週年版前言#

Tim Buckley 著，Vanguard 董事長兼執行長（2020 年 8 月）

「世上沒有任何值得擁有或值得去做的事，不需要付出努力、忍受痛苦與克服困難。」 > “Nothing in the world is worth having or worth doing unless it means effort, pain, difficulty.” – Theodore Roosevelt, 1910

常見的誤解#

一個常見的誤解是：成功投資需要大量資金、複雜的投資組合，或者對市場下一步走向的詳細了解。事實上，最簡單的方法有時候反而最難被超越。

Charley Ellis 和 Burt Malkiel 在《投資的基本元素》中出色地闡述了清晰、簡單的規則，任何投資者都能遵循這些規則，隨著時間增長財富。

簡單不代表容易#

問題在於：簡單不代表容易。任何嘗試過新年立志要吃得更健康或多運動的人都明白這是什麼意思：

• 第 1 天充滿樂觀
• 第 7 天最初的興奮可能已經消退
• 第 30 天我們大多數人已經回到舊習慣

投資之所以困難，不是因為它複雜，而是因為它需要耐心和毅力。Ellis 和 Malkiel 倡導簡單與紀律，這能直接轉化為實實在在的金錢回報。

3% 的優勢#

Vanguard 研究了《投資的基本元素》中所闡述的最佳實踐，並量化了投資者遵循這些做法所能獲得的價值。總計而言，如果投資者做到以下幾點，每年可增加高達 3% 的淨報酬：

• 建構低成本的投資組合
• 適當地進行再平衡（Rebalancing）
• 維持稅務效率（Tax Efficiency）
• 不追逐報酬

一個遵循此紀律方法的均衡投資組合，在 25 年後的最終價值很可能是典型缺乏紀律做法的兩倍。

財務里程碑沒有捷徑#

不論新聞頭條或電視名嘴怎麼說，熱門股票或對未來市場走勢的複雜押注都不是累積退休金的方法。要達成重要的財務里程碑，沒有捷徑可走，例如：

• 購屋
• 供子女上大學
• 為退休儲蓄

強大的投資策略既不華麗也不有趣（除非你像 Buckley 一樣，能看到數百萬客戶因保持紀律而成功）。

投資與賭博#

當心那些將投資與賭博混為一談的應用程式或網站。投資是你隨著時間累積財富的方式；頻繁交易就像去一趟賭場——可能暫時令人興奮，但最終贏家永遠是莊家。

有益的良伴#

《投資的基本元素》是你投資旅程中的良伴，它破除了複雜性的迷思，並強化了任何投資者都能運用的經過時間驗證的原則。無論你是初次進入市場的自主投資者，還是擁有數十年經驗的資深專業人士，有紀律地遵循作者的睿智建議，將對你大有助益，幫助你達成財務目標。