sanborn 董事會幾乎全是大客戶代表，「像俱樂部多過事業」
• 華倫提案：把投資組合分配給股東
• 董事會視為「荒謬」拒絕
• 會議尾聲分發雪茄：「那是我的錢在燒」華倫想著
• 飛回奧馬哈時，他從錢包拿出孩子們的照片來壓血壓

1960 年初：勝利#

• Bu ett 集合了著名基金經理 Phil Carret 等友軍，總共控制約 24,000 股
• 第二次董事會仍無進展
• Bu ett 威脅要召開特別股東會、奪取公司控制權
• 董事會最終投降，仿 Rockwood 模式用部分投資組合換股票

「他用腦力與合夥事業的資金，撼動了固執不動的公司。」

這是華倫「主動派」投資的高水位。

Susie 同時的負擔#

當華倫在紐約飛來飛去談 Sanborn 時，Susie 在家：

• 三個孩子：Sooz 6.5 歲、Howie 5 歲、Peter 將滿 2 歲
• Howie 用破壞測試父母——「拆散花園、拆翻房子找回 Tonka 玩具」
• Peter 開口說話晚——Howie 把他當「科學實驗」戳他看反應
• Sooz 維持秩序

「Anyone can be a father, but you have to be a daddy too.」

Susie 想拉華倫進入家庭——他答應一起去 Bronco’s 漢堡店、迪士尼樂園，但常常坐在長椅上看年報。

Susie 多元的「拯救對象」#

• Bella Eisenberg：奧斯威辛集中營倖存者，最親密的好友
• Eunice Denenberg：童年時父親自殺
• Bob & Charlene Gibson：奧馬哈頂級棒球投手與其妻——「1960 年代奧馬哈白人不會與黑人同行」
• 雙親（Howard 與 Leila）、姐姐 Dottie（似乎「英勇地不快樂」）

Susie 拯救他人但「幾乎從不分享自己的問題」——她的痛苦永遠隱藏。

Howard 的政治墮落與重病#

• Howard 加入 John Birch Society（極右反共組織）——成為奧馬哈人的笑柄
• 1958 年診斷為大腸癌（被延誤 18 個月）
• 華倫對診斷時機極為憤怒
• Susie 為他遮擋父親病情細節，每天為華倫頭部按摩

1960 年大選後：股市躁動#

• 甘迺迪當選總統，市場狂飆，與 1929 年類比再起
• 葛拉漢會回避——華倫卻反向「全速募資」

新增合夥事業（共 11 個合夥事業）：

「讓他們開口求你」的銷售心法#

1960 年起的新規矩：

• 至少 8,000 美元才能加入
• 他不再主動邀請——對方必須主動開口
• 這把他從「請求恩惠」變成「賜予恩惠」
• 「投資人覺得欠他、降低他們之後抱怨的機率」

這個技巧他將終生反覆使用。

1962 年 1 月 1 日：合併為 Buffett Partnership, Ltd.#

• 1961 年合夥事業漲 46%（道瓊 22%）
• 11 個合夥事業合併為 Buffett Partnership, Ltd.（BPL）
• 起始淨資產 720 萬美元
• 6 年內超越 Graham-Newman 的規模
• 審計師 Verne McKenzie 在華倫主臥旁的小書房裡跟他並肩工作

30 歲——百萬富翁達成#

加上外部投資，華倫 30 歲成為百萬富翁。

但他原本立志的是 35 歲——他提前 5 年達成。

同時他第一次把全部個人資金（約 45 萬美元）投入合夥事業——他和 Susie 持有 BPL 14% 的權益、價值超過 100 萬美元。

搬進 Kiewit Plaza#

• Farnam Street 往下 20 個街口
• 與父親 Howard 共用辦公室——這是他長期的目標
• 但 Howard 已重病，「步伐僵硬地堅持上班」
• 第一位員工 Bill Scott：U.S. National Bank 信託官員，看了華倫的雜誌文章後上他的課，「然後我就是去拍他馬屁直到他雇我」

「貪婪 vs 恐懼」第一次顯影#

1962 年 3 月市場開始崩跌，到 6 月底股票比多年來都便宜：

華倫致合夥人信引用葛拉漢：

「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。」 （Be fearful when others are greedy, and greedy when others are fearful.）

「現在是該貪婪的時候。」

童年夢想：奧馬哈火車頭#

家中三樓（前舞會廳）建起 HO 軌火車模型——童年布藍迪斯百貨櫥窗那個他渴望卻得不到的火車組，終於在這位「白手起家百萬富翁」身上實現。

Bill Angle「Tom-Sawyer」加入「華倫的火車工程」。 Chuck Peterson 拒絕：「你要我和你 50/50 分一個你在玩的火車？」 華倫不解：「你可以來用啊。」

孩子們不准接近這套火車。

下一章將深入「風車戰爭」（Dempster Mill）——華倫第一次真正接管一家公司，並親身體驗到「成為冷血清算者」的代價。