距離本書初版發行已過六年，這段時間中財經世界的變動之劇烈，使得這次全面性的改版不僅有理由、更近乎必然。第二次世界大戰的爆發更為本書增添了特殊的時代意義。
改版的動機#
在投資政策（investment policy）的論述上，戰爭帶來的新變數，作者最多只能稍加暗示。但就證券分析（security analysis）的本體而言：
- 新出現的不確定性會使分析對象更為複雜
- 但分析的根基與方法並不會因此動搖
此次修訂的重點#
本次改版有幾個明確的目標：
- 修正初版中的若干弱點，替換部分新的判斷
- 納入近年金融領域的重要發展，尤其是**證券交易委員會（Securities and Exchange Commission, SEC）**監管所帶來的影響
- 因應持續性的低利率環境，重新檢視相關議題
- 對華爾街仍偏重「趨勢（trend）」作為主要投資依據的現象，提出更全面的批判（雖然方向與初版並無本質差異）
把舊例當成「實驗室測試」#
過度依賴最新案例，隨著時間流逝終將反成累贅。
因此作者一方面採用了 1939–1940 年間自然會想到的新例證，另一方面也保留了許多在初版中具有「挑戰未來」意味的舊例：
- 這些舊案例如今已歷經市場的檢驗
- 可作為驗證本書所提分析技術的「實驗室測試」
- 讀者可藉由參考這些案例，對證券分析師的論斷自行加以查核
篇幅擴大的原因#
本書篇幅較初版增加，主要源自三方面：
- 大量新增的案例
- 在多處補入了釐清概念用的說明素材
- 對鐵路公司分析有更詳盡的處理，並針對紐約證券交易所掛牌的所有工業公司加入新的統計資料
整體章節安排則大致延續初版。雖然有教師建議改變順序，但作者相信讀者在閱讀時，可依需要自行調整章節次序，例如選擇從普通股分析的理論與實務開始。
班傑明・葛拉漢（Benjamin Graham）與大衛・陶德（David L. Dodd），1940 年 5 月於紐約。