會計的起源與目的#
會計（Accounting）是記錄和分析可賦予貨幣價值之交易的過程。早在西元前三千年，美索不達米亞的烏魯克（Uruk）人便開始以泥板記錄經濟交易，從中國到古羅馬，各文明都有某種形式的財務紀錄。
會計的核心目的在於：
- 確認企業擁有什麼（資產，Assets）
- 確認企業積欠什麼（負債，Liabilities）
- 在特定時間區間內確認獲利能力，以及利潤是如何產生的
MBA 不太需要親自執行記帳，但必須了解帳目是如何編製的，以及資產與負債的分類規則，才能真正讀懂財務數字背後的意義。例如，公司股份在會計上被歸類為負債，而帳面記錄的資產價值幾乎不可能等於實際變現價值。
會計的基本原則（Fundamental Conventions）#
會計並非精確科學，存在相當大的解釋空間。為了確保一致性，會計專業制定了一套基本原則。
貨幣衡量（Money Measurement）#
- 會計只記錄能以貨幣表達的事實
- 例如總經理的健康狀況、競爭對手的動態等重要商業事實，因無法客觀賦予金額，不會出現在帳目中
- 以貨幣作為共同計量單位，可以將不同類型的資產加總比較
企業主體（Business Entity）#
- 帳目是為企業本身而非擁有者或其他關係人編製
- 資產與負債從企業的角度定義
- 即使業主將自有資金借給企業，在帳上仍列為負債
成本概念（Cost Concept）#
- 資產通常以購入成本入帳，而非主觀估計的「價值」
- 資產價值會透過折舊（Depreciation）逐年攤銷，反映其在使用年限中被「消耗」的程度
- 稅務機關不承認折舊為費用，另以「資本折減」（Writing Down）公式提供稅務減免
其他資產記錄方式包括：
| 記錄方式 | 說明 |
|---|---|
| 市場價值（Market Value） | 用於資產確實要出售且有既定市場時 |
| 公允價值（Fair Value） | 知識充分但不相關的自願雙方之間的估計交換價格，常用於盡職調查 |
| 按市值計價（Mark to Market） | 金融機構按日計算市場價值，市場劇烈波動時可能造成流動性「黑洞」 |
持續經營（Going Concern）#
- 會計報告假設企業將無限期持續經營，除非有相反證據
- 資產被視為利潤產生工具，而非待售品
- 一旦企業停止營運，資產便以市場變現價值衡量
複式記錄（Dual Aspect）#
- 每筆交易必須記錄資金的來源與用途
- 這是複式簿記（Double-Entry Bookkeeping）的基礎，類似牛頓第三定律：「每一個力都有大小相等、方向相反的反作用力」
實現概念（Realization Concept）#
- 收入通常在商品發出且開立發票時認列
- 與訂單何時收到、客戶是否準時付款無關
- 退貨可能導致已認列的收入在後續期間被沖銷
應計概念（Accrual Concept）#
- 損益表（Profit and Loss Account）將收入與支出配對到相應的時間區間
- 例如：一月份的利潤計算中，不應將整季電話帳單計入，而應僅「應計」當月份額
會計慣例（Accounting Conventions）#
穩健性（Conservatism）#
- 在有選擇餘地時，會計師傾向選擇導致較低利潤的數字
- 例如，在兩個可能的費用數字中取較高者
- 結果好於預期總比預期落空要好
重要性（Materiality）#
- 不對微不足道的物品（如釘書機、迴紋針）進行折舊，直接在購入時費用化
- 重要性的標準因企業規模而異：跨國企業可能不逐一追蹤低於一千英鎊的設備，但對小企業而言那可能就是全部的機器設備
一致性（Consistency）#
- 選定最能公允呈現企業績效的會計方法後，應持續使用
- 頻繁變更會計方法會使追蹤經營狀況變得困難
- 變更並非不可，但屬重大決策
規則制定者與投資人保護#
一般公認會計原則（GAAP）與國際準則#
- 會計專業團體負責確保報告符合一般公認會計原則（Generally Accepted Accounting Practices, GAAP）
- 國際會計準則（International Accounting Standards）正挑戰 GAAP 的地位，因各大洲對 GAAP 的解讀存在差異
投資人保護法規#
