Fisher 列出投資人最常犯的五個錯誤，提供清晰的避險指引。

第一禁忌：不要買進初創階段的公司#

• 初創公司（Promotional Companies） 缺乏足夠的營運紀錄來評估
• 沒有過去的表現可以參考，投資人只能依賴管理層的承諾——而承諾往往過於樂觀
• Fisher 建議：至少要等企業有一到兩年的商業化營運紀錄後，再考慮投資
• 例外：如果投資人本身就是該產業的專家，能深入評估技術與市場可行性

第二禁忌：不要因為股票僅在櫃檯市場交易就忽略它#

• 許多投資人只關注在主要交易所上市的股票，而忽略櫃檯市場（OTC） 的機會
• OTC 市場中有許多優質的中小型成長股
• Fisher 指出，企業選擇在 OTC 而非主板上市，通常是因為上市成本或流動性考量，不代表企業品質較差

第三禁忌：不要因為年報的語調好聽就買入#

• 精美的年報和動聽的文字不代表企業真正優秀
• 有些公司花大錢聘請專業寫手包裝年報，但實際營運可能一塌糊塗
• 投資人應該穿透表面文字，聚焦於實際的財務數據與營運成果

第四禁忌：不要以為高本益比就代表未來成長已被反映#

• 許多投資人看到高本益比就認為股價「太貴」，其成長前景已被「充分反映」
• Fisher 指出，對於真正優秀的成長股，目前看似偏高的本益比，若放在未來的盈餘成長中來看，往往反而是便宜的
• 關鍵不在於本益比的絕對數字，而在於未來盈餘成長是否足以支撐甚至超越當前估值

第五禁忌：不要在買進時斤斤計較蠅頭小利#

• 許多投資人為了省下幾分錢（eighths and quarters） 的買入價差，設定了過於嚴格的限價單
• 結果往往是：股價短暫觸及附近價位後便一路上漲，投資人因為差價微不足道的金額而完全錯失整個投資機會
• Fisher 的建議：如果你已經做完研究、確信這是一筆好投資，就用市價單果斷買入

五個禁忌的共同主題是：不要被表面現象所迷惑。無論是初創公司的夢想、年報的華麗包裝、還是本益比的數字遊戲，投資人都必須穿透表象，專注於企業的本質價值。