作者背景#

傑克・施瓦格（Jack D. Schwager） 為華爾街期貨研究領域公認的資深權威，布魯克林學院經濟學學士（1970）、布朗大學經濟學碩士（1971），職業生涯在主要投資銀行與券商擔任期貨研究主管達 22 年，最近期服務於保誠證券（Prudential Securities）。他於 2001–2010 年在倫敦財富集團（Fortune Group）擔任合夥人，後與人共同創立基金播種人公司（FundSeeder），透過全球交易平台 fundseeder.com 尋找未被發掘的交易人才。最為讀者熟知的是他橫跨 30 年的《市場奇才》（Market Wizards）系列訪談——從 1989 年首作到 2014 年《市場奇才的小書》，累積對數百位頂尖對沖基金經理與交易員的深度訪談，使他具備一般學院作者缺乏的實務模式辨識能力。本書由他與 Mark Etzkorn（FinCom 傳媒創始人、前《活躍交易者》主編與《期貨》雜誌編輯、芝加哥商品期貨交易所成員）共同完成第 2 版修訂，Wiley 於 2017 年出版。作者雙方的專業組合使本書兼具研究主管的系統性與雜誌編輯的可讀性。

完整摘要#

本書要回應的核心問題是：期貨投機者如何建立一套從分析到紀律俱全的完整操作框架？ 作者假設讀者已具備期貨基礎，本書的重點因此鎖定在「分析與交易」。結構分為七大部分。第一部分（導論） 先補足必要背景——期貨合約本質、交割機制、委託類型、保證金與稅負——並處理技術 vs 基本面的長期爭論，結論兩者互補。第二部分（技術分析） 系統化地介紹圖形形態、趨勢界定、支撐阻力、技術指標，是全書最厚重的部分之一。第三部分（交易系統） 涵蓋系統結構設計、趨勢追蹤、反趨勢、回測與績效衡量，強調可量化的系統開發與嚴格回測紀律。第四部分（基本面分析） 以供需理論為起點，處理預期的角色、季節性、通脹因素與計量模型。第五部分（期權） 從期權基礎切入交易策略，作為期貨部位的補充工具。第六部分（價差交易） 探討跨商品、跨市場、股指與貨幣價差——施瓦格早年研究主力所在，也是其他期貨書籍較少覆蓋的主題。第七部分（交易原則） 是全書的收官章節，將前面各種分析落地為紀律：計劃交易的七個步驟、75 條交易規則、50 個專業市場教訓。作者在此特別強調——在訪談數百位偉大交易員後，他的整合結論是：「幾乎所有偉大的交易員都認為『現金管理（風險控制）』比『交易方法』更重要」。平庸系統加嚴格紀律能長期存活，優秀系統缺乏紀律卻可能因一次災難性虧損毀掉帳戶。

本書的貢獻與定位#

在期貨交易書籍中，本書的獨特定位是百科全書式的完整覆蓋——技術、系統、基本面、期權、價差、紀律六個面向在同一本書中並置，這在期貨文獻中相當少見。相對於莫非（John J. Murphy）的《金融市場技術分析》（Technical Analysis of the Financial Markets）將視角鎖定在技術面，本書將技術分析與交易系統、基本面、風險紀律並列，更接近期貨投機者的一站式工具箱；相對於施瓦格自己的《市場奇才》訪談系列偏重心法，本書則將這些心法系統化為可教學的模組。2017 年第 2 版相較 1984 年第 1 版，在交易系統評估與期權交易策略兩章有顯著擴充與重寫，反映了過去三十年電子化交易、系統化策略與期權市場的演變。主要受眾是已具基本期貨知識、希望從散戶直覺式交易升級為系統化分析與紀律化執行的進階交易者，以及需要完整教材的期貨從業人員。