第三部分：心理因素#

本書的第三部分深入人類心理層面，探討心理因素如何驅動投資者的非理性行為，進而造成市場的過度波動。

第七章「市場的心理錨定」分析了投資者在判斷股價合理性時所依賴的心理錨點。由於股票的「正確」價格本質上是模糊的，投資者往往依賴不完全相關的參考點來做出決策，這些心理錨定效應可能系統性地扭曲市場定價。

第八章「從眾行為與傳染效應」則探討投資者之間的社會互動如何產生類似傳染病傳播的效應。投資觀念、樂觀情緒和恐慌都能像病毒一樣在人群中擴散，導致市場出現遠超基本面合理範圍的劇烈波動。