消費需求的時代結束了#
過去 40 年，世界經濟以前所未有的速度擴張，主要由消費需求推動，1980 年代已開發國家的「大採購熱」是高峰。 但越來越多證據顯示一場深度的結構性轉移——經濟成長與擴張不能再依賴消費需求。
一個徵兆：日本去年推出多項技術出色的消費電子新品，幾乎沒有引起回響——而過去自 TV 問世以來，每一項新消費電子品都立即引爆購買潮。
新市場既不是消費品市場，也不是傳統的生產財市場（機械與工廠——事實上製造業全球可能已過剩，日、歐尤甚）。 新市場的三個是某種「基礎設施（infrastructure）」，第四個則既不是傳統「產品」也不是傳統「服務」。
新市場一：通訊與資訊#
最容易進入的新市場。
第三世界與前蘇聯國家#
- 對電話服務的需求幾乎無法滿足
- 沒有比「劣質電話服務」更大的經濟發展障礙；也沒有比「良好電話服務」更大的推進力
- 電話系統高度資本密集，但蜂巢式（cellular）電話取代傳統有線電話，正大幅降低所需資本
- 電話服務一旦建好，回收速度相當快（前提是維護得當）
已開發國家#
- 明日的辦公室與學校極可能圍繞資訊與通訊建構
- 明日的工廠也將圍繞資訊（而非十年前以為的「自動化」）組織
- 技術已存在——只需要被適當包裝
新市場二：環境市場（可能規模更大）#
三個快速發展的子市場：
1. 水與空氣淨化設備#
- 美國工業用水自 1977 年以來已減少三分之一，到 2000 年再減三分之一
- 美國工業空汙也大幅下降；日本可能更前面，歐洲遠遠落後
- 但製造業並非世界最大汙染源——以水汙染為例，市政汙水才是最糟糕者；技術已存在，但沒有任何國家真正動手
- 這代表巨大的市場空間
2. 農業生物（Agrobiology）市場#
- 將以非汙染、主要為生物性的產品取代化學除草劑與殺蟲劑
- 第一批產品已上市
- 業界專家預期：到 2000 年，已開發國家商業農業所用的除草／殺蟲劑幾乎全為生物性
3. 能源市場（最大、但要 2000 年後才會大規模發酵）#
- 必須減少高汙染能源（汽油用於汽車引擎、煤炭用於發電）
- 太陽能電池、無汙染燃煤爐已不是科幻——十年內將變得負擔得起
新市場三：實體基礎設施的修復、重建與升級#
不是真正「新」的市場——只是長期被忽略。 已開發國家絕大多數基礎設施不到 30 年的歷史寥寥無幾；未開發國家的基礎設施自 1929 年甚至一戰起就被冷落。
對照：
- 日本少數高速公路只回到 1960 年代
- 美國公路系統曾是世界奇蹟，現已老化
- 歐洲鐵路系統沒有一個運送了該國 10% 以上的貨運，且全部虧損
- 日本鐵路載客量驚人，但無法承擔貨運經濟功能
- 美國鐵路狀況尚可——承擔近 40% 的貨運且有獲利
- 海運（在非共產的已開發國家由民間經營的部分）大致良好
整體來說，全球運輸系統需要十年甚至更長的繁榮投資，規模可比 19 世紀中葉的鐵路熱潮。
新市場四：人口結構創造的「生存保險」#
- 壽險（Life insurance），其實該叫「死亡保險」（death insurance），是 19 世紀的主要投資產品——保護家庭免於主要收入者早逝的經濟災難。
- 已開發國家的新成長產業是「生存保險（survival insurance）」——薪資工作者為退休生活所提撥的基金。
- 退休基金已成為美國經濟中唯一真正的資本家；其他已開發國家也快速跟進——原因相同：越來越多人活到遠超過退休年齡。
- 由此產生對投資工具的需求遠超以往。
政策建議：別走錯方向#
成長潛力存在——再 40 年都可能。需求在那裡，技術與資本資源也在那裡。 但這個潛力不適合美國民主黨／英國工黨那套「政府增加支出刺激消費」的傳統假設——那只會引發通膨。 真正需要的不是更多消費支出，而是長期投資及其創造的工作。
但美國共和黨／英國保守黨的「鼓勵投資」也無法奏效，因為他們以為投資人是「富人」。事實上：
- 個人對退休基金的典型年提撥不到 1 萬美元
- 共同基金（個人儲蓄者最愛的工具）的典型購買金額約 2,500 美元
真正需要的：基礎設施私有化#
通訊、環境、運輸的需求應交給投資者擁有、追求利潤、在競爭市場運作的企業。 先例：19 世紀後半葉美國發明的「公用事業（public utility）」概念——使美國的鐵路、電力、電信能維持私有並競爭，而世界其他地方此類服務全被政府接管。
進步的跡象：
- 德國多年前以「使企業不汙染變得有利可圖」的方式，把魯爾河從最汙染的河整治乾淨
- 加州中央谷地：個別農夫的水分配額已成為可交易商品——買家因此有節水與淨水誘因
私有化是確保基礎設施需求被滿足的唯一方式—— 沒有任何政府靠課稅或借貸有足夠財力獨立完成； 但資本充足，有利可圖的投資機會也充足。
本章原刊於 1992 年。