雷根（Ronald Reagan）說通膨「像路霸般兇暴，像持械搶匪般駭人，像職業殺手般致命」。前德國聯邦銀行（Bundesbank）總裁 Karl Otto Pöhl 則說：「通膨像牙膏——一旦從管子裡擠出來，就幾乎塞不回去。」維持物價緩慢、可預測地爬升，已成為現代央行與政府最重要的職責之一。
什麼是通膨#
通膨（inflation）通常以年率表示：3% 通膨率表示整體物價比 12 個月前高 3%。
通膨是經濟健康最能說明問題的指標之一：
- 太高 → 進入通膨螺旋甚至惡性通膨（hyperinflation）
- 太低或為負 → 進入通縮（見第 20 章）
惡性通膨的恐怖#
- 定義：單月物價上漲 50% 以上
- 1923 年威瑪德國：單張 100 兆馬克紙鈔
- 21 世紀初辛巴威：類似慘況
- 即使僅約 20% 的通膨若伴隨弱成長或衰退，也極具破壞力——停滯性通膨（stagflation）——美英 1970 年代推升失業與破產潮多年
通膨的各種衡量方式#
通膨指標總覽
- CPI（消費者物價指數）：最常用。統計員每月親訪商店、記錄「一籃商品與服務」的價格變化
- RPI（零售物價指數）：英國用，包含住宅持有成本（房貸本息）——比 CPI 更全面
- GDP 平減指數（GDP deflator）：最全面，涵蓋整個經濟體的商品；但更新頻率遠低於 CPI/RPI
- PPI（生產者物價指數）：測量製造商的原料成本和批發價——是通膨未來走向的先行指標
- 其他：房價指數、商品價格指數
成因與後果#
通膨同時反映社會與經濟狀況：
- 生活成本上漲速度 vs 家庭收入速度 → 決定生活水準改善或惡化
- 通膨快於工資 → 購買力下降
- 工資快於通膨 → 口袋多出錢來
需求推動#
- 經濟成長快 → 企業加薪 → 商品需求上升 → 價格全面上揚（房租、髮廊一律漲）
- 經濟放緩 → 需求減弱 → 通膨停滯或放慢
貨幣供給推動#
價格不只受需求影響，也受流通中的貨幣量影響：
- 貨幣供給增加（印鈔或銀行放款變多） → 更多錢追逐相同商品 → 推升物價
- 20 世紀貨幣學派（見第 10 章）與凱恩斯派（見第 9 章）的爭論，正圍繞著這個機制
為什麼要有「一點點通膨」？#
原則上物價可以凍結，歷史上也確實出現過。但現代政治普遍偏好溫和通膨，理由有三：
- 鼓勵消費與投資：通膨緩慢侵蝕手中的錢，人們傾向花錢、企業傾向投入新技術
- 副作用：通膨也侵蝕債務，政府常藉通膨稀釋自身負債
- 維持正利率：通膨與利率（見第 18 章）大致同步；人類社會習慣「正利率」——沒人願意把錢存進銀行還要付費
- 工資的心理慣性：人天性期望加薪；就算物價不漲，凍薪也令人難受
通膨螺旋#
物價有時呈指數上升，陷入通膨螺旋：
- 物價漲 → 勞工不滿（生活水準下降）
- 勞工要求加薪
- 加薪成功 → 多出來的錢流入市場
- 商家跟著漲價
- 勞工再次要求加薪……
真正的危險：經濟不穩#
通膨（與通縮，見第 20 章）最根本的危害，是經濟的不穩定：
- 家庭與企業對未來價格無法判斷
- 投資、儲蓄停擺
- 日常生活停滯
這就是央行與政府不惜代價讓物價以可預測速度緩升的原因。
經典名言#
「通膨是唯一無需立法就能徵收的稅。」——傅利曼（Milton Friedman）
「治理失敗國家的第一個萬靈藥是貨幣通膨，第二個是戰爭。兩者都帶來短暫的繁榮，也都帶來永久的毀滅；但它們都是政治與經濟投機者的避難所。」——海明威（Ernest Hemingway）
核心概念#
讓物價緩慢上漲——這是現代貨幣與財政政策的核心目標，因為穩定比低通膨還重要。