第二部分：資本/所得比的動態#
第二部分將焦點從第一部分的所得與產出成長，轉向資本存量的演變。Piketty 在此深入分析資本/所得比（rapport capital/revenu）的歷史變遷，探討資本的總量水準與組成結構自十八世紀以來如何發生根本性的轉變。
核心主題#
- 資本的蛻變：資本的性質經歷了徹底的轉型——從以農地為主的形態，逐步演變為以房地產、工業資本與金融資產為主，但以國民所得衡量的資本總量卻驚人地保持穩定
- U 型曲線：在英國與法國，資本/所得比呈現壯觀的 U 型曲線——十八至十九世紀維持在六至七年的國民所得水準，經歷兩次世界大戰後驟降至二至三年，此後持續回升至接近一戰前的水準
- 公共財富與私人財富：公共資本與私人資本的分配經歷了劇烈的歷史變動，從戰後國有化浪潮到 1980 年代以後的私有化運動
- 舊歐洲與新世界的差異：歐洲與美洲在資本累積模式上存在結構性差異，包括海外資本的角色、奴隸制的影響，以及人口成長率造成的長期差異
本部分章節#
- 第三章：資本的蛻變 — 以英法兩國為核心，追溯資本組成從農業土地到不動產與金融資本的歷史轉型，並分析公共債務與私人財富的互動關係
- 第四章：從舊歐洲到新世界 — 將分析擴展至德國、美國與加拿大，揭示不同歷史脈絡下資本累積的差異，包括「萊茵資本主義」模式與奴隸制對美國財富結構的深遠影響
- 第五章：長期的資本/所得比 — 提出資本主義第二基本定律（ß = s/g），解釋為何低成長社會必然累積更高的資本/所得比
- 第六章：二十一世紀的資本與勞動的分配 — 分析資本份額與勞動份額在國民所得中的長期演變
本部分的核心發現是：儘管資本的「面貌」已徹底改變，其相對於所得的總體重要性在長期中幾乎沒有變化。二十世紀的戰爭與危機造成了資本主義被結構性超越的「幻覺」，但資本/所得比在二十一世紀初已回歸到十八、十九世紀的水準。