副標：讓你的錢加速賺錢

為什麼要「主動」投資自己的投資#

投資是被動收入的最高形式，也是 FI 的加速器——讓金錢替你工作，不需再消耗時間。

葛蘭特・薩巴帝爾（Grant Sabatier）強調投資不是賭博：賭博靠運氣，投資則可主動控制變數。本章策略以五個可控變數為核心：

1. 降低風險（minimizing risk）
2. 降低費用（minimizing fees）
3. 降低投入時的稅金
4. 最大化報酬
5. 降低提領時的稅金

永遠別投資自己不懂的東西，避開承諾固定 20% 報酬的「太好不真實」標的。投資組合的核心應是股票、債券、不動產三種最穩健的工具。

顧問選擇原則#

• 用「按時計費」（hourly / project-based）的 fee-only 顧問，不要用 AUM（assets under management）抽 1–3% 的——複利後會吃掉你大量資產
• 確認對方是 fiduciary（受託人）：法律上必須以你利益為先
• 機器人顧問（robo-advisor）如 Vanguard PAS、Betterment、Wealthfront 都可考慮，但同樣注意費用
• 親自管理一個月只需不到 1 小時

Step 1：分清楚短期 vs 長期#

5 年內要用的錢屬於短期，必須避開過度波動的部位。

短期（5 年內）#

• 緊急基金：傳統建議 6 個月生活費；接近退休時拉到 12 個月
• 葛蘭特本人只放不到 2 個月現金，靠多重收入流 + 信用卡周轉做 buffer；極端時可從 Roth IRA 拿出本金（已繳稅、可免罰金）
• CD（certificate of deposit）：固定 1–5 年，提早領會被罰；可用「CD 階梯（CD ladder）」每年到期一筆
• 債券：透過債券基金最簡單，例如 Vanguard Total Bond Market Index Fund，年報酬 2–3%
• 股債混合：Vanguard Wellesley Income Fund（60% 債、40% 股），近 5 年年化 7.31%

長期（5 年以上）#

「Buy and hold」是長期投資的核心，主要放在美國與國際股市。

Step 2：算出可投資金額#

• 自動化提撥：薪資 → 401(k)、銀行 → 投資帳戶
• 但 自動化只是起點，每 30 天嘗試把儲蓄率提高 1%
• 從 0% → 20% 是最難的階段，過了就會自然滾動
• 葛蘭特 2011 年起每天嘗試多投 50 美元到退休帳戶，賺更多時就投 200
• 範例試算：目標 25.5%、實際做到 29.3%，全年多存約 2,740 美元

Step 3：設定目標資產配置（asset allocation）#

資產配置決定組合的風險與報酬，是最關鍵的決策之一。

與年齡無關，與「距離退休還幾年」有關#

• 距退休 ≥ 10 年 → 全股票（100/0）
• 5 年內 → 開始保守調整（70/30、60/40）
• 退休後仍持續工作有收入 → 可保持較高股票比重

範例：

• Brandon 32 歲達 FI、現 36 歲：100% 股，因為部落格仍有收入、相信長期市場
• 葛蘭特 32 歲：100% 股，原因相同
• Kristy & Bryce：60/40，重視穩定的 30,000–40,000 美元固定收入
• J. P. 28 歲達 FI：70/30 股債

過去 10 年各配置年化報酬參考#

每季再平衡（rebalance）#

• 配置會因市場走勢偏離目標
• 每季把超漲部位賣掉一些 / 加碼落後部位回到目標
• 優先用「新資金加碼」而非賣出，可避稅
• 必須賣出時，盡量在稅優帳戶內進行

Step 4：壓低費用#

0.5–1% 的費用看起來小，但複利下會吃掉巨大金額。

葛蘭特舉的真實案例（夫妻律師 Jim 與 Jane）：

• 25 年累積：低費用基金（0.04%）→ 5,178,096 美元
• 高費用主動基金 + 1% 顧問費（合計 2.2%）→ 3,687,812 美元
• 多付的費用合計 1,490,284 美元

任何費用率超過 0.30% 都應重新評估。401(k) 內若費用過高，可向 HR 反映、爭取更換管理者。

Step 5：選對標的#

為什麼選指數型基金（index fund）#

• 過去 100 年美股年化 7.3%
• 有研究指出 90% 的主動投資者在 15 年期間打不贏整體市場
• 全市場指數基金或 S&P 500 提供低成本、廣泛分散
• 自動再投資股利能持續複利

推薦（皆為極低費用）：

• Vanguard Total Stock Market VTSAX、VTI、SWTSX、FSTVX
• S&P 500 ETF：VFIAX、SWPPX、FUSEX

