讓物價緩慢上升#

通膨——物價持續上漲的現象——是央行和政府管理經濟時最重要的課題之一。雷根總統形容通膨「如搶匪般暴力、如武裝搶劫般驚人、如殺手般致命」。德國央行前行長 Karl Otto Pohl 則說：「通膨就像牙膏，一旦擠出來就很難塞回去。」

通膨的程度與衡量#

通膨以年率表示，3% 的通膨率意味著整體物價比一年前高 3%。主要衡量指標包括：

通膨的成因與影響#

物價不僅受需求驅動，也受貨幣供給量影響。如果貨幣供給增加（印更多鈔票或銀行放出更多貸款），更多的錢追逐相同數量的商品，物價就會上漲。這正是貨幣主義者與凱因斯主義者之間一大爭論焦點。

當通膨速度超過薪資增長時，人民的生活水準下降。1970 年代美英兩國通膨率超過 20%，伴隨經濟疲軟形成停滯性通膨（stagflation），失業率和破產率雙雙攀升。

為何需要適度通膨？#

• 通膨鼓勵人們消費而非儲蓄，維持經濟運轉的動力
• 通膨侵蝕債務的實質價值，對負債的政府有利
• 人們習慣於薪資逐年上漲，凍結薪資會令人難以接受

通膨螺旋（inflationary spiral）是最危險的情境：物價上漲導致工人要求加薪，企業因此提高售價，進而推動物價更高，形成惡性循環。1920 年代的德國和 2000 年代的辛巴威都曾經歷惡性通膨。

“Inflation is the one form of taxation that can be imposed without legislation.” — Milton Friedman