理性是有極限的

德國哲學家尼采說：「沒有事實，只有詮釋。」這句話的意思是世界上沒有客觀的事實，也沒有真理，所有事物的意義都來自主觀的詮釋。

請思考兩句話：

根據尼采的說法，以及前述人類的非理性決策行為，你或許會同意這兩句話。

但若「這世界上沒有理性的存在」要成立，就必須有理性思維才能判斷這句話是否成立；反過來說，如果理性思維不存在，我們根本無法判斷這句話的真偽。同樣地，如果「這世界上沒有客觀的事實」，我們又如何客觀證明這句話是對的呢？

決策出錯從捷思而來#

理性是存在的，但在很多場合裡，人們為了快速做出決策，或受限於情感及情緒，或受到社會力量影響，便會做出不理性的行為。

本書的主要目的是要讓你「理性地認識到」自己可能會做出不完全理性行為，從客觀角度判斷自己的決策到底哪裡出問題。當你知道自己的決策偏誤之後，才有可能改正。

由於演化過程、社會化的力量與自制力不足等因素，人們做決策時常被一些捷思影響，造成決策的行為偏誤。

捷思就是「敏捷性的思考」，亦即做決策時為了節省時間所使用的快速決策原則，或稱為「經驗法則」。這些捷思的產生和人類演化過程息息相關：

貪婪與恐懼是人類行為的重要特徵，驅動許多非完全理性的決策。

人類的完全理性決策行為通常會受到限制，也就是理性的極限。最有趣的例子之一是生日悖論。

假設教室裡有 50 個人，請問至少有兩個人生日相同的機率有多高？多數人直覺認為機率應該不是很高，但正確答案是 97%。

要解答這個問題，先想教室所有人生日都不同的機率，再用 100% 減掉即可。至少有兩個人生日相同的機率可表達為：

$$ 1 - \left[\frac{365}{365} \times \frac{364}{365} \times \frac{363}{365} \times \cdots \times \frac{(365-n+1)}{365}\right] $$

其中 n 是教室人數。事實上教室人數超過 23 人時，至少有兩個人生日相同的機率就會超過 50%。

真實的機率相當違反直覺，這也顯示理性雖然重要，但並不一定容易應用。

另一個例子：假設 10% 的人罹患某種癌症，利用某項檢驗進行篩檢——

這個檢測的正確率乍看頗高，那麼有人被檢出癌症時，他真的罹患癌症的機率是多少？

應用貝氏定理解答，答案只有 50%。很意外嗎？這機率比你想像的低很多。

這兩個例子告訴我們：直覺式的捷思在野外求生時或許非常有用，但如果錯用在需要理性思考的決策上（例如財務決策），則常造成錯誤判斷，導致決策沒效率，甚至損害財富。

在投資上常出現可得性偏誤，投資人傾向追逐容易取得資訊的股票：

誤認為這些就是好的投資標的，但某些被忽略的小型股票或不具話題性的股票，投資價值說不定更高。

要避免這樣的錯誤，最重要的是每個人必須先了解自己的理性限制——也就是自己的財務決策常常落入的捷思與偏誤有哪些。只有充分了解自己常犯的錯誤，才可能找出有效解決的方案。

理性的確存在，但有其極限。承認自己的非理性，不是示弱，而是改善投資決策的起點。接下來的章節將系統性地檢視各種行為偏誤，幫助你建立正確的長期投資思維。