會計詐術#

巴菲特在本篇揭露企業界最令他痛心的現象：利用會計準則的灰色地帶操縱盈餘，將財務報表從忠實反映經濟事實的工具，扭曲為誤導投資人的道具。

他承認通用會計準則（GAAP）本身有其局限——商業世界太複雜，單一套規則無法完美描繪所有企業的經濟實況。但真正的問題不在準則本身，而在於許多經理人視 GAAP 為「必須克服的障礙」，而非「必須符合的標準」。他們的會計師則往往樂意配合演出。

本篇涵蓋兩大主題：

• 股票選擇權與會計騙局：從美國鋼鐵公司的經典諷刺文，到認股權費用化爭議、「重整」費用的濫用，以及盈利實現的會計陷阱——揭示企業如何以合法手段製造不實的盈餘
• 退休金估算：企業如何透過過度樂觀的投資報酬假設美化帳面，以及退休醫療福利債務長期遭到忽視的後果

巴菲特的警告：「拿筆搶大錢，真的遠比拿槍搶小錢安全多了。」多年來他見識過許多規模驚人的會計詐欺，受懲罰者寥寥無幾。企業報告的起點應是 GAAP，但絕不能以此為終點——投資人需要的是能回答「公司值多少」、「履約能力如何」、「管理層表現怎樣」這三個關鍵問題的數據。