國際股票#

• 與美股表現週期不同，分散風險
• 葛蘭特建議不超過 5%，遠低於業界常見的 30%

沒提供全市場基金時的替代方案#

可組成接近全市場的多元組合。

社會責任投資（SRI）#

• 全市場指數會持有菸草、製藥、童工問題公司
• Vanguard FTSE Social Index Fund（VFTSX）、iShares MSCI KLD 400 Social ETF（DSI）
• 報酬略低、費用略高，但符合價值觀

個股要自律#

• 想買的話：用「價值投資」（value investing），代表書籍《The Intelligent Investor》（Benjamin Graham）
• 個股部位上限：總投資組合的 5%
• 葛蘭特投資紀錄中持有 Amazon、Facebook、Apple，皆是長期持有獲利

REIT、黃金、加密貨幣等可忽略。加密貨幣若參與，比例 ≤ 1%。

Step 6：把稅優帳戶填滿#

三種帳戶分類#

1. Tax-free contributions（投入時免稅）：401(k)、403(b)、457(b)、Traditional IRA、SEP IRA、HSA
2. Tax-free withdrawals（提領時免稅）：Roth 401(k)、Roth IRA
3. Taxable：一般券商帳戶

主要帳戶 2019 年限額#

建議的填充順序#

1. 政府 457(b)：可在 59½ 前免罰金提領，最強的提早退休工具
2. 401(k) 雇主配對：填到拿滿配對為止（100% 必做）
3. HSA：投入抵稅 + 用於醫療免稅，等於雙重稅優；理想是醫療用現金支付，HSA 留著繼續複利
4. IRA：
   • 低稅率且符合資格 → Roth IRA
   • 收入太高無法 Roth → Traditional IRA + 抵稅
   • 收入過高無法抵稅 → backdoor Roth conversion
5. 再次回到 401(k) / 403(b) 把上限填滿
6. 副業/自雇：開 SEP IRA 或 Solo 401(k)（後者更彈性，可多繳 19,000 的「員工」部分）
7. FSA / Dependent Care FSA：若有小孩可省到一年 5,000 美元的托育費
8. 529（小孩教育）：先把自己的退休帳戶填滿再考慮

401(k) Traditional vs Roth 的判斷：相信未來收入更高 → Roth；相信未來收入更低 / 會提早退休 → Traditional（且後續可用 Roth conversion ladder 繞開 10% 罰金，下章詳述）。

Step 7：投入 taxable 帳戶#

當稅優帳戶都填滿仍有錢可投，再開 taxable（券商）帳戶。常見券商：Vanguard、Charles Schwab、Fidelity；找 < 5 美元/筆的單純交易費，避開抽資產百分比的。

稅務策略#

• 持有 ≥ 1 年 → 長期資本利得稅率（多數人 0–15%）
• < 1 年 → 一般所得稅率
• 已婚共同申報且應稅所得 ≤ 77,200 美元時，長期資本利得稅率為 0%

把保守的「債券 / 固定收益」放進 taxable 帳戶，把高成長股留在稅優帳戶——可降低當年度稅負。

結語：自動化 + 手動推進#

自動化只是現狀，不是終點。Travis 把 5% 自動化提撥 30 年沒動過——結果就是工作再多 20–30 年。

混合策略：

1. 把自動提撥率持續往上推（每 30–90 天 +1%）
2. 副業、獎金、零碎收入「手動」立即投入

Acorns、Digit 這類「微投資」App 可作為輔助，但不能單獨當成主策略。

葛蘭特 2010–2015 投資紀錄（精選）：

第一個 100,000 美元最難，之後複利加速；100,000 → 200,000 比起步快，1,000,000 來得更快。每多 1 美元都重要。

重點回顧#

1. 投資是 FI 的加速器，靠 5 個可控變數：風險、費用、投入稅、報酬、提領稅
2. 顧問用 fee-only + fiduciary，避開抽 AUM%
3. 短期錢放現金 / CD / 債券；長期錢放股債組合
4. 提高儲蓄率每 30 天 +1%
5. 配置依距離退休年數設定，每季再平衡
6. 費用 > 0.30% 就應換掉
7. 主力放全市場指數基金或 S&P 500，個股 ≤ 5%
8. 把稅優帳戶按順序填滿：457(b) → 401(k) match → HSA → IRA → 401(k) max → SEP / Solo 401(k) → FSA → 529
9. 稅優滿後到 taxable 帳戶投入；持有 ≥ 1 年享資本利得稅率
10. 自動化 + 手動加碼 = 真正的快速複利