本章對應原書第五章「Getting Started」前半段——選基金、定配置、決定 mutual fund 或 ETF。原書將整個「啟動流程」分成五步驟，本章涵蓋前三步；後續的帳戶選擇、實際下單、再平衡、稅務考量會在後面章節展開。
不只 Vanguard：選擇你的基金公司#
在伯格推出三檔全市場指數型基金後的多年裡，Vanguard 是唯一提供這類基金的公司。現在 Schwab、Fidelity 等公司也都推出了類似的低成本全市場指數型基金。投資人可以在自己偏好的公司建立三檔基金組合。
第一步：選擇三檔（或替代）基金#
希望讀完前面章節，你已經被三檔低成本全市場指數型基金說服。原則是：
- 三檔通常已經足夠。
- 可以加更多基金，但每多一檔都會增加成本與複雜度。
公司退休計畫若沒有 Total Stock Market，可用 S&P 500（替代）；若同時有 S&P 500 + Extended Market，按 5:1 比例組合即接近 Total Stock Market。
第二步：決定資產配置（最重要的決定）#
除了「你存了多少錢」之外，資產配置（股／債比例）是你最重要的投資決定——它同時決定了你的期望報酬與期望風險。
1926–2015 年股債比例的歷史報酬#
| 股／債比例 | 平均年化報酬 | 最差單年報酬 |
|---|---|---|
| 0% / 100% | 5.4% | -8.1% |
| 20% / 80% | 6.7% | -10.1% |
| 40% / 60% | 7.8% | -18.4% |
| 60% / 40% | 8.7% | -26.6% |
| 80% / 20% | 9.5% | -34.9% |
| 100% / 0% | 10.1% | -43.1% |
熊市通常持續超過一年。2008 年熊市中，VTSMX 連續下跌 16 個月共 50.9%，再花 37 個月才回到原值；VGTSX 跌 58.5%；同期 VBMFX +5%。 上表的「最差單年」沒有呈現「跨年期累積跌幅」——若採高股票比例，你必須做好心理準備。
配置經驗法則#
- 基本原則：「你不想拿來冒險的錢」放高品質債券。
- 以年齡為基準：年齡＝債券比例（例如 30 歲 → 30% 債券）。
- 想更積極：債券少於年齡。
- 想更保守：債券多於年齡。
Vanguard 提供免費的「Asset Allocation Tool」與 Financial Engines（諾貝爾獎得主 Bill Sharpe 創辦）的蒙地卡羅模擬（Monte Carlo simulations），協助評估風險。
國際股票比例#
這是投資中最具爭議的問題之一，反對國際配置的常見理由包括：
- 部分國家會計、政府治理問題
- 透明度不足
- 匯率風險（currency exchange risk）
- 主權風險（sovereign risk）
各家觀點：
- 伯格：0% 國際也可以，最多 20%。
- Vanguard 研究：建議下限 20%。
- 泰勒的建議：股票部位的 20%（兩者折中）。
第三步：mutual fund 還是 ETF？#
對長期投資人來說，這個選擇影響不大。Vanguard ETF 與其對應的 mutual fund：
- 持有相同證券
- 稅務效率相同
- 費用率與 Admiral Shares 相同
差別主要在交易方式：
- ETF 全日可在交易所買賣，適合交易者——但 Bogleheads 不做日內交易（day trading）。
- Mutual fund 以日終淨值成交。
泰勒建議從 Vanguard mutual fund 開始：Vanguard 允許免稅、免費將 mutual fund 換成同基金的 ETF，但反向（ETF 換回 mutual fund）不允許。先 mutual fund，留下未來轉 ETF 的彈性。
啟動流程的全景#
回顧整個啟動流程的五個步驟（後續章節會詳細展開）：
- ✅ 第一步：選擇三檔全市場指數型基金或替代基金
- ✅ 第二步：決定資產配置
- ✅ 第三步：選擇 mutual fund 或 ETF
- 第四步：選擇最佳的帳戶類型（401k／IRA／應稅帳戶）→ 詳見後章
- 第五步：實際執行你的計畫 → 詳見後章
投資產業的本質：你存得愈多、配置愈合理、決策愈簡單，留給你的就愈多。本章三步走完，你已經完成了啟動的一半。