作者背景#

CFA Institute（特許財務分析師協會）是全球最大的投資專業組織，擁有逾 19 萬特許分析師（CFA charterholder）成員，致力於設定投資行業的倫理與教育標準。本冊由協會與多位大學經濟學教授及金融實務專家共同編纂，作為 CFA 考試的先備讀物（prerequisite reading）。其設計目標是確保考生具備充分的經濟學基礎——許多考生來自非經濟背景，需透過此教材補強關鍵概念，為後續 CFA 考試中的金融市場分析、投資評估、風險管理等專題奠定基礎。相較於經濟學系的通識課程，本教材特別強調與投資決策直接相關的應用層面。

完整摘要#

本書系統解決「CFA 考生如何快速掌握金融實務所需的經濟學知識」這一核心問題，採取「個體 → 總體 → 開放 → 政策」的遞進邏輯。

第一階段：個體經濟學基礎。 從需求供給分析出發，先建立量化消費者敏感度的彈性框架（價格、所得、交叉價格彈性），再引入廠商成本結構與利潤最大化（邊際成本 = 邊際收益）。隨後全景掃描四種市場結構（完全競爭、獨佔性競爭、寡占、純獨佔），說明市場競爭程度如何直接決定長期利潤可持續性：競爭激烈的市場中經濟利潤最終被壓向零，而獨佔者可透過進入壁壘維持超額利潤。此部分直接關乎選股時對不同產業長期盈利能力的評估。

第二階段：總體經濟與景氣循環。 首先建立 GDP 衡量框架（支出法 C+I+G+X−M、所得法、加值法），區分名目與實質 GDP，並引入儲蓄—投資—財政—貿易的恆等式。隨後透過 AD–AS 模型（總合需求—總合供給）整合微觀與宏觀，說明財富效應、利率效應、匯率效應如何形成向下傾斜的總合需求曲線；供給端則區分短期僵固（工資契約、部分投入價格不變）與長期彈性（所有價格充分調整回潛在 GDP）。本書將四種總體均衡場景（充分就業、衰退缺口、通膨缺口、停滯性通膨）與投資意涵直接掛鉤，並進一步探討景氣循環四階段（復甦、擴張、減速、收縮）中各部門的反應路徑，以及失業、通膨等指標的滯後性與替代指標。

第三階段：政策工具與全球視角。 闡述央行與政府如何透過貨幣與財政政策影響總需求與通膨。貨幣政策章節深入部分準備金銀行制度、貨幣乘數、貨幣供給與需求均衡，以及費雪效應（名目利率 = 實質利率 + 預期通膨）；強調預期通膨與非預期通膨的成本差異——非預期通膨會扭曲價格訊號、加劇景氣循環，因此央行維持通膨預期穩定是長期社會福祉的關鍵。最後兩章進入全球視角，從比較優勢（Ricardo 與 Heckscher–Ohlin 模型）出發，說明國家為何進出口不同商品；國際收支（BOP）帳戶如何記錄跨境流動；外匯市場中即期、遠期、FX 交換與選擇權如何被用於風險管理；Marshall–Lerner 條件與 J 曲線如何解釋貶值對貿易餘額的動態影響。

本書的貢獻與定位#

本書的獨特貢獻在於它不是純粹的經濟學入門教科書，而是「投資人視角的經濟學實用指南」。相較於曼昆（Mankiw）或克魯曼（Krugman）的通識教科書強調全面覆蓋，本教材刻意聚焦投資決策最直接相關的主題：市場結構與競爭力如何決定企業利潤、景氣循環各階段的資產配置啟示、政策轉向前的領先指標、通膨預期變化如何衝擊債券殖利率與股票本益比、經常帳失衡與資本流向的關係等。書中頻繁出現「投資意涵」段落，將抽象理論連結到實務決策。

主要受眾包括準備 CFA 考試的金融專業人士、機構與個人投資人、資產管理公司分析師，以及任何需要快速補強經濟學知識以提升投資決策品質的從業人員。其定位介於「經濟學概論」與「金融市場應用」之間，成為兩者的完美銜接點。