為什麼要從這一部開始#

第一部處理的是關於資本市場與資本主義最根本的誤解——也是費雪眼中讓投資人犯下持久性錯誤的源頭。如果你只能讀本書其中一部，請讀這一部。

這些迷思不只是理論上的爭論，而是會導致長期且代價極高的策略錯誤：例如永遠拿不到股票應有的長期報酬，或是在最壞的時點殺出。

大腦不是為市場演化的#

我們的大腦演化是為了「保暖、進食、躲開野獸」，不是為了應對資本市場：

• 人是直覺動物，市場卻是反直覺的
• 風險最高時，我們覺得最安全；風險最低時（恐慌底部），我們最害怕（Bunks 7、9）
• 我們會在沒有規律的地方硬找規律（Bunk 10），又會無視真正存在的長期規律（Bunks 1、2）
• 我們難以從骨子裡接受**「股票上漲多於下跌」**這個基本事實（Bunks 1、2、6、8）

思維時間框架的偏差#

第一部聚焦的核心錯誤之一，是投資人把時間框架想得太短：

• 我們對近期生存過度敏感，這在原始社會是優勢，在投資上卻是致命傷（Bunks 3、4、8）
• 即使在冷靜時知道應該長期思考，一旦波動加劇就會崩潰（Bunks 1、6、7、8）
• 一兩次基於恐慌或貪婪的策略轉換，就足以毀掉整個長期報酬（Bunks 2、5）

波動是常態，不是病#

很多投資人最大的問題，是把「波動」誤解成「風險」，而不是「投資人本來就要承受的成本」：

• 平均報酬是一回事，「年度個別報酬」幾乎都是極端值（Bunks 5、7、9）
• 看不懂這點的人，不只會錯過股票的長期超額報酬，甚至可能因此被詐騙集團掃蕩（Bunk 11）

本部要破解的 11 個迷思#

這些迷思的共同根源是「對資本主義缺乏信心」。從骨子裡相信人類的創造力會持續推升企業未來盈餘，多數迷思就會自動瓦解。