為什麼這部分特別危險#

「大家都知道」（everyone knows）是一句最容易讓人放鬆警覺的話。費雪援引母親的提醒：

「如果你的朋友從布魯克林大橋跳下去，你也跟著跳嗎？」

投資的世界裡，大量「大家都知道」的拇指法則（rules of thumb），正是讓理性的人跟著朋友一起跳橋的東西。

在生活中，「不要抽菸、過馬路看兩邊、每天吃蔬菜」這類拇指法則沒人會反對。 但投資的拇指法則不一樣——因為市場是「廣為人知的資訊有效折現器」，越多人相信、越被廣泛應用，效果就越會被吃掉。

「大家都知道」常分成三類#

費雪在這部分要拆穿的迷思，可以分成三類來看：

1. 「日期、季節、月份」的擇時法則

   • 「一月怎樣全年怎樣」、「五月賣出走人」、聖誕節行情、夏季行情……
   • 全部都是「人類愛找型態」造成的非基本面噪音（Bunks 24、25）

2. 「直覺」上看似合理、其實不對的法則

   • 低本益比 = 低風險、強勢美元 = 對股票好……
   • 都是把「日常直覺」硬套到反直覺的市場上（Bunks 26、27）

3. 「傳統 + 專家」造成的迷思

   • 「不要對抗 Fed」、利息與股息比賣股票安全、5% CD 就夠了、嬰兒潮退休 = 世界毀滅、集中持股才能致富
   • 這些觀點被講得久了，多數人不再質疑——而沒人質疑的觀點，常常正是最值得 debunk 的觀點（Bunks 28–32）

一個更好的拇指法則是：「如果『大家都知道』，你就應該懷疑它」——多數時候，沒人花心力檢驗的是它。 Debunkery 不需要驚天動地的學問——查資料、跑相關性、套金融基本理論，就足夠了。

本部要破解的 9 個迷思#