影響選擇權價格的五個因素#

二項式模型定價#

二項式模型可用來顯示一年到期的買權價格。

假設條件#

1. 只有兩個情境會產生相同結果
2. 股票只會上漲或下跌——一個波動大，另一個波動小

未來可能的股價與買權價值#

完全避險的投資策略#

避險投資人的報酬#

透過「買進 2/3 的股票並賣出買權」可以建構一個完全避險的投資組合。

避險比例的決定公式#

避險比例（Hedge Ratio） 告訴我們需要多少股票來對沖一個選擇權的風險。

買權價值的決定#

Black-Scholes 模型 是更精確的選擇權定價模型，但二項式模型提供了直觀的理解基礎。

實際操作時，投資人應該了解這些定價因素如何影響選擇權的價值，而非試圖精確計算每一個選擇權的「正確」價格。