「德國人是世界儲蓄冠軍，卻在真正有利可圖的投資上敬陪末座。」 —— Franz Rapf，《Alles über Aktien》
約瑟與法老王的夢#
聖經裡有個著名故事：法老夢見七頭肥美的牛從尼羅河上岸，接著七頭瘦弱的牛把肥牛吃掉，自己卻依舊瘦弱。
約瑟解夢說：「七頭肥牛代表七個豐年，王國將有充足糧食。七頭瘦牛代表接下來七年大饑荒。」法老問：「我們能阻止嗎？」約瑟答：「你無法改變收成，但可以為它做準備。指派一位大臣，在豐年時將 1/5 的收成存入穀倉。這樣饑年來時我們就有糧食。」
計畫奏效，七年後饑荒來臨，埃及卻有儲糧。
瘦年必將到來#
多數人活得彷彿瘦年永遠不會來。但瘦年一定會來。
Schäfer 的教練是最早意識到社會制度將被迫改變的人之一。過去，人們一輩子領薪水，退休由公司和國家照料——這就是所謂的「世代契約」：工作世代養活退休世代，之後有新一代接棒。
但從 2020 年起，退休者太多、繳費者太少，這個契約會失效。告訴大家退休金穩固的人，其實在講童話。
古埃及人用一個簡單公式自保：財政大臣收走 20% 的收成。今天的財政大臣仍收走多數人超過 20%，但差別是——他們馬上花掉這些錢，沒有為瘦年留下一毛錢。
所以你別無選擇，必須成為自己的財政大臣，至少儲蓄 10% 的收入——最好效法埃及人，儲蓄 20%。
不要被騙#
你或許認識一些過得不錯的退休者，覺得情況不會那麼糟。不要被騙：從 2020 年起的時代將截然不同。
- 退休金制度無法支付應付金額
- 人們活得更久，醫療保險越來越貴
- 沒有約瑟會突然打開倉庫餵養所有人
我們必須自己建造穀倉，成為自己的財政大臣。必須把這份責任握在自己手中。
贏家與輸家#
問「為什麼」沒什麼幫助——答案通常只會變成藉口。
重大變革會區分贏家與輸家，製造許多不公平。但自艾自憐改變不了狀況。
在今日的資訊時代，輸家是繼續依賴國家與雇主的人；贏家是為自己負責的人。
承擔責任的人不把幸福寄託在他人的承諾上。他們銘記歌德的話：「你永遠可以仰賴一件事：意外。」做好準備是他們自己的責任。
困境往往早在退休之前就開始#
今天穩定一輩子的工作越來越少。許多人甚至在退休之前就要熬過「七個瘦年」，因為豐年時沒存下 20%。
兩個普遍的錯覺：
- 以為好景會持續：一賺多錢，就預期以後會更多。但瘦牛常常比預期更快出現
- 連豐年都認不出來：等瘦年來了才發現之前有多好
現實#
多數人儲蓄太少，住漂亮房子、開閃亮的車、買最新的電視與音響。除了貸款、一張小保單和一本薄薄的存摺，什麼都沒有。
有存錢的人也不見得是真正的投資者。許多人只是把錢放在利率微薄的商品裡，或者——把投機誤當作投資。
他教練常說：「真正的投資者在買入時就已經賺錢，而不是賣出時。」
期待賣出時才獲利的不是投資者，而是投機客。投機客偶爾走運、偶爾倒楣，無法掌控結果。
2000、2001、2002#
許多人在 2000-2002 年損失慘重，主因是在投機，不是在投資。
另一個致命混淆：投資 vs. 負債。
教練的名言：「投資把錢帶進你口袋；負債把錢從你口袋帶走。」
現金流向告訴你：這真的是投資，還是負債。
許多人把自家房子當「投資」，其實是把錢花光並承擔了負債。他們自以為在投資，卻每個月變窮。
