章節概述#

1978 年，西蒙斯正式離開學術界，創立金錢計量學公司（Monemetrics），結合金錢（money）與計量經濟學（econometrics），開始用數學模型交易外匯市場。本章記述他與合夥人藍尼·鮑姆（Lenny Baum）的早期嘗試——既有數學模型的雛形，也有大量靠直覺的人工交易，兩種方法的矛盾衝突為日後的發展埋下伏筆。

羊牧場路上的起步#

• 1978 年初夏，40 歲的西蒙斯在石溪火車站附近一間簡陋辦公室開張
• 辦公室隔壁是女裝店，再過去是披薩店，地址在「羊牧場路」（Sheep Pasture Road）
• 從人人敬仰的數學系主任，一下子淪為沒沒無聞的投資新手
• 與查理·弗萊費爾德（Charlie Freifeld）合夥投資的基金，因預測糖價飆漲而資金成長至一百萬美元

西蒙斯的投資哲學萌芽#

• 西蒙斯來自科學家的世界，習慣仔細檢視龐大數據，從隨機中找出秩序
• 他推斷市場對消息的反應並非每次都合理，因此純靠研究和洞察力是不夠的
• 關鍵直覺：金融價格似乎有某些模式存在，就好像天氣看似隨機的外表下隱藏著可識別的走向

西蒙斯的核心信念：「這裡面似乎有某種架構存在 ⋯⋯ 一定有方法可以將它模型化。」這個想法貫穿了他整個事業。

金錢計量學公司#

• 公司名稱 Monemetrics 結合 money 與 econometrics，宣示用數學分析金融數據
• 西蒙斯的理想合夥人是 IDA 舊同事藍尼·鮑姆——馬可夫鏈專家，曾辨識混沌環境中的隱藏狀態
• 西蒙斯必須說服鮑姆放棄穩定的職業生涯，來嘗試未經檢驗的方法

藍尼·鮑姆的故事#

• 1931 年生於紐約布魯克林，父母是俄羅斯移民
• 哈佛畢業，數學博士，在 IDA 的解碼表現甚至超越西蒙斯
• 與辦公室同事洛伊德·威爾區（Lloyd Welch）共同開發鮑姆—威爾區演算法（Baum-Welch algorithm），用來分析馬可夫鏈
• 這套演算法後來成為語音辨識、自然語言處理等領域的基礎工具

早期交易方式#

• 鮑姆加入後，兩人的交易方式充滿矛盾
• 鮑姆開發數學模型預測英鎊走勢，但同時也大量依賴直覺進行人工交易
• 西蒙斯也會根據個人判斷加碼或減碼，並非純粹依賴模型
• 結果有時賺大錢，有時虧大錢，波動劇烈

英鎊交易的戲劇性#

• 鮑姆的模型預測英鎊會上漲，但價格持續下跌
• 鮑姆堅持加碼，最終英鎊反轉大漲，獲利豐厚
• 然而這種依賴單一交易員的膽識和直覺的方式，讓西蒙斯感到不安
• 他開始思考：是否應該建立一套純粹的系統化交易方法？

模型 vs 直覺的拉鋸#

• 鮑姆有時會繞過模型訊號，根據自己的判斷交易
• 西蒙斯自己也無法完全克制對市場的直覺反應
• 這個矛盾成為 Monemetrics 早期的核心問題
• 西蒙斯逐漸意識到：要成功就必須建立一套完全排除人為情緒的系統

本章揭示了量化交易的根本張力：模型與直覺的衝突。西蒙斯日後的成功，正是來自於他最終選擇完全信任模型、排除人為判斷的決心。但在這個早期階段，他和鮑姆仍在兩者之間搖擺不定。