一檔股票為什麼會飆漲？研究顯示：
- 37% 的股價波動來自它所屬族群的表現
- 12% 來自它所屬的次族群
- 兩者合計將近 50%——一半的股價漲跌都不是個股自己的事，而是整個產業族群的動能
這一章教你如何辨認目前市場最強勢的類股與族群，並在其中挑出真正的龍頭股。
三個層次：題材、類股、產業族群#
- 題材（Theme）：最高層次，如「醫療保健」「科技」「金融」「消費週期」
- 類股（Sector）：較窄的分類，如「軟體」「生技」「零售」
- 產業族群（Industry Group）：最細，如「企業軟體」「瘦身食品」「智慧手機」
IBD 的 197 個產業族群分類#
《投資人財經日報》（Investor’s Business Daily, IBD）追蹤 197 個產業族群，並依強勢程度排名——從 #1（最強）到 #197（最弱）。
- 追蹤排名前 20 名族群：勝率顯著提升
- 排在 100–197 名的族群：即使個股看似強勢，大多是煙火股，賣點反而比買點容易
選股第一步是選對族群。一個弱族群裡的最強股，績效往往不如一個強族群裡的第五名。
如何判斷最強勢族群#
IBD 追蹤的量化指標#
- 整體綜合排名：1–99 分，90–99 分 代表族群勝過其他 90% 族群
- 族群中企業過去三年年度盈餘成長率：比較族群之間 3 年 EPS 成長率
- 相對價格強度：族群在過去 12 個月相對大盤的強度
- 族群成長率、獲利率、股東權益報酬率（ROE）
- 個股漲跌幅：讓你精確掌握一檔股票相對過去 3 到 50 天的強度
- 新高股票數量：多少檔族群股創歷史新高
- 「A」評分的大量買進：代表族群大量買進
- 成交量 RS 變化：1 天總成交量變化
- 創新高股票比率
- 一檔股票的 50 日穩流高點、收盤價和以往同動
- 是否被納入 Investors.com
IBD 每天公告 197 個族群「漲幅排行榜」，直接看哪個族群在上升、哪個在下降。
歷史上的族群輪替#
1953–2007 年間，每年帶領多頭市場的強勢族群（節錄）#
| 年份 | 強勢族群 |
|---|---|
| 1953–54 | 太空、鋁業、建築、紙業、鋼鐵 |
| 1958 | 保齡球、電子、出版業 |
| 1960 | 食品、存貸業、煙草 |
| 1963 | 航空 |
| 1965–66 | 太空、彩色電視、半導體 |
| 1967 | 電腦、綜合企業、旅館 |
| 1968 | 活動式房屋 |
| 1970 | 建築、煤、石油服務、餐廳、零售 |
| 1975 | 製錄影機、石油 |
| 1976–78 | 醫院、汙水、家庭照護、石油 |
| 1978–79 | 電子、石油、小型電腦 |
| 1980 | 小型電腦 |
| 1982 | 服裝、汽車、建築、折扣超市、電子業、活動房屋、零售包裝、玩具 |
| 1984–87 | 非專利藥品、食品、糕點烘焙、超級市場、有線電視、電腦軟體 |
| 1988–90 | 鞋類、糖、有線電視、電腦軟體、珠寶店、電訊業、門診病人醫療 |
| 1990–94 | 醫療產品、生技、保健組織、電腦周邊零組件、區域網路、餐廳、遊戲業、銀行、石油天然氣鑽探、半導體、電訊、非專利藥品、有線電視 |
| 1995–98 | 電腦周邊零組件、區域網路、電腦軟體、網際網路、銀行／金融、電腦／工作站、石油、零售折扣、多線性商店 |
| 1999–2000 | 網際網路、醫療—生物／遺傳學、電腦—記憶裝置、通信設備、半導體、電腦—網路、光纖零組件、電腦網路企業 |
| 2003–07 | 肥料、石油與天然氣、能源、鋼鐵、醫療、太陽能、網際網路、房地產建築商 |
族群輪替的節奏幾乎每 4–8 年大換一次。不要死守你在上一個多頭賺過錢的族群——新多頭可能完全是另一批族群的舞台。
「老派」產業 vs.「未來」產業#
老派產業清單（19 項）#
鋼鐵、銅、鋁、黃金、白銀、建築材料、汽車、石油、紡織、貨運輪、化學、設備、紙業、鐵路與鐵路設備、公用事業、煙草、航空、老派百貨公司。
這些族群在過去某段時期曾是領漲族群，但已逐漸被取代。挑選老派族群時必須極度謹慎——它們的漲幅通常不如新興族群。