- 美國：沙賓法案（Sarbanes-Oxley Act, 2002），旨在堵住創意會計的漏洞，適用於所有在美國股市上市的公司
- 英國：公司（審計、調查及社區企業）法（The Companies Act）
審計師（Auditors）#
- 所有上市公司須每年接受合格會計師的年度審計
- 審計師的職責是檢查帳目、確認符合會計規則，並對財務報表發表意見
- 核心結論濃縮為一句話：「財務報表真實且公允地反映了公司在某日期的事務狀態」
簿記（Bookkeeping）#
五百多年前，Luca Pacioli 發明了複式簿記（Double-Entry Bookkeeping）系統，要求每筆交易同時記錄借方（Debit）與貸方（Credit），藉此提供內建的檢核機制以確保準確性。
- 借方總額必須等於貸方總額；若不等，即知有誤
- 例如售出成本 125 元的商品並收取 250 元：存貨減少 125 元，現金增加 250 元，淨變動 125 元由利潤增加來平衡
- Pacioli 的洞見在於：帳目的最終平衡數字就是企業主的損益
現金流（Cash Flow）#
商業界有句名言：「利潤是虛榮，現金流才是理智」（Profit is vanity, cash flow is sanity）。兩者皆不可或缺，但短期內現金流攸關企業的生死存亡。
現金流預測（Cash-Flow Forecast）#
現金流預測的起點是做出合理假設，並據此推演可能的結果。以 High Note 樂器行為例：
- 業主投入 10,000 元，銀行長期貸款 10,000 元
- 固定設備 11,500 元，電腦軟硬體 1,000 元
- 預估首六個月銷售 60,000 元，進貨成本加價 100%
- 編製逐月的現金收入與支出，計算每月現金盈餘或赤字，並計算累計現金餘額
過度交易（Overtrading）#
- 當銷售成長越快、現金流赤字卻越大時，就是過度交易的典型現象
- 企業交易量超出財務資源所能支撐的範圍
- 解決方法：提前籌措更多資金（如透支額度）、削減固定支出、或設定較保守的銷售目標
年度現金流量表（Statement of Cash Flows）#
- 彙整全年現金的來源與用途
- 由於許多現金交易存在時間差（如稅款、股利），報表實際上混合了前期與當期的交易
- 現金流量表分為三大類：
- 營業活動之現金流
- 投資活動之現金流（購買或處分資產）
- 融資活動之現金流（股利、發行股份等）
損益表（Income Statement / Profit and Loss Account）#
現金與利潤的差異#
- 現金是即時的，不考慮其他因素
- 利潤則是根據配對原則（Matching Principle），將收入與支出配對到發生的時間區間
利潤的四個層次#
| 利潤層次 | 計算方式 |
|---|---|
| 毛利（Gross Profit） | 銷售收入扣除銷貨成本 |
| 營業利潤（Operating Profit） | 毛利扣除營業費用 |
| 稅前利潤（Profit Before Tax） | 營業利潤扣除融資成本 |
| 稅後利潤（Profit After Tax） | 留給業主用於消費或再投資的金額 |
損益表的完整結構#
- 銷售收入（及其他營業收入）
- 銷貨成本（Cost of Sales）
- 毛利 = 銷售收入 − 銷貨成本
- 營業費用（銷售、管理、折舊及其他一般成本）
- 營業利潤 = 毛利 − 營業費用
- 非營業收入（利息、租金等）
- 非營業費用（與日常營運無直接關聯的財務成本）
- 稅前利潤
- 所得稅準備
- 淨利（Net Income）
資產負債表（Balance Sheet）#
資產負債表是某一時間點的快照，一邊顯示企業擁有的資產價值，另一邊顯示資金來源及企業對誰負有債務。
資產分類#
- 固定資產（Fixed Assets）：
- 有形固定資產：建築物、機器設備、車輛、家具等
- 無形固定資產：商譽（Goodwill）、智慧財產權（專利、著作權、設計、商標）等
- 對其他企業的投資
- 流動資產（Current Assets）：存貨、在製品、應收帳款、現金
負債分類#
- 一年內到期負債（Creditors Falling Due Within One Year）：銀行透支、應付帳款、應付稅款等
