「不要把『身處多頭』和『天分過人』搞混。」——Paul Rubin
提到技術分析，多數人最先想到的就是頭肩、三角、旗形、缺口這類圖表型態。本章不只介紹型態結構，更強調詮釋與應用這些型態時的關鍵脈絡。
單日型態（One-Day Patterns）#
缺口（Gaps）#
缺口日：最低高於前一日最高，或最高低於前一日最低。共有四類：
- 普通缺口（Common Gap）：發生在盤整區間內，意義有限
- 突破缺口（Breakaway Gap）：價格大幅穿越區間極值，留下沒有任何成交的空白；若幾日內未被回補，是最重要、最可靠的圖表訊號之一
- 持續缺口（Runaway Gap）：趨勢加速期出現，是強勁多空頭的特徵；極強的趨勢中可能連續多日出現
- 耗竭缺口（Exhaustion Gap）：在延伸的價格走勢之後出現，隨後伴隨趨勢反轉
耗竭缺口看似有用，但與持續缺口的差別只能事後分辨。少數情形下，可透過後續的「島狀反轉」型態（見後文）較早辨認出來。
Figure 5.1：價格缺口（1994 年 12 月咖啡）
Figure 5.3：價格缺口（1992 年 3 月 FCOJ）
尖刺（Spikes）#
尖刺高點：當日最高遠高於前後兩日最高，且收盤通常落在當日區間下緣，只有出現在價格上漲之後才有意義，常代表買方力竭。尖刺低點鏡像對稱。尖刺的意義隨以下三項條件而增強：
- 與前後日高（低）的差距愈大愈好
- 收盤愈靠近當日低（高）愈好
- 之前的價格漲（跌）幅愈顯著愈好
三項條件都很主觀，書中附錄提供一個可量化的尖刺定義作為參考。
Figure 5.4：尖刺高點（1995 年 3 月可可）
Figure 5.6：尖刺低點與尖刺高點（Avon）
反轉日（Reversal Days）#
- 反轉高日：上升中創新高，當日卻收在前一日收盤之下
- 反轉低日：下降中創新低，當日卻收在前一日收盤之上
標準定義過於寬鬆，反轉日極其常見。市場高點常常是反轉日，但多數反轉日都不是高點。書中以多張範例展示「反轉日訊號比真實高點還多十倍」——靠這個訊號交易的人可能在真正訊號出現前早已棄甲投降。
Figure 5.7：被誤認為轉空的反轉日（Atlantic Richfield）
作者建議的更嚴格定義#
把「收盤低於前一日收盤」改為「收盤低於前一日的最低」（甚至更嚴格地要求低於前兩日的最低）。
- 大幅減少假訊號
- 但也會誤殺部分有效訊號
反轉日 vs 尖刺日#
兩者不等價：
- 尖刺日不一定是反轉日（收盤不一定低於前日收盤）
- 反轉日不一定是尖刺日（不一定有大幅突出與後續日的對比）
同時滿足「尖刺 + 反轉」條件的單日，比單純的反轉日意義大得多。實務上，可採用「標準反轉日定義 + 額外尖刺條件」作為較強的訊號濾網。
Figure 5.9：尖刺反轉日（Coca-Cola）
推進日（Thrust Days）#
- 上推進日：收盤高於前日最高
- 下推進日：收盤低於前日最低
單一推進日意義不大，但一連串（不必連續）上推進日代表強勢，反之代表弱勢：
- 多頭市場：上推進日明顯多於下推進日
- 空頭市場：下推進日明顯多於上推進日（即使在反彈段中上推進日仍會局部增加）
- 盤整市場：兩者大致平衡
更強烈的版本稱為「run day」，定義見附錄。
Figure 5.10：多頭中的上推進日與下推進日（Rockwell Intl）
Figure 5.11：空頭中的上推進日與下推進日（Motorola）
寬幅日（Wide-Ranging Days）#
當日波幅顯著大於近期平均（例如前 N 日平均區間的 2 倍以上）。
- 延伸下跌後出現的「寬幅上漲、收盤強勁」往往預告趨勢上轉
- 延伸上漲後出現的「寬幅下跌、收盤疲弱」常預告趨勢下轉
書中舉例：英鎊連續期貨曾出現連續 4 個寬幅下跌日，回吐了等同於 4 個月升幅的價格——首日就接近 7 年大牛市的頂部。
巨大寬幅日應視為重大警訊：之前的主趨勢可能已經被翻轉。
Figure 5.12：寬幅上漲日（1993 年 7 月棉花）
Figure 5.16：寬幅下跌日（英鎊連續期貨）
延續型態（Continuation Patterns）#
延續型態是長期趨勢中的盤整階段，預期會以與形成前相同方向的價格波動結束。
三角形（Triangles）#
- 對稱三角形：通常以延續原趨勢結束
- 上升三角形：傳統認為以斜邊方向（上）突破