即使是有智慧的投資者，有時也會錯。擁有自己住的房子是奢侈品，不是投資——它不會讓錢流進你的口袋，也無法幫你準備瘦年。
還會有另一次大型經濟危機嗎？#
二戰後偶有小幅股災，市場都很快反彈——如同白天黑夜般的波動。
真正的大危機是像 1929-1932 年的金融崩潰，如同季節的夏天與冬天。很少人相信這種危機會再發生。
Schäfer 多年來都在提醒：週期性的波動不會消失。每次經濟繁榮時，報紙就會說「這次不一樣」。John Templeton 爵士回應：「『這次不一樣』是投資領域最危險的一句話。」
想像一家人在海邊堆沙堡。潮水開始湧來，他們瘋狂堆防波堤想保護城堡，最終波浪還是衝垮了它、把它拖進大海。
潮水來了，沒什麼能擋住它。
為什麼還會有下一次崩盤#
只要世界上還有人被貪婪與恐懼驅動，這種危機就會發生。最重要的原因是：有過危機，就還會有新的危機。
2000-2002 年投資人連三年虧損，二戰後從未有過。幾乎沒人預期這個劇本——年輕人失去工作又失去存款，老年退休者儲備被摧毀，情況慘烈。
要知道怎麼投資，永遠不要把「負債」與「投機」當成「投資」。
別偏離你的準備——諾亞的故事#
諾亞住在從不下雨的地方。上帝命令他建造一艘巨大的方舟，朋友們嘲笑他：「何必浪費時間在這個荒謬計畫上？人生只有一次。」
聰明的朋友詳細解釋洪水不可能發生。但歷史證明諾亞是對的——洪水真的來了。
無論你讀這本書時經濟景氣如何——繁榮時提醒諾亞的故事很重要；衰退時也別氣餒。
無論景氣如何，總是可以儲蓄。像 1929 年那樣的全球金融危機比我們想像的更嚴重；它會超越最悲觀的預期。做好準備！
豐年與瘦年總會交替出現。不要氣餒，也不要陷入錯誤的安全感。做出對你重要的決定——這不會讓所有決定都完美無誤，但你的財富將會增長，只要你遵守某些原則。不要為週期性波動所動。
不要找藉口#
他教練常說：「藉口是失敗說出的話。」
一個有品格的人不會拿生活處境當藉口。
藉口是我們對自己說的謊。
許多人說「沒時間學投資」。這是真的嗎？是整個真相嗎？還是他們只是對自己不夠誠實？藉口讓我們繼續貧窮。
內在的兩個聲音#
每個人心中都住著兩種聲音：
- 一個是財務失敗的聲音——受害者的聲音，專找藉口
- 一個是財務智慧的聲音——負責任的聲音，追求結果
在追求財務自由的路上，決定性的因素是：你選擇聽哪個聲音。
別讓內在的渺小者主宰內在的偉大者。
關於本章的「預言」#
Schäfer 沒有任何先知樂意看到自己悲觀的預言成真；他也一樣。他不試圖預測瘦年是否會到來，只希望你為萬一做好準備。
重要的不是預測，而是警覺。如此一來，你就能面對任何出現的瘦牛。即使瘦年沒來，當一位好投資者也絕不會讓你後悔。
Warren Buffett 的名言：「退潮時才知道誰在裸泳。」
本章重點#
- 你必須為自己的未來承擔責任——成為自己的財政大臣，存下 10%（最好 20%）的收入
- 想致富就要有利可圖地投資
- 市場波動總是週期性的——做計畫時要把危機風險納入考量
- 投機客在危機中淪為受害者，投資者反而變得更富有
- 不要被極端情緒影響，不要跟從群眾，尊重你的計畫
- 尊重基本原則，讓它引導你的決定
- 藉口是我們對自己說的謊，它讓我們停留在貧窮
- 我們每個人心中都有「財務失敗」與「財務智慧」兩個聲音——決定性因素是你選擇聽哪個