順勢而為：截斷虧損、讓獲利奔跑

Livermore 在華爾街打滾三十年後說，他賺大錢從來不是憑他的作為，而是憑他的無為——憑耐心堅守。散戶的本能是賺一點就跑、虧了硬凹；趨勢交易者把這條反過來：砍掉小虧、抱住大賺。Dennis 更直言，他 95% 的利潤只來自 5% 的交易——真正決定成敗的，是你有沒有讓那少數幾筆大單跑完。

• 大錢來自大勢，不是來自日間的小波動。Livermore 借老帕特里奇「這是牛市啊」的口頭禪點明：大錢不是從哪一次或幾次個別起伏中產生的，而是從主要趨勢中產生的。搶進搶出、一心捕捉小波折，是一項致命的錯誤。
• 少數大贏支撐全部。Dennis 估計自己 95% 的利潤僅來自 5% 的交易——錯過幾次重大趨勢，可能對整體績效造成災難性影響。他認為交易者最大的錯誤，就是錯過一次重大獲利機會。正因如此，讓獲利奔跑不是貪心，是系統賴以存活的必要條件。
• 順著最小阻力路線走。Livermore 觀察市場只為一件事：判斷價格沿哪一邊阻力較小而運動。他不在橫盤裡猜方向，而是等突破——小麥在 1.10~1.20 盤了幾個月，他偏要等它站上 1.20 才進場，因為在那之前「還不知道它到底會不會漲」。海龜系統把這條規則工具化為「突破過去 N 日高低」的進場訊號。
• 進場與出場要匹配同一個時間尺度。趨勢跟隨進場，就要配趨勢跟隨出場。海龜書用 E-ratio 衡量進場優勢時發現：Donchian 突破在 5、10 天幾乎沒有優勢，要到 70 天（E70=1.20）才顯現——因為它本就是中期趨勢系統，優勢只該在系統運作的尺度上成立。
• 讓獲利奔跑寫進規則第二條。Seykota 奉行的交易規則依序是：砍掉虧損、讓獲利奔跑、小額下注、毫無疑問地遵守規則、知道何時打破規則。對他而言重要性排序是長期趨勢第一、當前圖表型態第二、好的買賣點位第三——他不抓頂也不抓底，只在動能強勁時進場。
• 耐心堅守比正確判斷更難。Livermore 說很多人在牛市早期就看多、熊市早期就看空，方向沒錯卻賺不到算數的利潤——差別全在能不能坐得住。他反省自己「撿了芝麻丟了西瓜」：本該賺兩萬只賺兩千，只因為看到 4 點利潤就落袋，眼睜睜看股票再漲 10 點。

• 大錢來自主要趨勢：抱住少數大贏、砍掉多數小輸，別把散戶的「小賺大賠」做反。
• 等最小阻力路線明朗再進場（突破），並讓進場與出場落在同一個時間尺度上。
• 讓獲利奔跑的另一半，是先學會截斷虧損的紀律——兩者是同一枚硬幣。
• 順勢系統的長期報酬，靠的是可被利用且會重複的優勢與一致的執行。