一個少有人問的問題#
本書共同編者喬許·布朗（Joshua Brown）在金融電視圈工作了將近九年半。在那段約 114 個月、累計約 1,368 小時的節目時間裡，他幾乎評論過所有投資相關議題：
- 利率、估值倍數、財報電話會議與聯準會（Federal Reserve）政策
- 房價、信用利差、消費者信心、避險基金與被動指數
- 加密貨幣、IPO、併購、科技創新乃至於專訪饒舌歌手 50 Cent
然而在這上千小時、無所不談的螢光幕經驗中，從來沒有人問過他一個最簡單的問題：「你自己的錢是怎麼投的？」
這個發現讓他驚訝不已：他可以滔滔不絕地談別人該怎麼做，但沒有人關心他自己怎麼做。
一篇貼文，一本書#
為了補上這個盲點，布朗在自己的部落格 The Reformed Broker 寫了一篇〈How I Invest My Own Money〉，第一次完整公開自己的投資方式與背後理由。文章迅速在社群上爆紅。
不久後，他與好友、共同作者布萊恩·波諾伊（Brian Portnoy）進一步討論，發現了一個被市場長期忽略的縫隙：
- 市面上談投資的書多到看不完，但作者真正攤開自己錢包的卻寥寥無幾
- 即使是經典的《金融怪傑》（Market Wizards）系列，講的也多半是這些高手如何幫別人操盤
- 大多數投資書要嘛是「你應該怎麼做」的建議，要嘛是作者職業上慣用的策略，作者自己是否真的照做幾乎無人提及
於是兩人決定：邀請投資界中他們欽佩、且願意誠實分享的同行與朋友，把自己真實的投資組合與理由寫下來。
「為什麼」比「怎麼做」更重要#
布朗從零售經紀人到管理十億美元規模財富管理公司執行長的職涯中，與成千上萬的散戶與專業投資人交談過。他得出的結論是：
人們投資的理由，與他們所投的標的本身同樣重要，甚至更重要。
書中所有受邀者都熟悉現代投資組合理論（Modern Portfolio Theory）、效率市場假說（Efficient Market Hypothesis）等學術框架，但每個人切入的角度都來自於自己的人生故事。投資、儲蓄與消費的方式，其實就是在訴說「我是誰」。
一個耐人尋味的內幕#
布朗曾與一家全球最大資產管理公司之一的批發業務員共進午餐，對方私下透露：
「如果你知道有多少避險基金經理人，把自己的個人資產全放在我們那種只收幾個基點費用的指數基金，你會嚇一跳。」
布朗的反應是：他一點也不意外。
- 精細配置、頻繁交易的投資組合是收取高額管理費的最快路徑
- 但對於追求可靠成長與長期確定性的人而言，這未必是最佳解
- 對已經非常富有的人來說，用一套「遠離自己職業策略」的方式來保全財富，其實非常合理
投資組合是一面鏡子#
兩位編者邀請涵蓋創投、財務規劃、資產管理等各個領域的專業人士，請他們誠實分享自己的個人組合。在編書過程中，布朗體會到：投資選擇透露的，遠比表面更多。本書希望讀者帶著這些問題閱讀：
- 我們是不是忙著照顧別人的資產，而忽略了自己？
- 我們是否過度執著於公式、權衡與比例，而忘了大方向？
- 我們的個人組合，真的反映自己對外宣稱的投資哲學嗎？
- 我們對自己的錢，承擔的風險是不是比為客戶承擔的更高或更低？是否承擔了與本業重複的風險？
- 組合裡是否殘留著過去的判斷錯誤？該保養一下了嗎？
- 我們和家人對於資金用途、時程目標是否有共識？
- 我們學到的東西，是否已足以讓自己修正過去的觀念？我們還在成長，還是已經把心關上？
- 我們是在自動駕駛，還是仍持續對自己提出這些難題？
如何閱讀本書#
本書章節雖經精心安排，但編者預期多數讀者會「點菜式」閱讀。
你可能會因為某個故事或策略觸動了自己，而反覆回到同一章。若真如此，這本書的目的就達到了。
希望讀者能從這 25 位投資界同儕的真實故事中得到啟發，對自己如何管理金錢感到更篤定、更自在。
—— 喬許·布朗（Joshua Brown），紐約梅里克（Merrick），2020 年