想潛入交易大廳#

從遊客觀景窗看下去，作者越想越著迷於那群操盤一切的「專員（Specialist）」——平均散戶從沒聽過他們的名字。

• 他打給紐約證交所公關部，希望進場參觀並訪問任何一位專員。
• 結果碰一鼻子灰：「專員依慣例不接受採訪，為了法律問題之類的原因，最好和外界隔離。」
• 他重撥多次，遇到不同接線員，得到的最佳回應是：「請寫一封信給我們。」

作者沒耐心寫信，正打算放棄時，剛好在《New York Times》一篇華爾街文章中讀到 William Hayes 的犀利觀點——一查發現此人正好任職於某家專員公司。

證交所貴族餐廳裡的速成課#

Hayes 雖然不再活躍於交易大廳業務，無法保證能讓作者進場，但提議至少帶他到證交所餐廳吃午餐。

• 上樓前要先過下方的安檢點，再申請訪客通行證才能搭電梯。
• 房間是「飄著胡桃木亮光漆與皮椅味道」的暗色貴族廳，像 Yale Club、紐約遊艇俱樂部，或「21」餐廳大廳。
• 服務生看起來像直接從老式 Pullman 餐車走出來；牆上掛滿動物標本與大魚——作者覺得應該換成被「獵」過很多次的散戶蠟像，因為正是他們供養了這些胡桃木牆板與非洲狩獵之旅。

Hayes 把專員制度的精髓告訴他：

• 紐約證交所授予專員獨家「特許經營權」。
• 他稱之為「終極庫存業（the ultimate inventory biz）」。
• 專員必須「做市（make the market）」——備足存貨賣給每一位買家、買回每一位賣家手上的股票。
• 一買一賣之間賺個八分之一點（1/8），就足以過得相當不錯。

從家族小店到資本巨頭#

幾十年來，專員是「夫妻店」式的家族事業：兒子接父親的班，就像鄰里的雜貨鋪、藥房、報攤。

• 近年大型交易公司如 Spear Leeds 或 Wagner Stott 把舊家族陸續買下，輪派人員同時在多個專員席負責數十支股票的造市。

最關鍵的祕密武器是 「The Book」——每位專員都為自己負責的每支股票留一本記錄：

• 它記載各方買賣訂單，多半來自手筆數千股的法人客戶。
• 專員「一眼就能看出誰在大買、誰在大賣、價位在哪、可用供給有多少」。
• 但 Hayes 也提醒：有 The Book 仍可能虧錢；他們最怕的是「單向行情（one-way markets）」——無法反向平倉；而且「他們只看到拼圖的一部分」。

即便只是「拼圖的一部分」，那也比作者從財經版、Barron’s 或 Forbes 看到的多得多。他更下定決心要混進交易大廳。

EGG 帶路：從期貨場「翻牆」過去#

Hayes 給了一位活躍專員的電話，但對方又把他丟回公關部。山窮水盡時，作者想到一條歪路：

• 紐約證交所和**紐約期貨交易所（New York Futures Exchange）**之間有一條走廊相連。
• 線報來自期貨交易員 Daniel Gressel——他是《Wall Street Journal》書評編輯 Claudia Rosett 的丈夫（作者順便公開稱讚 Rosett 才華洋溢，並暗示她不妨考慮評這本書）。
• 期貨交易員為了「對沖部位」常從通道穿來穿去，Gressel 答應先帶他進期貨場。

進期貨場要西裝領帶，作者跟保全借了一套。Gressel 一頭捲髮、四十出頭、沒刮鬍子，穿紅實驗外套、領章寫著 EGG——口袋裡插著像賓果卡的長條交易紀錄。

• 場內每位交易員都有三字代號（acronym）：BOY、FOX、ZIT⋯⋯ 有時有意義有時沒。
• 「我叫 EGG，因為我父親做雞蛋期貨，我從小就被雞蛋期貨養大。」
• 「現在已經沒有雞蛋期貨了。流動性不足、被軋得太厲害。有時我還挺懷念。」

突如其來的價格波動把 Gressel 拉走，他把作者交給同事 Gollner——一位在電話旁守候的年輕人。Gollner 正是「買期貨 → 衝過走廊買股票 → 衝回來反向操作」的典型套利者，作者趕緊提議跟著他走一趟。

走進大廳：看不懂的手勢交易#

兩人和一群交易員擠進通道直奔 NYSE 大廳，作者暗自歡呼自己「繞過了公關部」。

• NYSE 大廳比期貨場安靜多了，但仍比大多數夜店吵。
• Gollner 像繞圓圈巡航，等待腰間 BB call 訊號；經過各「交易站（post）」，頭頂電視螢幕顯示成交價。
• 各色外套有意義：券商員工、跑單員、自營交易、觀察員、交易所警衛。
• 每隔一段距離有支貼在金屬桿上的電話，「就像街角電話亭」。Gollner 偶爾接起來，講一兩句、走向某個交易站、做點奇怪的拍手動作，然後回來宣告：

「成交了。」 「什麼成交了？」 「我下的單。」 「什麼單？」 「Holiday Inn，57⅛。」 「我沒看見。」 「下次也許你看得見。仔細看，仔細聽。」

這正是作者眼前發生的真實情景。Gollner 把成交結果寫在小卡上交給穿灰外套的工作人員。前方的 Holiday Inn 專員四十多歲、深褐色長褲、馬德拉斯襯衫、Reebok 慢跑鞋，手裡握著 The Book，神情茫然望向遠方。

• 作者想擠近看 The Book、向專員揮手都無法奏效，被一群討價還價的買賣家擋住。
• Gollner 說：「看到沒？那個人剛報出買單，外圍下單台來的，10,000 股 57⅞，他被接受了。現在正在登錄。」
• 他指向另一位灰外套的記錄員把成交打進機器，下一秒電視螢幕跳出：10,000s HOL, 57⅞。

看完之後更糊塗#

作者只看見記錄員與電視螢幕上的數字，根本分不出誰把什麼賣給誰。

• 數千股的大單以「擺手、眨眼、咕噥、瞪眼、手勢」搞定，速度遠超肉眼。
• Gollner 還說：「今天算平靜的一天。」

想透過待在交易大廳、跟在專員後頭就找出下一支好股票，是不切實際的幻想。所有資訊在你眼睛能追上之前就已經換了好幾手。

Gollner 急著回期貨場，一路把作者送回守衛室。作者交還借來的外套和領帶，走上街頭，比進來之前更加困惑。