- 下降三角形：傳統認為以斜邊方向（下）突破
突破方向比型態類型更重要：例如下降三角形也可能向上突破（且方向與進入趨勢一致），照樣有效。
Figure 5.17：對稱三角形（Delta Air Lines）
Figure 5.19：上升三角形（1992 年 9 月歐洲美元）
Figure 5.23：下降三角形向上突破（Host Marriott Corp）
旗形與三角旗形（Flags & Pennants）#
- 旗形：平行線圍成的窄幅短期（一至三週）盤整
- 三角旗形：收斂線圍成的窄幅短期盤整
- 兩者通常代表主趨勢的喘息，多以同方向結束
旗形/三角旗形的進場與停損#
- 標準做法：突破時順勢進場
- 作者偏好：在旗形/三角旗形形成中就先進場，因為突破方向與主趨勢通常一致；反向假突破與真實突破出現的頻率相當，提早進場帶來較好的進場價，而正確率不會明顯下降
- 突破後可以型態的另一端作為停損
- 反向穿越（背離主趨勢方向）是潛在的趨勢反轉訊號
Figure 5.24：旗形與三角旗形（1995 年 3 月糖）
區間頂部/底部附近的旗形#
旗形或三角旗形若出現在盤整區間頂部附近或之上，是極強的多頭訊號——市場觸壓不退，醞釀向上突破，或已突破後在上方撐住，作為突破確認。底部鏡像則是強空頭訊號。區間延續愈久，訊號愈有意義。
Figure 5.26：區間頂部之上的三角旗形作為多頭訊號（1993 年 7 月黃豆）
Figure 5.29：區間底部之下的旗形作為空頭訊號（1994 年 11 月天然氣）
頂部/底部型態（Top and Bottom Formations）#
V 型頂/底#
V 型是「轉瞬之間」的反轉。最大的問題是難以與一次劇烈的修正區分，必須伴隨其他訊號（明顯尖刺、反轉日、寬缺口、寬幅日）才較有把握。
Figure 5.30：V 型頂（Micron Technology）
Figure 5.31：V 型底（義大利公債連續期貨）
雙頂/雙底（Double Tops/Bottoms）#
- 兩個頂（底）不必完全等高，價位接近即可
- 大幅走勢後出現的雙頂/雙底，是趨勢反轉的強烈訊號
- 「正式確認」的條件：價格穿越兩個高（低）之間的反轉低（高）點
當中間反轉幅度極深時，等到「正式確認」往往已喪失大半行情。實戰上要結合其他線索（尖刺、隨後形成的旗形等）提前判定型態已成立。
更多重複的版本（三重頂、三重底）較少見，但解讀方式相同。
Figure 5.32：雙頂（馬克連續期貨）
Figure 5.34：雙底（Micron Technology）
頭肩（Head and Shoulders）#
最知名的圖表型態之一：
- 頭肩頂：三段式型態，中間高點高於兩側
- 頭肩底：三段式型態，中間低點低於兩側
新手最常犯的錯就是過早判斷頭肩型態。
- 必須等待頸線（neckline）被穿越才算成立
- 必須在主要價格走勢之後才有效
- 形狀像但不滿足這兩個條件的型態會誤導判斷
Figure 5.38：頭肩頂（1991 年 6 月原油）
Figure 5.39：頭肩底（Chrysler）
圓弧頂/底（Rounded / Saucer）#
罕見但是最可靠的頂底型態之一。重點在外緣是否吻合圓弧形狀，內部是否平滑反而不是關鍵。
Figure 5.40：圓弧頂（Matif 名目公債連續期貨）
Figure 5.42：圓弧底（1994 年 5 月銅）
三角形頂部#
三角形也可作為頂底型態，重點仍是突破方向。
楔形（Wedges）#
- 上升楔形：價格在收斂中緩步上行；雖不斷探新高卻無法加速，暗示存在強勁的賣壓——跌破楔線即賣出訊號
- 下降楔形：鏡像對稱
- 楔形可以延續數年（書中以黃金週線多年下降楔為例）
Figure 5.45：上升楔形（Pepsico）
Figure 5.47：多年下降楔形（黃金週線連續期貨）
島狀反轉（Island Reversals）#
由「向上跳空 → 數日交易但缺口未補 → 向下跳空」構成（島狀頂；底部鏡像）：
- 高潮跳空後缺乏跟進，再以反向跳空收尾，力道極強
- 常作為主要趨勢轉換的訊號，除非缺口最終被回補
假島狀反轉很常見——往往在形成後幾天內缺口就被回補。建議至少等待 3–5 日再確認；代價是若訊號為真，你的進場價會較差。
Figure 5.48：島狀頂（1994 年 11 月熱燃油）
