從眾的演化起源#
金融市場常常大漲大跌，不同時間總有一些投資主題會引起大家注意、一窩蜂跟進，這些現象與盲目從眾的行為有關。
人類歷史有絕大多數時間在野外採集與狩獵，面對許多天然災害和猛禽野獸的威脅，演化過程幾乎無法單獨生存，較為合作的群體比較容易存活，因此人類自然有服從領導者的傾向。當人們服從時，就會屈服於真實或想像的社會壓力。
阿希的服從實驗#
美國心理學家所羅門・阿希（Solomon Asch）於 1950 年代執行一些簡單實驗，發現人類行為有顯著服從的現象。
他給學生兩張圖，問右圖哪條線長度與左圖相同。雖然答案顯而易見，但如果在場其他八位同學都說是錯誤答案呢？實驗發現：
- 回答各種問題時，平均有 1/3 學生會服從錯誤的多數人
- 有 3/4 學生至少有一次會服從錯誤的多數人
心理學家認為，服從源自於社會規範和文化。當大家能夠公開觀察彼此的決策時，多數人的答案即使不正確，也會產生足以影響追隨者決策行為的極大力量。當追隨者放棄獨立判斷、屈服於大眾決策進行選擇時，便產生不理性的從眾行為。
模仿與從眾是人類進化的重要推力#
模仿或從眾一定不好嗎？這個問題取決於服從、合作及從眾發生的情境。
- 模仿他人正是人類與其他物種非常不一樣的重要能力。
- 人類在生物學分類上稱為智人（意為有智慧的人類），其演化過程是把模仿技巧編碼進入腦中。
- 人類比其他物種善於模仿，只要有人創造出有用的新穎事物，其他人就會很快跟進。
例如獨木舟，只要有夠多的人不斷嘗試錯誤，最終會有人建造出可以安全使用的獨木舟，其他人就能模仿，完全不需要知道獨木舟的製作原理。
尼安德塔人是與人類同時存在世界上的另一種早期智人，腦容量比人類大、體格更健壯，但已經滅絕。尼安德塔人可以與人類交配生下後代，因此其變異基因約 20% 在現代人身上留存下來。關於智人在演化競爭中勝出的原因，目前學者仍有爭論，一派認為是智人更善於模仿，而模仿產生從眾行為，促進人類合群，在演化過程合作的群體更容易存活。
盲目從眾會帶來恐怖的負面局面#
然而，模仿也可能產生不良行為被放大的後果，特別是透過妄想帶來的信念，其中代價最高、最危險的是關於世界末日信念的散播。
故事愈有說服力，愈能破壞思考能力與思辨技巧。盲目從眾行為的極端表現是「集體迷思」，指某一群人與外界隔絕、思考邏輯一樣、行動一致、忠心耿耿並排擠異己，完全服從領導裁決。
挑戰者號悲劇#
以 2003 年美國哥倫比亞太空梭爆炸事件為例，發射之前，美國太空總署不顧安全小組提出的警告，反而將小組的九名成員撤掉五名，讓太空梭可以按原定計畫發射，但最終造成爆炸悲劇。
鼓勵人們發表意見是好事，尤其是與多數人不同的意見，但這很難做到，因為人們傾向於跟隨與自己相近的人，導致從眾行為。
集體迷思加上盲目從眾心理，便造成許多歷史上令人匪夷所思的事件：奴隸制度、納粹集中營、南京大屠殺、赤柬種族滅絕、緬甸軍事獨裁等，都是盲目服從領導人造成的歷史悲劇。
歷史上各種資產泡沫化都來自「從眾」#
投資上，從眾行為最常表現在追高殺低與投資熱門股的行為。
學術界已經有大量證據顯示股價短期波動是隨機的，然而當某檔股票漲了一陣之後，有時會吸引大家特別關注，這時即使個人客觀分析顯示價格已經過高，但由於從眾行為，還是有許多人會放棄自己的分析與看法，一窩蜂加入追逐資產價格趨勢的行列，追高殺低。
從眾現象造成的後果：
- 股價波動過大
- 容易造成資產泡沫，讓市場價格無法快速調整到正確的價值
- 資產價格波動過大，使投資人承擔不必要的風險，造成效用水準下降
- 資產泡沫總會破滅，讓一般投資人蒙受巨大損失
歷史上的資產泡沫#
歷史上從眾行為造成的泡沫非常多：
- 17 世紀荷蘭鬱金香泡沫
- 18 世紀南海泡沫
- 19 世紀鐵路泡沫
- 20 世紀美國經濟大蕭條
- 21 世紀次貸風暴
泡沫不斷出現，證實從眾行為是人類行為偏誤中持續存在的穩定特質。