全球都能做指數投資#
許多投資書讀起來會讓人誤以為「指數型基金是美國人的專利」，其實它早已搭上船與飛機，飄洋過海、在許多國家落地。本章以四位真實人物為例，依美國、加拿大、新加坡、澳洲展示如何建立指數投資組合。
即使你住在這四國以外，只要在自己的國家能開設證券經紀帳戶，就能依相同邏輯買進低成本指數型基金。
美國：三胞胎醫師爸爸的故事#
Kris Olson，35 歲（建帳當下）#
Kris Olson 是兒科與內科專科醫師，也曾在印尼亞齊（Aceh）海嘯災區、泰緬邊境、達佛、柬埔寨、肯亞、衣索比亞等地培訓助產士。他回顧自己那位「人很好」的理財顧問：
「他像第三世界邊境上偷我東西的人，把我的錢一點一滴吸走——加總起來，是我把錢沖進馬桶。」
Vanguard：美國最大的指數提供者#
Vanguard 是位於賓州的非營利投資公司。作者建議 35 歲的 Kris 採用簡單的三檔配置：
- 35% Vanguard 美國公債指數（VBMFX）
- 35% Vanguard 美國全市場股票指數（VTSMX）
- 30% Vanguard 國際全市場股票指數（VGTSX）
Vanguard 不收買進/賣出佣金；單一帳戶就能涵蓋全球；債券比例可隨年齡調整。
作者給 Kris 的話：
「不要聽華爾街、不要看財經報、不要看股市新聞。每年再平衡一次就夠了——你會在長期打敗 90% 的投資專業人士。」
開戶過程#
- 把舊基金對帳單放上桌
- 上 Vanguard 網站、撥電話客服
- 客服協助把舊 IRA（個人退休帳戶）與非 IRA 共同基金一鍵轉入
- 設定銀行帳戶自動扣款到三檔指數
- 每年只看一次帳戶，做一次再平衡
Kris 的五年成績#
| 年度 | 動作 |
|---|---|
| 2007/1 | 上一年漲 15.4%，賣股票指數買債券指數 |
| 2008/1 | 累計 +25.86%，再次再平衡 |
| 2009/1 | 跌 24.5%（金融危機）→ 賣債買股 |
| 2010/1 | +23%（反彈）→ 賣股買債 |
| 2011/1 | +11.6%；2006–2011 累計 +30.7% |
Figure 6.1: Kris Olson's Account Allocation
對照美國三檔知名平衡型基金（2006–2011）#
Kris 的指數組合全部勝出：
- 比 Fidelity Balanced 多 11.3%
- 比 T. Rowe Price Balanced 多 6.68%
- 比 American Funds Balanced 多 17.57%
Figure 6.2: Indexed Portfolio Beats Balanced Funds (2006–2011)
不是每年都贏，但長期會持續拉開差距。
更省事的選項：Target Retirement Funds#
Vanguard 的 Target Retirement Funds 直接組合好股債，並隨退休年逼近自動降低風險。
- 不要被基金名稱裡的年份誤導：用「債券比例 ≈ 年齡」來反查
- 例：40 歲 Kris → Target Retirement 2015 Fund（40% 債券）
- 2006–2011 累計 +24.14%，仍勝過上述三檔知名平衡型主動基金
換手率（Turnover）：愈低愈節稅#
| 基金 | 換手率 |
|---|---|
| Vanguard Target Retirement 2015 | 19% |
| American Funds Balanced | 46% |
| T. Rowe Price Balanced | 41% |
| Fidelity Balanced | 122% |
換手率愈低代表交易愈少、稅負愈輕。Vanguard 的 Target Retirement 系列在應稅帳戶尤其具優勢。
加拿大：一位用「修剪成本」取勝的園藝師#
Keith Wakelin，52 歲（書中取材時）#
紐西蘭出身、青少年時搬到加拿大 BC 省。他是長距離跑者——42 歲贏過溫哥華 50 公里 Knee Knackering 山地賽。他的投資哲學從跑步而來：
「想跑得快，就不能背太多重量；想致富，就不能扛太多金融成本。」
全球 Couch Potato 配置（依 MoneySense 雜誌）#
| 指數 | 比例 | 代號 |
|---|---|---|
| 加拿大公債指數 | 40% | XBB |
| 加拿大股票指數 | 20% | XIC |
| 美國股票指數 | 20% | XSP |
| 國際股票指數 | 20% | XIN |
每年再平衡一次。2005/1 – 2011/1 含 2008–2009 危機，總報酬 +28.5%（加幣計算）。
對照加拿大五大行的平衡型基金#
- 五家加拿大主要銀行（TD、BMO、CIBC、Scotia、RBC）的旗艦平衡型基金
- 6 年下來只有 BMO 的 NB Balanced Fund 勝過 Keith
- 其餘四家全敗
- 因低成本結構，Keith 長期會勝過至少 90% 加拿大主動型平衡基金
Figure 6.3: Keith's Account vs. Balanced Funds at the Canadian Banks (2005–2011)
兩種低成本實作方式#
選擇 1：TD Bank e-Series Index Funds
- 加拿大 2010 年最便宜的傳統指數型基金
- 平均費用率 0.4% / 年；對照加拿大主動基金平均 2.5%
- 僅能線上開戶購買（臨櫃常被勸買主動或高費率指數）
- 最低開戶 $100，最低自動扣款 $25/月，無交易費，但 90 天內贖回收 2%
名稱 代號 費用率 International Stock Index TDB905 0.50% Canadian Stock Index TDB900 0.31% U.S. Stock Index TDB902 0.33% Canadian Bond Index TDB909 0.48%
