解答（Solutions）#
C is correct. 財務預測通常屬於較詳細的商業計畫（business plan）的一部分。商業模式（business model）應傳達企業如何賺錢，因此單位經濟（unit economics，即每單位營收與成本）是商業模式的關鍵要素。根據產品與市場，目標客群（target market，企業所服務的對象）、通路策略（channel strategy，消費者購買的場域）以及總擁有成本（total cost of ownership，含購買後的維護成本）也都是關鍵的商業模式要素。
C is correct. 採用溢價定價（premium pricing）的商業模式，必須說明為何顧客願意支付溢價，通常是因為某種差異化（differentiation）。在以下情境下，要維持價格溢價較為困難（雖然並非不可能）：價格由市場決定（A）、價格小幅變動造成需求大幅變動（即典型的價格接受者 price taker 情境；D），或企業正試圖擴張至具競爭力的規模時（B）。
E is correct. 對平台型企業（platform business）而言，以上所有敘述大多為真。平台型企業是基於網路效應（network effects）的事業——亦即其服務或產品的價值會隨著顧客或使用者的加入而提升。雖然許多人認為平台型企業是基於網路或軟體，但有許多較早期的商業模式也屬於此類，例如券商、交易所、運輸與通訊網絡。平台型企業的價值創造對創設該產品或服務的公司而言是「外部的」。企業剛推出時並沒有客戶，可能使啟動相當困難——這也是為何許多平台新創會採取「免費增值（freemium）」定價策略以快速吸引使用者。
E is correct. 履歷準備服務雖然受惠於各種線上求職網站的網路效應，但其本身並非那些網路效應的來源。其他選項（A、B、C、D）的事業會因吸引更多使用者而對客戶更具價值：證券交易所因為許多證券在其上交易而值得加入；電話網絡因為大多數人都在其中而非常有用；分類廣告網站因為吸引更多刊登而更有用；機票比價網站因為擁有眾多比價的買家而對航空公司有價值，也因為提供多家航空公司與航線的價格而對買家有價值。
C is correct. 供應鏈（supply chain）涵蓋將實體產品生產並交付給最終客戶的所有步驟，無論這些步驟是否由單一公司完成。價值鏈（value chain）只包含由單一公司執行的功能，但也包含對客戶有價值、卻可能未涉及產品實體轉化或處理的功能。腳踏車外送服務是顧客價值的一個來源，因此屬於花店的價值主張，但因為由第三方執行，因此不屬於花店的價值鏈，而是其供應鏈的一部分。電話接聽服務並非實體商品流程的一環，因此不屬於供應鏈。
C is correct. 模型火車收藏者的社群網路只涉及單一群體的使用者，最接近單邊網路（one-sided network）。其他選項涉及兩個使用者群體：A 中的雇主與求職者、B 中的男性與女性、D 中的屋主與承包商。
A is correct. 單位成本通常包含直接人工成本（direct labor costs）。大多數商業模式都應考慮單位成本分析，但有些情況下這部分接近零（例如數位媒體）。若單位成本非零，計算損益兩平點（break-even point）時必須納入考量。D 沒有直接人工成本，因此單位成本計算合理。（檸檬水攤已有人員配置，倒檸檬水並不需要額外人工。）
B is correct. 總體風險（macro risk）在瑞典採礦設備製造商身上最高，因其產品需求對全球經濟非常敏感。對於巴西的咖啡園、印度的客服外包公司，以及瑞典採礦設備製造商，也都有匯率風險（exchange rate risk），可能影響獲利能力與競爭力。
C is correct. 油井鑽探服務公司處於高度競爭的產業，需求難以預測且對總體風險高度敏感，因此產業風險（industry risk）可能很高。收費道路與害蟲防治服務公司則具有經常性、可預測的營收，並有顯著的「護城河（moats）」或競爭障礙。
- 選項 1（人口下滑導致需求逐漸下降）對應 B（Macro risk）。需求因人口下滑而逐漸減少屬於總體風險，因為它影響所有企業與經濟活動。
- 選項 2（消費者品味轉向偏好本地製造的服飾）對應 C（Industry risk）。消費者品味轉向偏好本地製造服飾屬於產業風險，會以類似方式影響所有服飾製造業。
- 選項 3（公司因聘任新總設計師並更動其暢銷產品而面臨未來需求的不確定性）對應 A（Company-specific risk）。因為這在公司管理階層的直接掌控內，且不影響其他企業，所以是公司特有風險。
C is correct. 一家具有穩定營業利益率（operating margin）與穩定市佔率的高度專業化公司，啟動了重大且企圖心強的策略性變革。其成敗將完全取決於管理階層在達成目標方面的執行力——透過提高價格或降低成本來改善利潤率，並從競爭對手手中奪取市佔率。考量該事業規模相對較小，恐怕並不容易；又考量同產業內許多製造業者通常都在類似的利潤率水準營運，任何利潤率的改善都可能困難。製造商以較具效率但相似的設備汰換老舊的廠房機器，並非執行風險（execution risk）的例子；這是常規的改善與資本投資。高級寵物配件行銷商測試市場是否有「以人造毛皮製作的華麗狗用胸背帶」需求，屬於既有產品線的標準且常見的拓展，風險有限。
A is correct. 降低價格會壓縮事業的利潤率，因而提高其對需求、營收與成本變動的敏感度，並提高其營運槓桿（operating leverage）。負債與權益融資的選擇與營運槓桿無關，但值得注意的是，債務利息費用是契約性必付款項，而股利則是裁量性支付。以臨時工取代受薪員工可降低固定的員工費用，從而降低營運槓桿。
C is correct. 公司就總部大樓進行售後租回交易（sale–leaseback transaction）會提高財務槓桿（financial leverage）。公司出售資產，同時負有未來回購該資產的義務並須支付租金。這類交易會提高其財務槓桿。此外，售後租回交易會減少事業整體資產基礎，進而降低未來若需舉債時加進更多負債的能力。降價會降低事業的利潤率，提高營運槓桿。以長期負債取代短期負債不會改變財務槓桿：負債就是負債，與到期日無關。