Fisher 在本章探討買進時機的判斷，首先徹底批判了依賴經濟預測來擇時的做法，然後提出他認為更可靠的買進策略。

經濟預測的不可靠#

• Fisher 對經濟預測持深度懷疑態度
• 即便是最優秀的經濟學家，其預測準確率也不足以作為投資決策的基礎
• 投資人不應等待「完美的經濟環境」才出手，因為那個時機往往不可預測且稍縱即逝

最佳買進時機#

商業試營運的低潮期（Shake-down Period）#

• 企業開設新廠、推出新產品或進入新市場時，初期往往會遇到超出預期的問題與成本
• 此時短期盈餘下滑，股價受壓，但長期價值並未改變
• 對於了解企業實力的投資人而言，這是絕佳的買進窗口

暫時性困境（Temporary Troubles）#

• 企業因非結構性的原因（如一次性費用、暫時性的市場逆風）而使獲利短暫下滑
• 關鍵判斷在於：困境是暫時的還是永久的？
• 如果企業的核心競爭力完好無損，暫時性困境往往創造了以折扣價買入優質企業的機會

影響股價的五大力量#

Fisher 歸納出五種驅動股價變動的力量：

Fisher 告誡：等到所有條件都「完美」時才買入，往往意味著你已經錯過了最大的漲幅。優質企業在合理價格出現時就應該果斷出手。