1919–1923：洪水退去後的廢墟#

第二部「洪水退去之後」聚焦於 1919–1923 年，也就是大戰結束後最混亂的四年。戰爭把舊金融秩序炸碎：

• 各國貨幣供給暴增（英國翻倍、法國翻三倍、德國翻四倍）
• 金本位實質凍結；各國央行被迫淪為政府融資工具
• 戰勝國互相討債、強迫德國賠款；戰敗國從通膨滑向超通膨

三個關鍵題目串起這一部分：德國賠款、戰勝國互欠的戰爭債、與金本位的存廢。它們在凡爾賽和會中以三條互鎖的鎖鏈被綁在一起，誰先動，整個體系就會晃。

本部章節#

• Demented Inspirations：凱因斯為什麼批評凡爾賽條約「瘋狂的靈感」；德國賠款的天文數字與其執行困境
• Uncle Shylock：美國（被歐洲戲稱為「夏洛克叔叔」）如何堅持戰爭債務必須償還；英法德三角拉鋸的開端
• A Barbarous Relic：凱因斯口中「野蠻的遺物」——黃金；金本位在戰後是否還能、是否應該回來？

引自凱因斯的話：「列寧確實說對了，沒有比敗壞貨幣更隱晦、更可靠的方式可以顛覆既有社會基礎了。」（“Lenin was certainly right. There is no subtler, no surer means of overturning the existing basis of society than to debauch the currency."）