本章對應原書第五章「Getting Started」中段——實際下單前的決策：選擇基金公司、選擇帳戶、處理既有持股的稅務影響、然後執行計畫。也就是「啟動五步驟」的第四與第五步。

啟動流程的第四、五步#

回到原書定義的五步流程：

• 第一步：選好三檔基金或替代基金
• 第二步：決定資產配置
• 第三步：mutual fund 或 ETF
• 第四步：選擇最適合的帳戶類型（本章重點）
• 第五步：實際執行（本章重點）

第四步：選擇帳戶類型#

若你符合資格，請優先把錢放進稅務優惠（tax-advantaged）退休帳戶。

公司退休計畫（401k／403b 等）#

• 2017 年法定上限：18,000 美元／年；50 歲以上額外 6,000 美元（合計 24,000 美元）。
• 第一順位：低成本的「目標退休基金」（Target Retirement Fund，TRF）——一檔搞定、自動再平衡、隨年齡愈趨保守。
• 注意：同樣是「2050」的目標基金，不同公司股債比例可能不一樣，要看內容物而不是看名字。

如果計畫中沒有低成本 TRF：

• 找低成本指數型基金（多數計畫至少有 S&P 500）
• 若有 S&P 500 + Extended Market，用 5:1 比例可組成接近 Total Stock Market 的配置
• 即使費率不理想，也務必投到能拿到雇主全額 match 的金額——那是免費的錢

IRA：Traditional vs. Roth#

當公司計畫不夠用、或沒有公司計畫時，使用 IRA。

• Traditional IRA：當期可抵稅，提領時課稅
• Roth IRA：當期不可抵稅，提領免稅
• Roth 額外好處：本金（contributions）可隨時免稅免罰提領

選擇原則：

• 若現在稅率高於退休後 → Traditional
• 若現在稅率低於退休後 → Roth

2017 年 IRA 主要額度（以原書為準，每年會調整）#

Traditional IRA 抵扣的 MAGI 上限：

• 單身：62,000–72,000 美元
• 已婚共同申報：99,000–119,000 美元
• 已婚分開申報：0–10,000 美元
• 配偶非主動參與者：186,000–196,000 美元

Roth IRA 收入逐步淘汰範圍：

• 單身：118,000–133,000 美元
• 已婚共同申報：186,000–196,000 美元
• 已婚分開申報：0–10,000 美元

配偶 IRA（Spousal IRA）：夫妻共同申報時，沒有薪資所得的配偶也能投入 IRA，前提是聯合申報的應稅薪酬足夠。

應稅帳戶（Taxable Account）#

當你已用滿稅務優惠帳戶，或不符合資格時：

• 應稅帳戶最大優點是流動性——隨時可動用，但售出獲利會觸發資本利得稅。
• 僅在應稅帳戶中使用稅務效率高的基金——Total Stock Market、Total International 都是優秀選項。

第五步：實際執行#

選擇基金公司#

出版當下，Fidelity、Schwab 與 Vanguard 處於低費率價格戰，部分基金費率甚至比 Vanguard 便宜 0.01%。

可考慮的公司聯絡資訊（書中提供）：

不要只看 0.01% 的差距。公司的財務實力、聲譽與服務比幾個基點（basis point，1/100%）更重要。也要小心廣告中可能只是「招牌（loss leader）」的單檔基金，其他基金費率不見得低。

既有部位的處理#

稅務優惠帳戶內#

若現有持股都在稅務優惠帳戶內，可以直接換成三檔基金組合，沒有稅負後果。

應稅帳戶內#

若是應稅帳戶且已有獲利，必須先評估稅負與費用。泰勒給出 5 步降稅作法：

1. 停止對不想要、稅負無效率的證券繼續扣款。
2. 停止再投資（reinvestment）的設定。
3. 計算每一檔證券的損益。
4. 有損失 → 考慮賣出實現損失（tax-loss harvesting）。
5. 有獲利 → 在「持有滿一年」後，賣出與損失等額的部位，使整體損益接近零稅。

步驟 4 與 5 配合使用，可達成稅負為零的轉換；變現後可投入適合的全市場指數基金。

剩下的部位該怎麼辦？#

• 繼續持有不喜歡但已有大幅獲利的舊持股，或
• 咬牙繳稅，從此擁有低成本、簡單、稅務效率高的組合。

2018 年聯邦遺產／贈與稅免稅額為個人 560 萬美元（夫妻聯合申報加倍）。 高齡或重症投資人應避免賣出大量未實現獲利的證券——身故後資本利得會「step-up」消除稅負，繼承人不必繳稅。

帳戶配置原則摘要#

完成轉換後，新部位的位置選擇順序（asset location）：

• 全部能放在稅務優惠帳戶內 → 最優
• 稅務優惠帳戶滿了 → 才使用應稅帳戶（且只放稅務效率高的基金）
• 短期需要動用的現金例外處理

為什麼成本依然是核心#

Vanguard 的設計目標是「讓每檔基金都以成本價運作（operate each fund at cost）」。Fidelity/Schwab 的價格戰可能會結束，但 Vanguard 不會改變這個結構性原則。

「在 Vanguard 你省下的，最終留在你的口袋裡，而不是別人的口袋裡。」 ——Jonathan Clements，《Humble Dollar》

完成設置後#

到此為止，你已經：

• 選好三檔基金或替代基金
• 決定股／債比例與國際比例
• 決定 mutual fund 或 ETF
• 把錢放進對的帳戶類型
• 執行轉換、避免不必要的稅負

接下來最重要的，不再是更動投資組合，而是：

• 定期再平衡（下章）
• 妥善的資產位置（下章）
• 處理稅務細節（下章）
• 然後 stay the course

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