為什麼這一章最重要#

多數人讀完一本書一段時間後就忘了大半。但只要你管理一筆即使不大的資產，本書的內容都太重要而不能遺忘。

作者並不要求你定期重讀本書 —— 而是建議把財務閱讀列為日常閱讀計畫的一部分。即使一年只認真讀一本好書，你也將比多數專業人士更熟悉投資，財務健康也會跟著改善。

以下推薦書目都寫得不錯，不會被當作安眠藥用。

推薦書單#

1. A Random Walk Down Wall Street — Burton Malkiel#

優秀的入門讀物，介紹股票、債券、共同基金的基本知識，鞏固「效率市場假說」概念。

2. Common Sense on Mutual Funds — John Bogle#

取代他先前的 Bogle on Mutual Funds。Bogle 為 Vanguard 集團創辦人兼董事長，數十年來業界要角。文字優美、立場鮮明、極力推薦。

此書同時體現了投資業近年的「民主化」 —— 十年前他這類精細共同基金分析需要昂貴的專屬資料庫與大型主機，Bogle 卻幾乎全靠 Morningstar 訂閱與一名統計能力良好的助理就完成了；任何具備同等軟體與能力的散戶也能複製。

3. Asset Allocation — Roger Gibson#

涵蓋與本書類似領域，較側重個別資產特性，定位偏向給財務顧問閱讀。

4. Global Investing — Roger Ibbotson & Gary Brinson#

投資資產歷史的代表作。過去 200 年美股年度報酬、過去 500 年金價、過去 800 年利率與通膨，全都收錄其中。對「外國資產在分散組合中的地位」也有極佳的觀點。

5. What Has Worked in Investing（Tweedy, Browne 出版）#

免費小冊。雖是該公司的低調行銷物，卻是價值投資數據彙整的最佳資料。

6. The New Finance: The Case Against Efficient Markets — Robert Haugen#

若你被 Tweedy 小冊勾起好奇心、想知道為什麼價值投資多年來仍然有效，這就是你的書。文風活潑古怪 —— 像葛拉漢遇上 Hunter Thompson 嗑了壞迷幻藥。

7. Value Averaging — Michael Edleson#

非常實用的「如何把一筆大錢分批配置」實戰書。可惜已絕版，運氣好時可在大型二手書店找到。

8. The Intelligent Investor — Ben Graham#

葛拉漢早期經典 Security Analysis（與 David Dodd 合著）的通俗易讀版。

對所有嚴肅投資人都極具價值，特別適合「忍不住要買個股」的人。今日許多最成功的基金經理人，財經啟蒙皆來自這兩本書。看到市場過熱時，問問自己：「Ben 會怎麼說？」

若進階到 Security Analysis，請務必讀 1934 年初版（McGraw-Hill 重新印行）。

9. The Wall Street Journal#

WSJ 其實是三份報紙：

  • 第一疊：優秀的全國性新聞與評論，不時點綴幽默；初次讀者可能驚訝於不少文章的自由派傾向。
  • 第二疊：行銷類，只能拿來包魚。
  • 第三疊：日報中最完整的金融資料 + 評論。每週的「Getting Going」專欄涵蓋個人理財、個別資產、稅務與退休策略，單這個專欄就值得訂閱。

10. 加入 American Association of Individual Investors（AAII）#

會費低廉，會員可收到《AAII Journal》，個人理財文章質量極佳。

11. Morningstar 共同基金資料庫#

個人電腦上訂閱 Morningstar Principia，從 $95 到 $600 不等（依更新頻率與資料深度）。簡單地說，這是投資界最划算的資源。最大優勢：自訂篩選條件，從 10,000+ 檔共同基金中找標的。

不熟電腦者可用 Morningstar 印刷版（Value Line 格式），約每年 $300，多數大型公共圖書館都有。

進階：數學/理論導向#

12. Portfolio Selection — Harry Markowitz#

以相對易懂的方式介紹平均—變異數分析。其更正式版本 Mean-Variance Analysis in Portfolio Choice and Capital Markets 僅適合具備深厚數學背景者。

作者直言：他訪談過的多數分析師，這兩本都沒讀過。

13. Stocks, Bonds, Bills, and Inflation（Ibbotson Associates）#

收錄 1926 年起的美國各類資產極詳細財務資料，並對資產與組合分析的數學運算有出色說明。

「跟上」金融的方法#

作者常被問怎麼「跟上（keep up）」金融市場 —— 更精確的說法應該是「跟回（keep back）」。應對當前市場最有效的方法，是盡可能多了解市場歷史。

起步推薦#

  • Charles Mackay《Memoirs of Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds》（1841 年初版，多種重印版）：開頭幾章談密西西比泡沫、南海泡沫、鬱金香狂熱。「改幾個名字，就是現在的網路股」。
  • James Grant 的著作：《Money of the Mind》、《Minding Mr. Market》、《The Trouble with Prosperity》—— 文筆與金融史掌握皆無人能及。

學術期刊（高階讀者）#

  • Journal of Finance：$80/年（含 American Finance Association 會員）。
  • Financial Analysts Journal：約 $150/年。

文章常艱深、術語多、公式繁。但每一期通常會有一篇真正重要且看得懂的文章，光那篇就值回訂閱費。僅適合硬派金融族。

實用網站清單#

寫作前一版時，作者對線上資源評價不高。如今情況翻轉，好用資訊量爆炸性成長。以下是不完整清單：

投資觀念與寫作#

資產類別資料#

即時市場與配置工具#

學術期刊網站#

基金公司網站#

大多數基金公司網站「幾乎沒用、是促銷，建議避開」。三個值得拜訪的例外：

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