核心觀點#

投資人當初買進一籃子股票是為了懶得選股、分散風險，而這些理由都在暗盤交易或過熱的短線動作中打了折扣。

近十多年來投資於國內股票市場的開放型共同基金盛行，不過作者並不積極鼓勵，尤其是定期定額的投資方式，具有相當的風險缺失。

共同基金的問題#

大部分的人買共同基金，是因為買基金等於是買一籃子股票，投資人把錢交給經理人去操盤，總比自己做來得好。但作者提出幾個質疑：

短線操作的矛盾#

投資共同基金的人幾乎都是打算做至少 1 年以上的長期投資，既然是長期投資國內股票，就要盡量避免炒短線。但很不幸的，國內大部分此類基金均極熱衷於短線進出，換股動作頻繁。而投信基金的規模較大，倉位建立不易，又必須建立基本持股，在資金規模及團隊研究不如外資、短線操作靈活度又不如自營商的情況下，績效自然不如意。

經營層干預的問題#

國內部分投信公司仍然存在老闆干預專職經理人操盤的問題，甚至直接「命令」經理人要花多少錢買哪一支股票。在這種情況下，優秀經理人無法堅持信念、發揮專業長才，最後只有自行捲鋪蓋走路。

不肖經理人的勾結#

另一種壞現象是，不肖經理人勾結市場或公司派主力，進行所謂鎖籌碼、換單、認養的炒作行為，拿著投資大眾的錢去買進實質基本面不佳的公司股票。一旦多頭波段結束、行情反轉直下，這些沒有基本面的股票都將以暴跌來修正，投資人的錢將蒙受更大的損失。

以上所論均為台灣股市不健全所引起的惡劣現象，而同業之間過度在乎短期操作績效誰是第一、誰是第二，更助長了基金炒短的現象。

作者的建議#

作者建議長期投資人還是一步一腳印，寧願自己花點時間研究，好好選股，也不要將金錢全部交給台灣尚未健全的投資機構（名牌大公司也不例外），頂多三分之一即可。

如果真的無法直接投資股票，非買基金不可，作者建議：

• 不要買太多家，二至三家即可
• 購買了以後，可以稍微忽略每月的操作績效評比
• 應該密切注意基金經理人是否更換，畢竟他是幫您賺錢的人
• 一旦基金經理人突然離去，而離職原因可能偏向負面因素居多的話，此時建議投資人應考慮贖回

長期投資最重要的就是「安全獲利」，投資基金由於是把錢交給別人去處理，所以安全性應該遠比報酬率來得重要。