學習目標（Learning Outcomes）#
考生應能夠：
- 描述國際財務報導準則（International Financial Reporting Standards, IFRS）下，對下列事項的分類、衡量與揭露：(1) 金融資產投資、(2) 對聯營公司（associates）的投資、(3) 合資（joint ventures）、(4) 企業合併（business combinations）、(5) 特殊目的個體（special purpose entities, SPEs）與可變利益個體（variable interest entities, VIEs）
- 比較並對照 IFRS 與美國一般公認會計原則（US GAAP）對金融資產投資、聯營公司投資、合資、企業合併以及 SPE 與 VIE 的分類、衡量與揭露
- 分析用以記錄公司間投資（intercorporate investments）的不同方法如何影響財務報表與比率
章節摘要（Summary）#
公司間投資（intercompany investments）在商業活動中扮演重要角色，並為分析師在評估公司績效時帶來重大挑戰。對其他公司的投資可採五種基本形式：金融資產投資、對聯營公司的投資、合資、企業合併，以及對特殊目的個體與可變利益個體的投資。重點概念如下：
- 金融資產投資是指投資人不具重大影響力（significant influence）的投資。其可被衡量並報導為：
- 透過損益按公允價值衡量（fair value through profit or loss, FVPL）
- 透過其他綜合損益按公允價值衡量（fair value through other comprehensive income, FVOCI）
- 攤銷後成本（amortized cost）
- IFRS 與 US GAAP 對金融資產投資的處理方式相似
- 對聯營公司與合資的投資是指投資人對被投資公司的業務活動具有重大影響力但不具控制權者。由於投資人能對財務與營運政策決定行使重大影響力，IFRS 與 US GAAP 要求採用權益法（equity method），因為其為報導投資收益提供較客觀的基礎
- 權益法要求投資人於收益賺得時即予認列，而非於收到股利時才認列
- 權益投資以成本加上其在取得後收益（經調整後）之份額減去已收股利的金額列示
- 權益投資於資產負債表與損益表上以單一行項目報導
- IFRS 與 US GAAP 會計準則要求採用收購法（acquisition method）來處理企業合併。對於企業合併中取得的可辨認資產與負債，所給付對價的公允價值為適當的衡量基礎
- 商譽（goodwill）為收購價值與被收購方可辨認淨有形與無形資產公允價值之差額。由於被認為具有不確定的存續期間，故不予攤銷，而是至少每年評估其減損。減損損失於損益表中報導。IFRS 採一步法判斷與衡量減損損失，而 US GAAP 採二步法
- 若收購公司取得少於 100% 的所有權，非控制（少數）股東權益（non-controlling/minority interest）將於合併財務報表上報導。IFRS 允許非控制權益以其公允價值（full goodwill）或以非控制權益按被收購方可辨認淨資產比例之份額（partial goodwill）衡量。US GAAP 要求非控制權益以公允價值衡量（full goodwill）
- 合併財務報表（consolidated financial statements）於每一報導期間皆需編製
- 特殊目的個體（SPEs）與可變利益個體（VIEs）必須由預期會吸收大部分預期損失或取得大部分預期剩餘利益的個體加以合併
練習題（Practice Problems）#
以下資訊適用於第 1–6 題
Burton Howard, CFA，是 Maplewood Securities 的權益分析師。Howard 正在準備一份關於 Confabulated Materials, SA 的研究報告，該公司為總部位於法國的公開發行公司，遵循 IFRS 9。作為分析的一部分，Howard 已彙整來自 Confabulated 2018 年年度報告財務報表附註與向公司管理階層詢問所取得之資料。Howard 擔心這些資訊對 Confabulated 未來盈餘的影響。
Confabulated 截至 2017 年 12 月 31 日與 2018 年 12 月 31 日投資組合的資訊呈現於表 1。作為其研究的一部分，Howard 正考慮 Confabulated 對固定收益投資的會計分類對所報導收益的可能影響。
表 1：Confabulated 的投資組合（單位：千歐元）
特性 Bugle AG Cathay Corp Dumas SA 分類 FVPL FVOCI 攤銷後成本 成本* €25,000 €40,000 €50,000 2017 年 12 月 31 日市值 29,000 38,000 54,000 2018 年 12 月 31 日市值 28,000 37,000 55,000 *所有證券均以面值取得。
