本部摘要#

對應原書 Ch34、Ch35。重點不在背誦希臘字母，而在理解選擇權如何擴大策略空間：

• 選擇權基本概念（Ch34）—— Call/Put 的買賣方對稱、權利金的內在值與時間值、影響時間值的四大因子（價量關係、剩餘時間、波動度、利率）、理論價 vs. 實際成交價的偏差，以及 Delta（neutral hedge ratio）。
• 選擇權策略（Ch35）—— 主要的多／空／中性策略損益剖面（profit/loss profile）、為什麼比較策略要用「相同 Delta」而不是「相同口數」、以機率分配選最佳策略，以及避險者如何用選擇權替代期貨／現貨。

作者貫穿兩章的洞察：沒有單一最好的策略。最佳選擇取決於交易者對方向和波動度的機率分配；忽略波動度幾乎就是忽略選擇權交易的核心。