選擇 2：在折扣券商買 ETF
- ETF（Exchange Traded Fund）費用率約 0.3%，比 e-Series 略低
- 但每筆交易需付 $9.99 佣金（年 12 次 ≈ $120）
- 帳戶 < ~$120,000 或月扣款者，e-Series 較划算
- 帳戶愈大、ETF 愈划算（例：$700,000 ETF 帳戶比 e-Series 一年省 $580）
Keith 用的 ETF 代號：XIU（加股）、XBB（加債）、XIN（國際）、XSP（美股）
新加坡：一對夫妻在獅城建立的「老虎組合」#
警示：被「不到 1%」騙走數十萬#
Google「Singapore Index Funds」會跑出 Fundsupermart 的 Infinity 系列：
- S&P 500 Index Fund 年費 0.97%
- 另收最高 2% 的前端銷售費
看起來「不到 1%」很小，但長期不容忽視。
兩姊妹同樣投入 SGD$20,000、年化前 8% 的對照#
| 條件 | 姊（Fundsupermart 0.97%） | 妹（Vanguard ETF 透過 DBS Vickers 0.09%） |
|---|---|---|
| 扣費後年化 | 7.03% | 7.91% |
| 35 年後 | $215,637 | $287,203 |
| 40 年後 | $302,866 | $420,240 |
| 45 年後 | $425,381 | $614,902 |
45 年差距 超過 18 萬美元。成本 matters，別被「小百分比」騙了。
Gordon Cyr 與 Seng Su Lin 的故事#
兩人 2001 年在新加坡特奧會志工活動相識，2008 年結婚。Gordon 之前在肯亞教書時，學校規定只能投資在 Zurich International Life Limited 等外商離岸投資公司：
Gordon 想停止扣款，被告知契約規定每月必須投入特定金額。最後強行抽資金，被罰重大違約金。對帳單模糊，看不出累計存入或當前帳戶價值。
Gordon 與 Su 的 ETF 配置（透過 DBS Vickers）#
考量未來退休地點不確定（新加坡、加拿大、夏威夷皆可能）：
| 指數 | 比例 | 代號 | 上市地 |
|---|---|---|---|
| 新加坡公債指數 | 20% | A35 | SGX |
| 新加坡股票指數 | 20% | ES3 | SGX |
| 加拿大短期公債 | 20% | XSB | TSX |
| 加拿大股票指數 | 20% | XIC | TSX |
| 全球股票指數 | 20% | VT | NYSE |
每月扣款時買落後的那一檔作為再平衡。
新加坡 Straits Times Index ETF vs. 主動基金（2004/5–2009/5 五年年化）#
| 基金 | 年化 |
|---|---|
| HGIF Singapore Eq-A USD | −2.23% |
| DBS Shenton Thrift | −0.03% |
| UOB United Growth Fund | 2.16% |
| Schroder Singapore Trust | 2.21% |
| Lion Global Singapore Trust | 3.18% |
| Aberdeen Singapore Equity | 5.42% |
| SGAM Singapore Dividend Growth | 6.10% |
| DWS Singapore Equity | 6.36% |
| Straits Times Index ETF（含股息） | 7.66% |
澳洲：用「美國武器」取勝#
Neerav Bhatt，28 歲全職部落客#
每天讀大量網路文章。他從一篇報紙文章接觸指數，再讀馬基爾（Burton Malkiel）《A Random Walk Down Wall Street》深入研究，最後發現 Vanguard 早在澳洲設點，只是少有人提。
「多數理財顧問就是業務員，民眾卻太信任他們。」——澳洲銀行銷售的投資商品多收近 2% 年費。
Vanguard Australia Life Strategy Funds#
整套組合在單一基金中，費率隨帳戶成長而下降：
| 基金 | 債券 | 股票 | 適合對象 |
|---|---|---|---|
| High Growth | 10% | 90% | 高風險容忍 / 18–29 歲 |
| Growth | 30% | 70% | 30–40 歲 |
| Balanced | 50% | 50% | 保守年輕投資人 / 50–60 歲 |
| Conservative | 70% | 30% | 退休族 / 極保守 |
費率（澳幣）：
- 前 $50,000：0.9%
- 接下來 $50,000：0.6%
- 超過 $100,000：0.35%
為什麼 Life Strategy 比「自組多檔指數」還划算？
因為費率是依單一基金規模計算，而非整體帳戶總額。把錢集中在一檔大基金，能更快達到較低費率。
風險的另一個觀察#
有確定退休金（公司或政府）的投資人，可以承擔更高風險。例如：50 歲、有退休金的學校老師可以選 Growth Fund，而非 Conservative Fund——長期報酬較高，雖然波動也較大。
結語：建好就花不到一年一小時#
一旦學會建立指數投資組合，每年實際花在投資決策的時間可能少於一小時。
沒人能預測未來 5、10、20、30 年股債市場的走向；但有一件事是確定的：
多元化的指數型基金組合，會在長期打敗 90% 的專業投資人——應稅帳戶優勢更大。
唯一的風險是：當你走進金融機構，顧問會努力說服你選更貴、效果更差的方案。下一章 Rule 7 會揭示他們常用的話術與招數。