此外，Confabulated 的年度報告討論了一項交易，其中應收帳款透過為 Confabulated 利益所設立的特殊目的個體（SPE）進行證券化。
Confabulated 投資組合於 2018 年 12 月 31 日的資產負債表帳面價值（單位：千歐元）最接近：
- A. 112,000
- B. 115,000
- C. 118,000
若下列哪一檔證券被重分類為 FVPL 證券，Confabulated 投資組合於 2018 年 12 月 31 日的資產負債表帳面價值將會較高？
- A. Bugle
- B. Cathay
- C. Dumas
相較於 Confabulated 2018 年所報導的利息收益，若 Dumas 被分類為 FVPL，其利息收益將會：
- A. 較低
- B. 相同
- C. 較高
相較於 Confabulated 2018 年所報導的稅前盈餘，若 Dumas 被分類為 FVPL 證券，稅前盈餘（單位：千歐元）將會：
- A. 相同
- B. 低 €1,000
- C. 高 €1,000
若成本相同但下列哪一檔證券的面值不同，Confabulated 所報導的利息收益將較低？（單位：千歐元）
- A. Bugle 為 €28,000
- B. Cathay 為 €37,000
- C. Dumas 為 €55,000
Confabulated 的特殊目的個體最有可能：
- A. 維持於資產負債表外
- B. 於 Confabulated 的財務報表上合併
- C. 僅於其為「合格 SPE（qualifying SPE）」時，於 Confabulated 的財務報表上合併
以下資訊適用於第 7–11 題
Cinnamon, Inc. 是一家總部位於英國的多角化製造公司，遵循 IFRS。2017 年，Cinnamon 持有 Cambridge Processing 19% 之被動權益所有權。2017 年 12 月，Cinnamon 宣布將透過現金購買，自 2018 年 1 月 1 日起將其所有權提高至 50%。Cinnamon 與 Cambridge 之間並無公司間交易。
Peter Lubbock 同時追蹤 Cinnamon 與 Cambridge，他對於加碼持股將如何影響 Cinnamon 的合併財務報表深感好奇。他詢問 Cinnamon 的財務長公司將如何處理該投資，被告知尚未做出決定。Lubbock 決定使用他對兩家公司財務報表既有的預測，比較不同會計處理方式下的結果。
Lubbock 為此目的彙整了 Cinnamon（表 1）與 Cambridge（表 2）的簡化財務報表資料。
表 1：Cinnamon, Inc. 之部分財務報表資訊（單位：百萬英鎊）
截至 12 月 31 日年度 2017 2018* 收入 1,400 1,575 營業利益 126 142 淨利 62 69
12 月 31 日 2017 2018* 總資產 1,170 1,317 股東權益 616 685 *為公告加碼 Cambridge 持股之前的估計值。
表 2：Cambridge Processing 之部分財務報表資訊（單位：百萬英鎊）
截至 12 月 31 日年度 2017 2018* 收入 1,000 1,100 營業利益 80 88 淨利 40 44 已付股利 20 22
12 月 31 日 2017 2018* 總資產 800 836 股東權益 440 462 *為 Cinnamon 公告加碼持股之前的估計值。
2018 年，若 Cinnamon 被認定對 Cambridge 具控制權，其對 Cambridge 投資最有可能採用之會計方法為：
- A. 權益法
- B. 收購法
- C. 比例合併法（proportionate consolidation）
2018 年 12 月 31 日，Cinnamon 資產負債表上的總股東權益最有可能：
- A. 若 Cinnamon 被認定具有 Cambridge 控制權則最高
- B. 與對 Cambridge 投資所用之會計方法無關
- C. 若 Cinnamon 被認定對 Cambridge 具重大影響力則最高
2018 年，下列何者情形 Cinnamon 的淨利率將最高：
- A. 被認定對 Cambridge 具控制權
- B. 未加碼 Cambridge 持股
- C. 被認定對 Cambridge 具重大影響力
2018 年 12 月 31 日，假設具控制權且認列商譽，Cinnamon 所報導之負債權益比，若其對 Cambridge 投資採用下列何種方法將最高？
- A. 權益法
- B. 完全商譽法（full goodwill method）
- C. 部分商譽法（partial goodwill method）
相較於 Cinnamon 2017 年的營業利潤率，若其被認定對 Cambridge 具控制權，其 2018 年的營業利潤率最有可能：
- A. 較低
- B. 較高
- C. 相同
以下資訊適用於第 12–16 題