- 一年以上到期負債（Creditors Falling Due After One Year）：長期貸款
資產只能以業主提供的資金或向外借入的資金來購買，因此：總資產 = 總負債（含股東權益）。
資產負債表格式#
- 英式：資產與負債交錯排列，計算出營運資金（Working Capital）後呈現淨資產
- 美式：水平排列，左側為資產，右側為負債及業主權益
營運資金（Working Capital）#
- 營運資金 = 流動資產 − 流動負債
- 「流動」（Current）在會計中指一個營業週期內（通常為一年）
存貨計價方法#
由於進貨成本隨時間變動，存貨計價有三種常用方法：
| 計價方法 | 說明 |
|---|---|
| 先進先出法（FIFO） | 假設最先購入的存貨最先售出，最常被採用 |
| 後進先出法（LIFO） | 假設最後購入的存貨最先售出，使銷貨成本較高 |
| 平均成本法（Average Cost） | 取所有批次的加權平均成本 |
折舊方法#
| 折舊方法 | 說明 |
|---|---|
| 直線法（Straight-Line） | 假設資產在使用年限內被均勻消耗，每年折舊金額相同 |
| 餘額遞減法（Declining-Balance） | 每年以固定比率對帳面餘額折舊，前期折舊較多 |
| 年數合計法（Sum of the Digits） | 對初始成本適用逐年遞減的比率，在美國較常見 |
帳目套件（Package of Accounts）#
一套完整的帳目包含：
- 現金流量表
- 損益表
- 期初與期末資產負債表
透過比較兩份資產負債表，可以全面了解業主在企業中的投資變動情況。
申報帳目#
- 公司財務資訊屬公開領域，須向政府稅務機關及公司註冊機構申報
- 美國：可從 SEC（證券交易委員會）取得公司帳目
- 英國：透過 Companies House 申報，小型企業可提交簡式帳目
財務比率（Financial Ratios）#
比率分析是將帳目中的數字兩兩配對，以揭示其間的關係。比率本身有一定意義，但更大的價值在於與去年、目標值或競爭對手的同一比率進行比較。
企業有三大基本目標，所有比率分析圍繞其展開：
- 取得滿意的投資回報
- 維持穩健的財務狀況
- 實現成長
獲利能力測試（Tests of Profitability）#
| 比率 | 公式 |
|---|---|
| 毛利率（Gross Profit Margin） | 毛利 ÷ 銷售收入 × 100% |
| 營業利潤率（Operating Profit Margin） | 營業利潤 ÷ 銷售收入 × 100% |
| 稅前/稅後淨利率 | 稅前/稅後淨利 ÷ 銷售收入 × 100% |
| 股東權益報酬率（ROE） | 稅後利潤 ÷ 股東權益 × 100% |
| 資本運用報酬率（ROCE） | 息稅前利潤 ÷ 總資本運用 × 100% |
投資報酬必須滿足四個標準：公平回報股東的風險承擔、足以支持公司成長、有吸引力以招攬新投資者、以及足以抵禦通膨侵蝕實質資本。
流動性測試（Tests of Liquidity）#
| 比率 | 公式 | 理想範圍 |
|---|---|---|
| 流動比率（Current Ratio） | 流動資產 ÷ 流動負債 | 1.5:1 至 2:1 |
| 速動比率（Quick Ratio / Acid Test） | （流動資產 − 存貨）÷ 流動負債 | > 1:1 |
| 平均收帳天數（Average Collection Period） | 應收帳款 ÷ 銷售收入 × 天數 | - |
| 平均付款天數（Average Payment Period） | 應付帳款 ÷ 進貨額 × 天數 | - |
| 存貨持有天數（Days Stock Held） | 存貨 ÷ 銷貨成本 × 天數 | - |
| 營運資金周轉率（Circulation of Working Capital） | 銷售收入 ÷ 營運資金 | - |
償債能力測試（Tests of Solvency）#
- 財務槓桿/資本結構比率（Leverage / Gearing）：全部借款佔股東權益的比例，通常不宜長期超過 1:1