「未來」產業#
- 電腦與軟體
- 網際網路與電子商務
- 雷射技術
- 國防電子
- 電信
- 零售新概念
- 醫療、藥品與生技醫療／遺傳學
- 特殊服務
- 教育
進一步的「未來族群」#
- 個人可攜帶無線裝置
- 儲存頻寬網路
- 人對人的網路
- 網路安全
- 掌上電腦
- 穿戴式電腦
- 蛋白質體學
- 奈米科技
- 以 DNA 為基礎的微型產品
關鍵：同時追蹤那斯達克與紐約證交所股票#
只要密切觀察那斯達克一到兩檔強勢股票，並查看紐約證交所同族群的股票是否同步強勢，就能找出一個新多頭循環開始初期最可能強勢的族群。
先戴斯公司（房屋建築商）的範例#
1970 年 3 月，先戴斯公司（Silvers Dallas）飆勢起漲，當時：
- 該公司前一年的相對強度表現非常優異，3 個月前已創新高
- 1970 年 6 月第一季的盈餘成長率上升 50%
- 在空頭市場底部區位置，股票價格創 52 週新高
- 與考夫曼與布洛德（Kaufman & Broad）的底部區時間同步——整個族群同步上漲
族群同步強勢案例#
圖 15-1：先戴斯公司週線（Silvers Dallas）
圖 15-2：考夫曼與布洛德週線（Kaufman & Broad）
圖 15-3：寇勉公司週線
圖 15-4：都會運動用品店週線
圖 15-5：迪克戶外用品週線
「跟進效應」（Follow-the-Leader Effect）#
族群領導股先帶頭漲之後，族群內其他次要股會一起跟漲。
1960 年代末期航空旅遊效應#
航空公司先漲之後，旅館股、汽車租賃股也跟著飆漲。
1982 年多頭新領漲族群的跟進效應#
小型電腦、網路股、光纖專業公司股票一起漲。
「表親股票」理論#
一個飆股的表現極好，擔任領漲角色時，相關應族群會被挖出表親股：
- 1960 年代中期：空氣與其他工業氣體業公司大漲（供應醫療氣體、特種化學品）
- 1983 年：富利伍德（Fleetwood Enterprises，活動房屋）是股票市場第一個領漲族群，而 Textone（供應包覆乙烯基繩、活動房屋小裂維體）就是它的表親股
- 在族群成長 200% 的情況下，配合製造公司的股價飆漲了 1,000%
如果你發現 A 公司已飆漲，就去找它的供應商 B、客戶 C、服務商 D——這些「表親」往往是下一波強勢股。
產業基本情勢的改變#
- 1953 年韓戰結束：鋼鐵類公司股票享受多頭走勢，但戰爭需求消失後即崩盤
- 1965 年越戰期間：美國花費 200 億美元軍事，凡化兵器需求，使鋼鐵等類股再次上漲
- 1970 年末期石油危機：石油公司開始飆漲，帶動整個小型中型服務類股票大漲
- 1980–81 年石油與石油服務公司股票頭部：包括 Schlumberger、Hughes Tool、Western Co. of North America、Rowan、Varco International、NL 工業、NL Industries
1982 年 7 月《機構投資人》（Institutional Investor）雜誌#
- 專家認為石油服務類股還能持續上漲
- 但 IBD 的技術指標已經發出全面下跌訊號
- 分析師花了幾個月才承認錯誤
分析師幾乎從來沒預測對過類股轉折。產業的轉變幾乎都是由圖形與價格行為最先揭露，而不是由分析報告。相信線圖，不相信分析師。
2000 年 8 月分析師推薦高科技股的錯誤#
2000 年 8 月初：市場早就下跌 4 個月，但這些高科技股的強勢推薦仍然繼續
- 只有 1% 的分析師建議賣出科技股
- 專家的意見是落後指標，市場已經先行反轉
小結#
核心原則：
選對族群，等於賺到一半的飆股漲幅。
操作清單：
- 每日關注 IBD 的 197 個族群排名，盯住前 20 名
- 比較族群 RS 評分，選擇 80 以上的族群
- 同時觀察領漲股與跟漲表親股
- 族群輪替是常態，不要死守上一個多頭的族群
- 龍頭股轉弱 = 整個族群警訊——即刻檢視持股
- 不要相信分析師對產業轉折的預測——相信圖形
在每一個強勢族群裡，只買排名前 2–3 名的龍頭股（CAN SLIM 的「L」字母）。這是產業族群分析與個股選擇的完美結合。