Zimt, AG 是一家總部位於奧地利的消費性商品製造商，遵循 IFRS。2017 年，Zimt 持有 Oxbow Limited 10% 的被動權益。2017 年 12 月，Zimt 宣布將自 2018 年 1 月 1 日起將其所有權提高至 50%。
Franz Gelblum 同時追蹤 Zimt 與 Oxbow，他對於加碼持股將如何影響 Zimt 的合併財務報表深感好奇。由於 Gelblum 不確定該公司將如何處理增加之持股，他使用他對兩家公司財務報表既有的預測，比較各種替代結果。
Gelblum 為此目的彙整了 Zimt（表 1）與 Oxbow（表 2）的簡化財務報表資料。
表 1：Zimt AG 之部分財務報表估計值（單位：百萬歐元）
截至 12 月 31 日年度 2017 2018* 收入 1,500 1,700 營業利益 135 153 淨利 66 75
12 月 31 日 2017 2018* 總資產 1,254 1,421 股東權益 660 735 *為公告加碼 Oxbow 持股之前的估計值。
表 2：Oxbow Limited 之部分財務報表估計值（單位：百萬歐元）
截至 12 月 31 日年度 2017 2018* 收入 1,200 1,350 營業利益 120 135 淨利 60 68 已付股利 20 22
12 月 31 日 2017 2018* 總資產 1,200 1,283 股東權益 660 706 *為 Zimt 公告加碼持股之前的估計值。
2018 年 12 月 31 日，Zimt 的總資產餘額最有可能：
- A. 若 Zimt 被認定對 Oxbow 具控制權則最高
- B. 若 Zimt 被認定對 Oxbow 具重大影響力則最高
- C. 不受對 Oxbow 投資所用之會計方法影響
根據 Gelblum 的估計，若 Zimt 被認定對 Oxbow 具重大影響力，其 2018 年淨利（單位：百萬歐元）最接近：
- A. €75
- B. €109
- C. €143
根據 Gelblum 的估計，若 Zimt 被認定對 Oxbow 具共同控制權，且 Zimt 採用比例合併法，其 2018 年 12 月 31 日總負債（單位：百萬歐元）最接近：
- A. €686
- B. €975
- C. €1,263
根據 Gelblum 的估計，若 Zimt 被認定對 Oxbow 具控制權，其 2018 年合併銷售額（單位：百萬歐元）最接近：
- A. €1,700
- B. €2,375
- C. €3,050
根據 Gelblum 的估計，並維持 Zimt 對 Oxbow 持股規模不變，Zimt 2018 年的淨利最有可能：
- A. 若 Zimt 被認定對 Oxbow 具控制權則最高
- B. 若 Zimt 被認定對 Oxbow 具重大影響力則最高
- C. 不受對 Oxbow 投資所用之會計方法影響
以下資訊適用於第 17–22 題
BetterCare Hospitals, Inc. 於美國各地經營一連鎖醫院。該公司一直透過收購當地醫院進行擴展。其最大的收購案——對 Statewide Medical 之收購——係於 2001 年依權益結合法（pooling of interests method）進行。BetterCare 遵循 US GAAP。
BetterCare 目前正與 Supreme Healthcare 設立 50/50 之合資，依該合資安排，兩公司將共同控制數家醫院。BetterCare 計畫使用權益法處理該合資投資。Supreme Healthcare 遵循 IFRS，將使用比例合併法處理該合資投資。
Erik Ohalin 是同時追蹤兩家公司之權益分析師。他已估計該合資 2018 年的財務資訊，以準備對各公司收益與財務績效之估計。此資訊呈現於表 1。
表 1：合資之部分財務報表預測（單位：百萬美元）
截至 12 月 31 日年度 2018 收入 1,430 營業利益 128 淨利 62
12 月 31 日 2018 總資產 1,500 股東權益 740 Supreme Healthcare 最近宣布已成立一個特殊目的個體，並計畫透過該個體出售最高 1 億美元的應收帳款。Supreme Healthcare 對該 SPE 並無投票權益，但預期將吸收其可能發生的任何損失。Ohalin 想要估計這對 Supreme Healthcare 合併財務報表的影響。
相較於目前使用之會計原則，BetterCare 對其收購 Statewide Medical 所採用的權益結合法最有可能造成其所報導的：
- A. 收入較高
- B. 總權益較低
- C. 總資產較高
根據 Ohalin 的估計，BetterCare 2018 年合併財務報表上應包含的合資收入金額（單位：百萬美元）最接近：
- A. $0
- B. $715
- C. $1,430
根據 Ohalin 的估計，列示於各合資夥伴合併財務報表上的合資淨利金額最有可能：
- A. BetterCare 較高