- 利息保障倍數（Interest Cover） = 息稅前利潤 ÷ 年度利息支出
- 可接受範圍：2 至 5 倍
成長性測試（Tests of Growth）#
- 透過逐年比較銷售額與利潤等項目來衡量
- 若利潤成長速度快於銷售成長，代表更健康的趨勢
市場測試（Market Tests）#
| 指標 | 說明 |
|---|---|
| 每股盈餘（EPS） | 稅後利潤 ÷ 已發行普通股數 |
| 本益比（PE） | 股價 ÷ 每股盈餘，反映市場對未來獲利的期望 |
| 股利殖利率（Dividend Yield） | 股東在投資「機會成本」上的百分比回報 |
| 股利保障倍數（Dividend Cover） | 利潤超過股利的倍數，越高表示留存利潤越多 |
失敗預測#
- Altman Z-Score 結合五個財務比率（來自八個變數）搭配統計技術，預測企業倒閉的可能性
- 研究顯示，對失敗前一年的預測準確率最高
使用比率的注意事項#
- 方向性不明確：高比率不一定好，低比率不一定差，需視具體情況而定
- 通膨影響：歷史資料以名目貨幣計算，跨年比較時應考慮通膨調整
- 可比性問題：不同規模、不同階段的企業之間直接比較可能產生誤導
- 季節性因素：資產負債表僅為某一時間點的快照，季節性波動可能扭曲比率
損益兩平分析（Break-Even Analysis）#
損益兩平分析是一個整合成本、銷量、定價與利潤決策的重要工具。
成本的組成#
- 固定成本（Fixed Costs）：不隨產量變動的成本，例如租金、保險、設備購置成本
- 人力成本短期內實務上也是固定的（因通知期、資遣費等）
Figure 1.1: Cost model 1 — showing fixed costs
- 固定成本可能隨營運規模「階梯式」上升（例如租用第二間店面）
Figure 1.2: Variation on cost model 1 — showing a step up in fixed costs
- 變動成本（Variable Costs）：與產量成正比變動的成本，例如原料、包裝、銷售佣金
Figure 1.3: Cost model 2 — showing behaviour of variable costs
- 半變動成本（Semi-Variable Costs）：同時包含固定與變動成分（如手機月租費 + 超額通話費），必須拆分為固定與變動部分
Figure 1.4: Cost model showing total costs and fixed costs
損益兩平點（Break-Even Point, BEP）#
公式：BEP = 固定成本 ÷ （單位售價 − 單位變動成本）
- 單位售價減去單位變動成本稱為單位貢獻（Unit Contribution）
- 銷售量必須超過 BEP 才能開始獲利
Figure 1.5: Cost model showing break-even point
安全邊際（Margin of Safety）#
- 安全邊際 = 總銷售額 − 損益兩平點銷售額
- 通常以佔總銷售額的百分比表示
- 安全邊際越低，企業獲利能力越脆弱
安全邊際過低可能意味著需要重新評估固定成本結構、售價策略或產能上限。
達成利潤目標#
在 BEP 公式中加入期望利潤：
目標銷量 = （固定成本 + 目標利潤）÷ 單位貢獻
可以透過調整各變數（售價、固定成本、變動成本、產能）進行模擬實驗，找到可行方案。
特殊訂單的談判#
- 當既有產量已覆蓋全部固定成本與利潤目標時，剩餘產能的訂單只需覆蓋變動成本加利潤貢獻即可
- 任何高於變動成本的售價都能產生額外利潤，但會壓低利潤率
- 需確認較低利潤率是否仍能帶來較高的 ROCE
Figure 1.6: Break-even chart for special deals
以邊際成本（Marginal Cost）接單的最大風險在於：若未達損益兩平點就開始削價，將使虧損持續擴大。
多產品情境#
對於銷售多種產品或服務的企業：
BEP 營業額 = （固定成本 + 目標利潤）÷ 毛利率（以小數表示）
例如：毛利率 40%（0.4）、固定成本 10,000 元、目標利潤 4,000 元，則需達成 35,000 元的營業額。