Lynch 列舉了十二句人們最常說、也最危險的股市迷思，逐一破解。這些迷思之所以危險，是因為它們聽起來合理，卻會導致投資者做出完全錯誤的決策。

1. 已經跌這麼多了，不可能再跌#

Polaroid 從 $143.5 一路跌到 $14.125，每一站都有人說「不可能再跌」。Lynch 自己在 Kaiser Industries 從 $25 跌到 $13 時推薦買入，結果一路跌到 $4。股價沒有下限這回事，判斷的依據永遠是基本面，而非「已經跌了多少」。

2. 你總是能判斷股價何時觸底#

抄底就像接飛刀。Lynch 建議等刀子落地、震動停止再撿起來。如果你對一家公司感興趣，買進的理由應該基於業務好轉的跡象，而非覺得價格夠低。股票觸底後通常會盤整兩三年才重新上漲。

3. 已經漲這麼高了，怎麼可能再漲#

Philip Morris 從 1950 年代的 $0.75 漲到 $124.50，中間每一段都有人說「不可能再漲」。只要故事依然完好、盈餘持續成長、基本面沒有改變，「漲太多」就不是賣出的理由。

4. 才 $3 一股，能虧多少#

一檔 $3 的爛股票和一檔 $50 的爛股票一樣危險。如果跌到零，不管你買在什麼價位，你都是 100% 虧損。 專業放空者偏好從接近底部放空，因為不論從 $60 還是 $6 跌到零，利潤是一樣的。

5. 總有一天會漲回來的#

RCA 說會回來，65 年了都沒有。Johns-Manville 也沒有。成千上萬的公司已從交易所消失。「總會回來」是一種危險的信仰，不是投資策略。

6. 黎明前總是最黑暗的#

人們以為情況不可能更糟，但實際上往往會更糟。1981 年石油鑽井有 4,520 座運作，人們覺得最壞的時候過了，結果到 1984 年降到 2,200 座，再到後來只剩不到 1,000 座。貨運車廂從 95,650 輛的高峰跌了 90% 到 5,700 輛。有時黎明前確實最黑暗，但也有時候黎明前是一片漆黑。

7. 等它回到 $10 我就賣#

Lynch 認為這種心態幾乎注定失敗。股票會在 $9.75 附近掙扎多年，然後繼續下跌。如果你對一家公司沒有信心到願意加碼，那就應該立刻賣出。

8. 保守型股票不太會波動#

兩代投資者以為公用事業股穩如泰山，結果核電問題和利率問題讓 Consolidated Edison 跌了 80%。沒有任何一類股票可以讓你買了就不用管。 公司是動態的，前景會改變。

9. 等太久了，什麼都不會發生#

Merck 從 1972 到 1981 年股價紋風不動，儘管盈餘以每年 14% 穩定成長。然後在接下來五年漲了四倍。Lynch 的大部分利潤來自持股的第三或第四年。股價長期不動但盈餘持續成長（他稱之為「岩石的心電圖」），反而是即將大漲的有利信號。

耐心是有回報的。Lukens 在第 15 年漲了六倍、American Greetings 六年成為 sixbagger、Angelica 四年成為 sevenbagger。

10. 看看我沒買到的股票虧了多少錢#

沒買到的飆股不是你的損失——打開錢包看看，錢還在那裡。把別人的獲利當成自己的虧損，只會導致你衝動追買不該買的股票。

11. 錯過了這檔，我去買「下一個」#

錯過 Toys “R” Us 然後去買 Greenman Brothers（一家平庸的公司），錯過 Home Depot 然後去買 Scotty’s——這種「下一個」的思維通常會把零成本的遺憾（沒買到不代表虧錢）變成真實的虧損。與其低價買山寨版，不如高價買正牌好公司。

12. 股價漲了代表我對了；股價跌了代表我錯了#

這是 Lynch 認為投資中最大的謬誤。短期股價波動與你的投資判斷是否正確毫無關係。Zapata（石油股）看起來是贏家，從 $35 跌到 $2；Ethyl 看起來是輸家，卻從 $2 漲到 $32。股價漲跌只反映有人願意付更多或更少的錢，不代表你的判斷對錯。