史瓦茲的夜間例行公事#
我（傑克·史瓦格）在一場漫長交易日後的傍晚訪談馬蒂·史瓦茲（Marty Schwartz）。當時他正在做隔天的市場分析，整場訪談直到很晚才結束。即便明顯疲憊，他也不打算就此收工——他還得完成每天的市場分析例行公事。
我的態度是：永遠要比競爭對手準備得更充分。我準備自己的方式，就是每晚做功課。
——馬蒂·史瓦茲
我訪談過的偉大交易者中，工作狂的比例多到讓我驚訝。下面用兩個案例呈現他們驚人的工作量級。
案例一：大衛·蕭（David Shaw）#
蕭是 D.E. Shaw 的創辦人，世界上最成功的量化交易公司之一。他匯集了一群全美頂尖的數學家、物理學家與電腦科學家，建構多重模型來捕捉證券間的定價偏差，獲取穩定獲利。
公司本身的規模#
- 跨足上千種金融工具：股票、權證、選擇權、可轉債。
- 涵蓋全球主要市場。
- 整套策略極度複雜。
光是領導這個操作、督導龐大的研究團隊，就足以填滿任何一個人的人生。但這對蕭顯然還不夠。
多線開展的事業與研究#
多年來他的公司還孵化並分拆了多家公司：
- Juno Online Services（後與 United Online 合併）
- 一家賣給美林（Merrill Lynch）的金融科技公司
- 一家線上券商
- 一家造市商
此外他還深入投入「計算生物化學」（computational biochemistry）的前沿研究，並對該領域多家公司投入創投資金（最後他甚至把 D.E. Shaw 的管理權交給管理團隊，全職投入計算生化研究）。他更曾任柯林頓總統科技顧問委員會委員，並擔任「教育科技小組」主席。
我問蕭是否會休假，他回答：「不太休。我度假時會發現，得每天工作幾個小時才能讓自己保持理智。」
案例二：約翰·班德（John Bender）#
班德是一位才華洋溢的選擇權交易者，曾為索羅斯（George Soros）的 Quantum Fund 操盤，也經營自己的基金。
戰績#
- 1999 年我訪談他時，年化複合報酬 33%，最大回撤僅 6%。
- 隔年（基金最後一年）報酬高達 269%——他預判股市重大頂部所建立的選擇權部位獲利驚人。
- 2000 年因腦動脈瘤關閉基金。之後十年買下大片熱帶雨林，在哥斯大黎加建立野生動物保育區。可惜他患有躁鬱症，2010 年於低潮期自殺辭世。
工作節奏#
- 主要在日本選擇權市場活躍。
- 接著熬夜交易歐洲選擇權市場。
- 通常還延續到美國盤時段。
- 一天最多交易 20 小時是常態。
引用這個例子不是建議你照這樣過日子，而是要說明：某些金融怪傑把「勤奮」推到何等極端。
一個諷刺的悖論#
人們為什麼被交易吸引？因為它看起來像是個輕鬆賺大錢的方式。但事實是：真正在交易上成功的人，全都是極端的工作狂。
一個沒人會做的對照#
沒有理智的人會走進書店、翻到醫療書區、買一本《腦外科手術技巧》、週末讀完，然後週一早上走進醫院手術室相信自己能動腦部手術。
但你認識多少人覺得：「走進書店、翻到商業書區、買一本《我去年靠股市賺了一百萬》、週末讀完、週一早上相信自己能在市場擊敗專業人士」是完全正常的事？
兩種思路其實非常相似。為什麼一個明顯荒謬，另一個卻毫無違和？
為什麼這個錯覺會發生？#
交易大概是世界上唯一一個讓「徹底外行」也有 50/50 勝率的職業。
因為交易只能做兩件事：買，或是賣。
短期成功的幻覺#
- 統計上，相當比例的初學者一開始就會贏多輸少。
- 類比拋硬幣：1,000 人各拋 10 次硬幣，平均近 30% 的人會拋出 60% 以上的人頭面。
- 拋硬幣的人會明白「這是運氣」；但新手交易者卻會把短期勝率歸因於「自己的判斷力過人」，而非機率。
其他職業沒有這種錯覺#
- 沒受訓做腦外科手術，成功機率是 0。
- 沒練過小提琴，站上紐約愛樂獨奏成功機率是 0。
任何其他職業，外行人連短期成功的機率都接近於 0。唯獨交易有這個怪異特性：完全不懂的人也可能短期賺錢——而這正是讓人誤以為「交易很容易」的根源。