- B. Supreme Healthcare 較高
- C. BetterCare 與 Supreme Healthcare 相同
根據 Ohalin 的估計，列示於 Supreme Healthcare 合併財務報表上的合資 2018 年 12 月 31 日總資產金額（單位：百萬美元）最接近：
- A. $0
- B. $750
- C. $1,500
根據 Ohalin 的估計，列示於各合資夥伴合併財務報表上的 2018 年 12 月 31 日合資股東權益金額最有可能：
- A. BetterCare 較高
- B. Supreme Healthcare 較高
- C. BetterCare 與 Supreme Healthcare 相同
若 Supreme Healthcare 將其應收帳款出售給該 SPE，其合併財務結果最不可能呈現：
- A. 2018 年較高的收入
- B. 2018 年 12 月 31 日相同的現金餘額
- C. 2018 年 12 月 31 日相同的應收帳款餘額
以下資訊適用於第 23–29 題
John Thronen 是一家國際證券公司研究部門的分析師。Thronen 正在準備一份關於 Topmaker, Inc. 的研究報告，該公司為公開發行並遵循 IFRS 之公司。Thronen 檢視 Topmaker 近期對 Blanco Co. 與 Rainer Co. 的兩項投資交易。
對 Blanca Co. 的投資
2016 年 1 月 1 日，Topmaker 投資 1,100 萬美元於 Blanca Co. 的債務證券（面值上的票面利率為 5.0%，每年 12 月 31 日支付）。該證券面值為 1,000 萬美元，且購買時的市場利率為 4.0%。Topmaker 將該投資指定為持有至到期。2016 年 12 月 31 日，該證券的公允價值為 1,200 萬美元。
Blanca Co. 計畫以其金融應收帳款為擔保借款，籌資 4,000 萬美元。Blanca 計畫設立特殊目的個體（SPE），投資 1,000 萬美元於該 SPE，由 SPE 借款 4,000 萬美元，然後使用全部資金向 Blanca 購買 5,000 萬美元的應收帳款。Blanca 符合控制的定義，並計畫合併該 SPE。Blanca 目前的資產負債表呈現於表 1。
表 1：Blanca Co. 於 2016 年 12 月 31 日之資產負債表（單位：百萬美元）
資產 金額 負債與權益 金額 現金 20 流動負債 25 應收帳款 50 非流動負債 30 其他資產 30 股東權益 45 總資產 100 總負債與權益 100 對 Rainer Co. 的投資
2016 年 1 月 1 日，Topmaker 以 3 億美元取得 Rainer Co. 具投票權之 15% 權益。表 2 呈現 Rainer 於取得日的部分財務資訊。Thronen 注意到廠房與設備係按直線法折舊，剩餘可用年限為 10 年。Topmaker 在 Rainer 的董事會中具代表權，並參與該聯營公司的政策制定過程。
表 2：Rainer Co. 於 2018 年 1 月 1 日（取得日）之部分財務資料（單位：百萬美元）
項目 帳面價值 公允價值 流動資產 270 270 廠房與設備 2,900 3,160 總資產 3,170 3,430 負債 1,830 1,830 淨資產 1,340 1,600 Thronen 注意到，Rainer 於 2018 會計年度報導總收入 17.4 億美元、淨利 3.6 億美元、並支付股利 2.2 億美元。
Thronen 擔心 Topmaker 因預期 2017 年底起產業發生變化而可能發生商譽減損。他根據表 3 所呈現之預計合併資產負債表選定資料計算減損損失，並假設 Topmaker 的現金產生單位（cash-generating unit）與報導單位（reporting unit）相同。
表 3：Topmaker, Inc. 截至 2017 年 12 月 31 日年度之部分財務資料估計值（單位：百萬美元）
項目 金額 現金產生單位／報導單位之帳面金額 15,200 現金產生單位／報導單位之可回收金額 14,900 報導單位之公允價值 14,800 可辨認淨資產 14,400 商譽 520 最後，Topmaker 宣布計畫自 2018 年 1 月 1 日起將其對 Rainer 之持股比例提高至 80%，並將使用部分商譽法處理對 Rainer 的投資。Thronen 估計 Rainer 股份於預期交換日的公允市值為 20 億美元，且可辨認資產評價為 15 億美元。
於 2016 年 12 月 31 日資產負債表上所報導之 Topmaker 對 Blanca 債務證券投資的帳面價值為：
- A. 1,094 萬美元
- B. 1,100 萬美元
- C. 1,200 萬美元
根據表 1 與 Blanca 以其金融應收帳款擔保借款之計畫，新的合併資產負債表將顯示之總資產為：
- A. 5,000 萬美元
- B. 1.4 億美元
- C. 1.5 億美元
