一個與眾不同的「資歷介紹」#
大多數投資書作者都會在開頭羅列自己的資歷，諸如「華爾街老手」、「芝加哥最火紅的商品交易員」、「靠股票選擇權成為百萬富翁」等等。羅斯柴爾德（John Rothchild）卻反其道而行：
在開始這個寫作計畫之前，我對金錢最熟練的事，就是怎麼把它弄丟。事實上，我可以宣稱自己擁有一種「個人投機失敗」的精準直覺。
以下是作者列出的「鐵證」。
婚前：唯一的兩股 Technical Tape#
- 結婚帶來太太的小規模投資組合之前，作者根本沒資本可投資
- 1960 年代曾擠出一點現金，買了 Technical Tape 兩股，每股 14 美元（被告知這是「成熟投資人」會做的長期資本成長操作）
- 二十年後每股只值 4 美元
- 另外還有一份永遠在重整中（Chapter 11）的自由派雜誌員工股票，毫無價值
這兩筆，是他婚前唯一能算自己「投資資產」的紀錄。
婚後：把家族資產一起拖下水#
1970 年代中期，作者開始把這份「才華」用在配偶的家產上：
- 一位在美國證交所（American Stock Exchange）有席位的熟人提議做 IBM 選擇權價差：買 6 月 call、同時賣 10 月 put
- 作者當時以為「June call」是賞鴨哨子、「October put」是天竺葵球根
- 顧問說只要 IBM 上漲或橫盤，風險不大
- 結果 IBM 既沒漲也沒橫盤——作者賠了 6,000 美元
這段血淋淋的學費，催生了書中第一條「實用秘訣」：
在你搞清楚它們是什麼之前，別同時買 6 月 call 賣 10 月 put。
一連串失誤的紀錄#
作者繼續展開他的「失敗履歷」：
- Ramada Inn（15 美元）：聽從妹夫在加州棕櫚泉的營業員越洋電話建議，說它要拿到下一張大西洋城賭場執照。結果沒拿到，股價直線下墜，10 年內再沒回到 15 美元
- Resorts International（3 美元）：一位剛從拿索（Nassau）回來的脫衣舞孃（go-go dancer）給的明牌。作者覺得「正經投資人不該聽脫衣舞孃買股票」就忽略了。結果這檔股票後來漲到 200 多美元、分割數次
- Resorts International 補刀（47 美元）：當作者向有錢朋友抱怨錯過這 10,000% 的漲幅時，朋友說「現在 47 美元還很便宜」。出於「有錢人不會憑運氣有錢」的信念，作者買了幾百股。結果幾乎立刻跌到 29 美元，盤整十年。直到董事長過世消息出來才衝上 75 美元——但作者早已絕望、在 33 美元賣出
「有錢人之所以有錢，不會是意外。」這條邏輯聽起來很合理，卻讓作者在 47 美元接刀。經驗確實是昂貴的老師。
一兩次幸運與更多災難#
- Charter（9 美元買進，12 美元出場）：罕見地獲利。但這檔股票後來一路漲到 100 美元
- Anacomp（20 美元）：買進後立刻暴跌到 2⅞ 美元
- Sykes Datatronics（11 美元）：現已破產
- 白銀（19 美元買進）：在下行而非上行的途中買進
- 咖啡、肥育牛等其他商品：作者沒實戰經驗，但他相信自己「結果不會比白銀更糟」
「打平」就是參賽資格#
作者在出發前盤點過往盈虧，得出結論：自己「大致打平」（broke about even）。
- 他發現這個結論並非異常——許多朋友、熟人也說自己「大致打平」
- 在雞尾酒派對閒聊中，他相信全美有數百萬個「不斷打平」的人
這讓作者深信：自己完全有資格替「一般投資人」發聲——因為他就是那個一般投資人的縮影。