小後生抄價格悟出行情模式

從行情書僮到價格觀察者#

主角利弗莫爾初中畢業後便進入一家股票經紀行的營業部，擔任在黑板上抄寫行情的「書僮」。他天生擅長數字，曾用一年學完三年的數學課程，心算能力出色，無論報價機讀得多快，他都能跟上。

在他眼中，這些數字並不代表股票的價錢，它們就是數字。數字的變化才是他感興趣的。他只是旁觀，看著它們變來變去。

透過日復一日的觀察，利弗莫爾注意到一個關鍵現象：在行情上漲或下跌時，股票價格往往表現出特定的習慣。他看到了無窮無盡地重複發生的相似現象，從中可以提取範例，作為未來的指引。

我指望股票價格按照一定的形態或順序變化。我力圖把握價格變化的時機。

股票市場恰似戰場，行情報價機紙帶便是你的望遠鏡。十回中有七八回，都能仰仗這一套。

利弗莫爾從早年經歷中學到的另一課是：華爾街沒有新鮮事。投機乃人類天性，就像山丘那樣古老。不論今天在股票市場上發生了何等匪夷所思的事情，都必定前有古人、後有來者。

為了驗證自己的觀察，利弗莫爾隨身帶著一個小本子記錄：

這不是紙上模擬交易。紙上模擬的獲利巨萬不會讓你荷包滿滿，虧損巨萬也不會讓你一文不名。他的本子記錄的是預測的準確與否。

一位年長的小夥計帶來柏林頓（Burlington）的好消息，邀他一起到對賭行下注。利弗莫爾查了自己的筆記本，發現柏林頓的表現恰恰符合以往上漲之前的模式。

價格數字的算術，是他所知的一切。 他在對賭行如魚得水，因為在這裡交易者所做的一切就是賭報價機紙帶上打印出來的市場波動。

沒用多久，利弗莫爾從對賭行賺的錢就遠超經紀行的薪水。15 歲時，他賺足了第一個 1000 美元，在母親面前攤開這些錢。

由於總是贏錢，對賭行開始對他翻白眼：

對賭行有的是法子把客戶洗劫一空，甚至即使客戶壓對了也難以倖免。保證金僅需一個點的四分之三，用不著多大的反向波動，就足以吞沒客戶的保證金。

最後剩下的一家對賭行——大都會股票經紀公司，是新英格蘭最有實力的對賭行。他們對利弗莫爾施加了重重限制：

儘管條件苛刻，利弗莫爾仍然盈虧相抵總體贏利。

他賣空 3500 股糖業，成交價 105 1/4。當價格跌到 103 時，他產生了一種不安的直覺感：

我開始感覺不自在。我想，我該退出市場了。我知道，一定在什麼地方有什麼不對勁了。

他當機立斷，搶在報價員喊完糖業報價之前平倉。果然，這是大都會聯手紐約股票經紀行的人為操縱——他們把糖業價格打高到 108，清洗了所有做空的客戶。

這次經歷展現了利弗莫爾日後反覆強調的原則：當直覺告訴你不對勁時，立即行動，不要等找到原因再決定。 原因可以放一放以後再追查，但行動必須立刻。