根據表 2，Topmaker 對 Rainer 之投資所產生之商譽為：
- A. 2,100 萬美元
- B. 6,000 萬美元
- C. 9,900 萬美元
Topmaker 對 Rainer 業務活動的影響力最佳描述為：
- A. 重大
- B. 控制
- C. 共同控制
僅使用表 2 的資訊，Topmaker 對 Rainer 投資於 2016 年底的帳面價值最接近：
- A. 2.82 億美元
- B. 3.17 億美元
- C. 3.21 億美元
根據表 3，Topmaker 在 IFRS 下的減損損失為：
- A. 1.2 億美元
- B. 3 億美元
- C. 4 億美元
根據 Thronen 在 2018 年 1 月 1 日取得日的價值估計，與 Rainer 相關之少數股東權益的估計值將為：
- A. 3 億美元
- B. 4 億美元
- C. 5 億美元
以下資訊適用於第 30–35 題
Percy Byron, CFA，是一家英國投資公司的權益分析師。Byron 所追蹤的其中一家公司是 NinMount PLC，一家總部位於英國的公司。2018 年 12 月 31 日，NinMount 支付 3.2 億英鎊購買 Boswell Company 50% 之股權。購買價格超過 Boswell 淨資產公允價值的部分，可歸因於先前未入帳的特許執照。這些特許執照估計具有 6 年的經濟年限。Boswell 特許執照以外的資產與負債的公允價值等於其入帳的帳面價值。NinMount 與 Boswell 均使用英鎊作為其報導貨幣，並依據 IFRS 編製其財務報表。
Byron 擔心該投資是否會影響他對 NinMount 普通股的「買入」評等。他知道 NinMount 可從多種會計方法中選擇一種來報導其投資結果，但 NinMount 尚未宣布將採用哪一種方法。Byron 預測兩家公司 2019 年的財務結果（不含任何合併會計調整）將與 2018 年相同。
NinMount 與 Boswell 截至 2018 年 12 月 31 日年度之簡明損益表，以及 2018 年 12 月 31 日之簡明資產負債表，分別呈現於表 1 與表 2。
表 1：NinMount PLC 與 Boswell Company 截至 2018 年 12 月 31 日年度之損益表（單位：百萬英鎊）
項目 NinMount Boswell 銷貨淨額 950 510 銷貨成本 (495) (305) 銷售費用 (50) (15) 管理費用 (136) (49) 折舊與攤銷費用 (102) (92) 利息費用 (42) (32) 稅前收益 125 17 所得稅費用 (50) (7) 淨利 75 10 表 2：NinMount PLC 與 Boswell Company 於 2018 年 12 月 31 日之資產負債表（單位：百萬英鎊）
項目 NinMount Boswell 現金 50 20 應收帳款—淨額 70 45 存貨 130 75 流動資產合計 250 140 不動產、廠房與設備—淨額 1,570 930 對 Boswell 之投資 320 — 總資產 2,140 1,070 流動負債 110 90 長期負債 600 400 總負債 710 490 普通股 850 535 保留盈餘 580 45 總權益 1,430 580 總負債與權益 2,140 1,070 註：資產負債表反映 NinMount 所支付的購買價格，但尚未考慮會計方法選擇的影響。
NinMount 於 2018 年 12 月 31 日的流動比率，若收購結果以下列何者方法報導將最高？
- A. 權益法
- B. 完全商譽合併（consolidation with full goodwill）
- C. 部分商譽合併（consolidation with partial goodwill）
NinMount 於 2018 年 12 月 31 日的長期負債權益比，若收購結果以下列何者方法報導將最低？
- A. 權益法
- B. 完全商譽合併
- C. 部分商譽合併
根據 Byron 的預測，若 NinMount 被認定已取得 Boswell 之控制權，NinMount 2019 年合併折舊與攤銷費用（單位：百萬英鎊）最接近：
- A. 102
- B. 148
- C. 204
根據 Byron 的預測，NinMount 2019 年的淨利率，若收購結果以下列何者方法報導將最高？
- A. 權益法
- B. 完全商譽合併
- C. 部分商譽合併
根據 Byron 的預測，NinMount 2019 年期初權益報酬率最有可能在下列何種情形下相同？
- A. 兩種合併方法下相同，但權益法下不同
- B. 權益法、完全商譽合併與部分商譽合併三者皆相同
- C. 權益法、完全商譽合併與部分商譽合併三者皆不相同
根據 Byron 的預測，NinMount 2019 年依期初資產計算之總資產周轉率在權益法下最有可能：
- A. 低於以合併法報導者
- B. 與以合併法報導者相同
- C. 高於以合併法報導者